2023-10-23 10:39 | 來源:中證報 | 作者:未知 | [基金] 字號變大| 字號變小
丁靖斐在接受記者采訪時表示，新產品完成建倉后仍將采取中性略多倉位策略，將繼續從產業研究的視角出發，找尋中國經濟蓬勃發展浪潮下的優質公司，為投資者打造波動適中、全...
“我認為自己是一個比較‘卷’的人。”華寶基金權益投資部“中生代”基金經理丁靖斐對中國證券報記者表示，“加班到凌晨是家常便飯。”但這份高強度的工作在丁靖斐眼里卻并非負累，而是熱情所在。
從賣方到買方，從研究員到基金經理，從單一行業研究到全市場分析，丁靖斐用深厚扎實的投研實力為投資者帶來中長期超額收益顯著的持有體驗。2022年，丁靖斐所管理的重點產品華寶資源優選混合入選2022年“金牛-長江最佳FOF標的基金榜單”。
由中證指數公司推出的中證金選偏股基金策略指數于今年6月正式發布。這只指數通過構建綜合評估體系，從主動偏股型基金中首批選取125只風險收益特征穩健的基金作為指數樣本，目的是為投資者提供更豐富的業績基準和投資標的。在這一指數樣本之中，丁靖斐管理的華寶國策導向混合亦赫然入選。
近期，擬由丁靖斐擔綱管理的華寶遠恒混合正在發行中。丁靖斐在接受記者采訪時表示，新產品完成建倉后仍將采取中性略多倉位策略，將繼續從產業研究的視角出發，找尋中國經濟蓬勃發展浪潮下的優質公司，為投資者打造波動適中、全市場覆蓋、風格均衡的基金產品。
堅持均衡配置
談到自己的選股思路，丁靖斐表示，產業研究是自己的出發點，只有立足于時代發展的大方向，才能分享到中國經濟發展的紅利。因此，了解公司所處行業的發展前景和潛力以及公司的市場地位及競爭優勢，盡量回避景氣處于下行周期的產業，是丁靖斐投資管理的第一步棋。
選到了具備成長性的行業，下一步便是精選個股。在丁靖斐看來，個股的核心收益一定是企業中長期成長帶來內在價值的持續增長。除了考察企業是否具備良好的商業模式等因素外，丁靖斐還特別提到了考察管理層的重要性。“我比較喜歡公司的管理層具備勤奮這一特點。”丁靖斐表示，管理層是否具備出色的管理能力、較高的素質水平、超前的戰略眼光、靈活的市場策略是自己調研的重中之重。
在均衡配置方面，丁靖斐亦有自己獨特的心得體會。在組合中，她會從現金流貼現估值角度出發，將股票風格歸納為三大類型：成長類、價值類、成長價值類。丁靖斐表示，這三種類型分別代表著不同的現金流形態，而均衡方法的本質便是對不同期限的現金流去做分散配置。“如果投資股票的比例是90%的話，我希望以上三種不同的風格類型中樞分別配置30%。通過這種看起來相對簡單的平均分配，一定程度上能夠長期實現全市場的均衡配置及相應的波動控制。”
除了注重風格均衡，丁靖斐還注重行業與個股的均衡。“一般來講，我對單一行業的配置不會超過20%，前十大重倉股的集中度一般不會超過50%。”以丁靖斐擔綱的華寶國策導向混合為例，通聯數據顯示，截至二季度末，該基金前十大重倉股合計權重僅為36.51%。
耐心等待市場回升
在丁靖斐看來，目前權益市場或已處于底部區域。“從歷史經驗來看，市場股權風險溢價超過+2x標準差時，市場將迎來較大級別的回升。隨著近期市場調整，當前上證綜指股權風險溢價已超過三年滾動平均+1x標準差，并逼近+2x標準差。”此外，綜合庫存周期、A股企業盈利周期等基本面相關歷史規律可以判斷，市場目前已經孕育了較強的向上內生力。市場的大勢走向是積極正面的，但此時或許正處在一個難熬的磨底階段，投資者需要有一定的耐心去等待市場的回升。
丁靖斐表示，參考歷史經驗，當市場從底部開始回升時，需重點關注兩大主線：一是契合當前時代產業政策發展重點的行業，二是市場回升階段景氣明顯改善的行業。
談到第一條主線時，丁靖斐提到了科技與高端裝備兩大板塊。“目前科技板塊已經歷了相對充分的調整及一定的風險釋放，而未來隨著全球范圍內科技企業加大人工智能科技研發和資本開支，人工智能相關基礎設施需求快速上升，基于此的諸多應用預計也將先后涌現。”丁靖斐表示，“高端裝備板塊在經歷了長時間的調整后，估值整體處在較低水平;而自立自強需求的持續提升將支撐這一板塊或逐漸步入向上周期。”
談到第二條主線時，丁靖斐表示，隨著經濟進入主動補庫階段，將關注順周期行業在經濟見底之后的景氣回升帶來的投資機遇。
《電鰻快報》
熱門
手機版
相關新聞