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《電鰻快報》文/尹秋彤

????????近日，寧德時代發(fā)布公告稱，在未來一年內(nèi)，將圍繞主業(yè)，以證券投資方式對境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)進行投資，投資總額不超過2019年未經(jīng)審計凈資產(chǎn)的50%，即190.67億元。《電鰻快報》發(fā)現(xiàn)，寧德時代豪擲191億元，相當于2019年歸屬上市公司股東的凈利潤的4倍(去年凈利潤為45.6億元);另外，其投資上下游企業(yè)是有章法的，實際上已經(jīng)瞄準了兩大方向。

????????“新能源汽車及儲能行業(yè)近年來快速發(fā)展，但產(chǎn)業(yè)鏈仍存在配套設(shè)施不完善、關(guān)鍵資源供應(yīng)不足等短板，可能制約行業(yè)長期發(fā)展。”寧德時代在公告中表示，“出于長期戰(zhàn)略發(fā)展考慮，擬圍繞主業(yè)，通過對產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)上市公司進行投資，進一步加強產(chǎn)業(yè)鏈合作及協(xié)同。”

????????加速全球擴張

????????寧德時代大舉投資產(chǎn)業(yè)鏈背后更復(fù)雜的因素在于，目前全球新能源汽車市場發(fā)生了反轉(zhuǎn)，上半年中國新能源汽車銷量大幅下滑、丟失全球第一大市場的地位，而歐洲市場實現(xiàn)反超，這給主攻海外市場的日韓系電池更大的機會。目前，寧德時代也在歐洲如德國布局了電池基地，但海外規(guī)模仍無法與走全球路線的日韓系電池制造商抗衡。

????????值得注意的是，今年上半年全球動力電池競爭格局生變，寧德時代保持了數(shù)年的“一哥”地位旁落，被韓國電池供應(yīng)商LG化學(xué)反超。韓國鋰電資訊機構(gòu)SNE Research數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，LG化學(xué)上半年總裝機量為10.5 GWh，同比上漲82.8%，市場份額為24.6%，位居第一;寧德時代排在第二，其總裝機量為10 GWh，同比下降28.1%，市場份額23.5%。寧德時代在2017年-2019年一直是全球動力電池裝機量冠軍。

????????針對歐洲新能源汽車銷量的趕超，寧德時代董事長曾毓群8月12日在武漢舉辦的中國汽車藍皮書論壇上表示擔(dān)憂：“(中國新能源市場)能不能不要起那么大早，趕個晚集。”

????????在寧德時代的投資結(jié)構(gòu)中，境外投資將占據(jù)大多數(shù)，這凸顯出寧德時代將大舉全球擴張的發(fā)展方向。寧德時代在8月11日發(fā)布的公告中表示，在不超過190.67億元的總投資中，境外投資總額不超過25億美元，即174億元左右，占比為91%。

????????業(yè)內(nèi)人士稱，電池行業(yè)核心競爭力最為重要的是三點：一是產(chǎn)品材料研發(fā)，二是生產(chǎn)工藝積累，三是產(chǎn)業(yè)鏈整合能力。前兩點是企業(yè)經(jīng)過自身研發(fā)投入和經(jīng)驗的積累，第三點產(chǎn)業(yè)鏈整合能力需要 產(chǎn)業(yè)鏈布局。寧德時代雖然此前在產(chǎn)業(yè)鏈上具備了一定的整合能力且有一定的布局，但是目前來看還遠遠不夠，未來可能會存在供應(yīng)鏈安全的擔(dān)憂，所以站在現(xiàn)在這個時間點，寧德時代來進行產(chǎn)業(yè)鏈的深化布局，非常有必要的。

????????鎖定兩大投資方向

????????寧德時代會投資哪些上市公司?這同樣引起業(yè)界關(guān)注。證券經(jīng)營機構(gòu)西部證券在一份研究報告中指出，從上游材料和中游材料兩個方面來看，寧德時代最可能投資的行業(yè)優(yōu)先順序是，上游資源鈷鋰鎳>中游高壁壘材料>中游材料。“因為上游材料具有較強的資源屬性，屬于礦產(chǎn)資源，鈷鋰鎳這三種資源我國資源儲量不足，每年都需要大量的進口，所以鈷鋰鎳等我們認為是寧德時代布局優(yōu)先級最高的細分領(lǐng)域。”西部證券表示。

????????具體來看，上游資源，缺“啥”買啥，補齊產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)短板 。資源儲量不足，上游鈷鋰鎳急需補強。因為上游材料具有較強的資源屬性，屬于礦產(chǎn)資源，鈷鋰鎳這三種資源我國資源儲量不足，每年都需要大量的進口，所以鈷鋰鎳等是寧德時代布局優(yōu)先級最高的細分領(lǐng)域。

????????在中游材料方面，需要中游材料格局的再平衡，供應(yīng)鏈安全角度的再平衡。從寧德時代的2019年的四大材料供貨結(jié)構(gòu)來看，正極材料領(lǐng)域?qū)幍聲r代已經(jīng)布局邦普循環(huán)，負極領(lǐng)域凱金占比50%，電解液天賜材料占比約60%，濕法基膜占比約65%。所以當前供貨比例比較高且行業(yè)具備一定壁壘的行業(yè)或?qū)⒂幸恍┒€企業(yè)獲得機會。

????????《電鰻快報》發(fā)現(xiàn)，受寧德時代投資計劃影響，A股市場出現(xiàn)一波“寧德時代概念股”的股價異動。其中，滄州明珠自8月12日起出現(xiàn)連續(xù)3個漲停，百利科技在8月14日股價漲停。而江蘇國泰、雅化集團、新綸科技等關(guān)聯(lián)供應(yīng)商公司則收到了投資者關(guān)于寧德時代投資的詢問。而寧德時代自身的股價也在過去半年時間里大幅上漲。寧德時代的股價在今年1月2日為107.30元/股，8月14日已經(jīng)漲至195.99元/股，近乎翻了一倍。

《電鰻快報》