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        自新冠肺炎疫情爆發以來，全球經濟遭受沖擊，各類風險資產價格出現劇烈波動。各行業分化嚴重，在生物醫藥主題“上天”的同時，油氣類資產則“墜地”。在這種背景下，QDII基金年內首尾業績差距十分驚人。

        醫藥主題強勢領跑

        今年以來，權益基金整體收益并不太理想。曾經風光無限的QDII基金在經歷海外股票市場“熔斷潮”后，表現較為低迷。更尷尬的是，國際原油價格的劇烈波動拖累了多只原油主題QDII基金的收益率，在QDII基金中，僅有生物醫藥主題一枝獨秀。

        Wind數據顯示，全市場QDII基金共304只(各類份額分開計算，下同)，截至5月29日，年初至今僅有114只基金取得正收益，約三分之二的基金收益為負。并且隨著時間的推移，QDII基金的業績分化現象也在加劇。

        從今年以來的凈值漲幅排行榜來看，根據Wind數據，截至5月29日，僅43只QDII基金年內凈值漲幅超過10%。其中，上投摩根中國生物醫藥混合居榜單首位，業績遙遙領先。長期來看，該基金近3年、近2年、近1年及近半年的凈值階段漲幅分別為63.74%、50.00%、87.04%、34.79%。截至5月29日收盤，上投摩根中國生物醫藥混合的累計單位凈值為2.0374元，今年以來回報率46.71%。

        油氣QDII“拖后腿”

        與醫療主題QDII基金形成鮮明對比的是油氣QDII基金。盡管4月份全球股市恐慌情緒有所緩解，海外主要股票市場迎來反彈，但由于一季度虧損嚴重，部分油氣QDII基金在經歷了4月份的反彈后，仍未能收復前期的失地。

        根據Wind數據顯示，今年以來，排名末位的某油氣QDII基金凈值跌幅達到63.47%。根據一季報，雖然該基金名稱上帶有“大宗商品”字樣，但并沒有均衡配置各類大宗商品，而是選擇了重倉原油相關投資品種。基金前十大重倉品種中，有6只為與海外油氣資產相關的ETF基金，合計占比58.95%，USO、UCO、DBO、BRNT、OIL、USL等均在其前十大持倉品種之列，其中USO占基金資產凈值比例18.11%，UCO占比17.03%，DBO占比10.40%。

        有意思的是，有跡象顯示大量資金曾在今年一季度選擇“抄底”原油基金。根據相關基金的一季報，多只油氣類QDII基金在一季度規模翻番，不少投資者“抄底”抄在“半山腰”位置。

        從能源市場來看，國際油價主要受到供需關系尤其是供給端影響，也會被地緣政治和美元流動性因素左右，素來波動較大。今年油價出現“史詩級”暴跌的背后，是能源市場前所未有地遭受了來自供給與需求雙向的壓力。從結果看，無論是史上首次出現“負油價”，還是其它利空疊加因素，都導致油氣類QDII基金極端承壓。該類QDII基金凈值在年內普遍下跌超過60%，位于QDII基金業績榜末端。與領跑的生物醫藥類QDII基金品種相比，雙方差距已經擴大至100個百分點以上。

《電鰻快報》