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   原標(biāo)題：注冊(cè)制成“兩會(huì)”關(guān)注熱題，科創(chuàng)板注冊(cè)制如何進(jìn)一步深化?代表們這樣建議!

        來(lái)源：科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)

        《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》 (上海，記者吳凡) 訊， 注冊(cè)制成為今年全國(guó)兩會(huì)代表委員關(guān)注熱題之一。全國(guó)人大代表、上海市工商聯(lián)副主席樊蕓建議，要加快推動(dòng)注冊(cè)制改革，為科創(chuàng)板發(fā)展松綁，進(jìn)一步釋放改革含金量。

        建議盡快出臺(tái)科創(chuàng)板注冊(cè)管理辦法

        今年3月1日，新《證券法》正式實(shí)施，按照該新法第二章規(guī)定，我國(guó)證券發(fā)行審核制度為注冊(cè)制，這也意味著，在上交所主板、深交所主板(含中小板)和創(chuàng)業(yè)板，以及證券交易所根據(jù)證券品種、行業(yè)特點(diǎn)、公司規(guī)模等因素所設(shè)立的其他層次的市場(chǎng)板塊的首次公開(kāi)發(fā)行及上市都將適用注冊(cè)制。

        在《證券法》修訂之前，科創(chuàng)板已率先進(jìn)行了探索，新《證券法》就是充分吸收了科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的主要制度實(shí)踐，對(duì)證券發(fā)行制度做了系統(tǒng)的修改完善。

        當(dāng)前，注冊(cè)制改革正在持續(xù)深化，證監(jiān)會(huì)表示，以注冊(cè)制改革為龍頭，全力抓好重大改革攻堅(jiān)。穩(wěn)步推進(jìn)以信息披露為核心的注冊(cè)制改革。努力辦好科創(chuàng)板，支持和鼓勵(lì)更多“硬科技”企業(yè)上市。

        全國(guó)人大代表、立信會(huì)計(jì)事務(wù)所董事長(zhǎng)朱建弟也在今年兩會(huì)上建議，盡快出臺(tái)科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法，“明確上交所的審核主體地位和證監(jiān)會(huì)注冊(cè)監(jiān)督地位之間的關(guān)系。”

        科創(chuàng)板注冊(cè)制的程序是：上交所負(fù)責(zé)科創(chuàng)板發(fā)行上市審核、證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)科創(chuàng)板股票發(fā)行注冊(cè)、證監(jiān)會(huì)對(duì)上交所審核工作進(jìn)行監(jiān)督，并強(qiáng)化事前事中事后全過(guò)程監(jiān)管。

        簡(jiǎn)而言之，注冊(cè)制的本質(zhì)就是：市場(chǎng)化、法治化、以信息披露為核心;注冊(cè)制的形式是：交易所審核、證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。

        根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》：“發(fā)行注冊(cè)主要關(guān)注交易所發(fā)行上市審核內(nèi)容有無(wú)遺漏，審核程序是否符合規(guī)定，以及發(fā)行人在發(fā)行條件和信息披露要求的重大方面是否符合相關(guān)規(guī)定。”

        另外，“中國(guó)證監(jiān)會(huì)在 20 個(gè)工作日內(nèi)對(duì)發(fā)行人的注冊(cè)申請(qǐng)作出同意注冊(cè)或者不予注冊(cè)的決定。發(fā)行人根據(jù)要求補(bǔ)充、修改注冊(cè)申請(qǐng)文件，中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求交易所進(jìn)一步問(wèn)詢，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等對(duì)有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行核查的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)。”

        根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的截至5月22日的“科創(chuàng)板申請(qǐng)企業(yè)基本情況表”，在19家等候注冊(cè)結(jié)果的企業(yè)中，證監(jiān)會(huì)于2019年10月28日收到科前生物的注冊(cè)材料，其目前狀態(tài)為“中止審查(待更新財(cái)報(bào))”，證監(jiān)會(huì)另于2019年11月和12月分別收到三家企業(yè)的注冊(cè)材料，這三家企業(yè)當(dāng)前狀態(tài)為：進(jìn)一步問(wèn)詢之中。若以20個(gè)工作日計(jì)算，目前共有8家企業(yè)的注冊(cè)等待時(shí)間，超過(guò)了20個(gè)工作日的法定時(shí)限。

        在信息披露方面，與上交所在科創(chuàng)板審核環(huán)節(jié)下每一輪回復(fù)均披露不同，證監(jiān)會(huì)選擇在注冊(cè)生效時(shí)予以披露。

        注冊(cè)制的完善

        “關(guān)鍵是要推動(dòng)注冊(cè)制的徹底改革，證券交易所和證監(jiān)會(huì)應(yīng)歸位盡責(zé)。”樊蕓建議，科創(chuàng)板審核應(yīng)以信息披露為重點(diǎn)，進(jìn)一步優(yōu)化審核環(huán)節(jié)，證監(jiān)會(huì)對(duì)注冊(cè)環(huán)節(jié)除非發(fā)現(xiàn)證券交易所審核存在重大錯(cuò)誤，不再重復(fù)審核。“權(quán)力進(jìn)一步下放，由證券交易所決定是否給予核準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)專注事后監(jiān)管。”

        資深投行人士王驥躍向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者認(rèn)為，首先是要堅(jiān)持以信息披露為核心的理念，盡可能的、逐漸減少實(shí)質(zhì)性判斷;其次是要對(duì)發(fā)行部進(jìn)行改革，要在機(jī)構(gòu)上設(shè)置獨(dú)立的注冊(cè)部，脫離出發(fā)行部來(lái)，并且落實(shí)法定的注冊(cè)環(huán)節(jié)要求;第三就是注冊(cè)環(huán)節(jié)要更透明化，注冊(cè)進(jìn)度也要向?qū)徍酥贫葘W(xué)習(xí)，每次問(wèn)詢回復(fù)均及時(shí)披露。

        經(jīng)濟(jì)學(xué)家、如是金融研究院院長(zhǎng)管清友在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，注冊(cè)制可以設(shè)置T+0制度，以及取消漲跌停板，在此之前需要向投資者進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)教育，“我有兩點(diǎn)建議，其一是注冊(cè)制的審核主體可以交還給交易所，其二新老劃分，未來(lái)進(jìn)入注冊(cè)制的企業(yè)，可以考慮實(shí)行T+0和取消漲跌停”。

        香頌資本執(zhí)行董事沈萌則向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者稱，注冊(cè)制大大減少了流程上的不必要成本，“后續(xù)注冊(cè)制的推動(dòng)，應(yīng)該繼續(xù)減少流程中出現(xiàn)的不必要成本、減少IPO的阻力，但同時(shí)建立更彈性的監(jiān)管機(jī)制，保持整個(gè)注冊(cè)制的靈活。”

《電鰻快報(bào)》