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鷹眼預警：中航三鑫業績不穩定凈資產減少10.47億

2020-03-19 08:50 | 來源:新浪財經 | 作者:俠名 | [科創板] 字號變大| 字號變小

要知道，在2013年，中航三鑫的凈資產高達19.35億元，總資產為74.77億元，所對應的資產負債率只有74.12%。在6年的時間里，中航三鑫的凈資產從19.35億元下降至8.88億元，意味...

新浪財經訊中航三鑫(5.890, -0.28, -4.54%)披露2019年年度報告，實現營業收入47.04億元，同比下降1.53%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5122.05萬元，同比增長56.89%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-2094.97萬元;基本每股收益0.06元。

業務增長乏力經營業績不穩定

中航三鑫重點發展幕墻與內裝工程、光伏玻璃、特種玻璃技術及深加工三大產業。公司2019年年報顯示，其主要收入構成為：幕墻工程收入占比72.36%;特玻材料占比17.87%;幕墻玻璃制品占比7.04%;幕墻門窗制品占比2.95%;家電玻璃制品占比1.86%;其他業務占比0.55%;內部抵銷占比-2.63%。

2015-2019年，中航三鑫的總營收分別為45.39億元、44.83億元、46.04億元、47.77億元、47.04億元，所對應的增長幅度分別為-1.68%、-1.23%、2.69%、3.75%、-1.53%。可以看出，公司最近5年的營收趨于穩定，業務增長乏力。

再來看歸母凈利潤，2015-2019年，中航三鑫歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-2.3億元、0.05億元、-0.09億元、0.33億元、0.51億元，所對應的增長幅度分別為-1305.97%、102.37%、-267.44%、433.88%、56.89%。從最近5年的業績可以看出，公司的業績呈現出波動大，穩定性差的特點。

接著看扣非后的凈利潤。2015-2019年，中航三鑫扣非后的凈利潤分別為-23785.32萬元、63.58萬元、-2537.3萬元、-4107.11萬元、-2094.97萬元。在最近5年中，只有2016年實現了僅僅只有63.58萬元的盈利，其余4年均為虧損狀態。如果把時間拉長至2012年可以發現，在最近8年中，其中有7年處于虧損狀態。2012-2014年，中航三鑫扣非后的凈利潤分別為-12884.6萬元、-51615.7萬元、-14085.87萬元。

來源：2019年年報鷹眼預警

6年時間凈資產減少10.47億元

連續虧損的背后，則是股東權益的連續折損。2015-2019年，中航三鑫的凈資產分別為12.84億元、11.97億元、11.16億元、9.58億元、8.88億元，總資產分別為70.2億元、67.64億元、67.46億元、46.61億元、46.2億元，所對應的資產負債率分別為81.71%、82.3%、83.45%、79.44%、80.78%。

要知道，在2013年，中航三鑫的凈資產高達19.35億元，總資產為74.77億元，所對應的資產負債率只有74.12%。在6年的時間里，中航三鑫的凈資產從19.35億元下降至8.88億元，意味著10.47億元的股東財富都已灰飛煙滅。

研發費用增長46%至1.23億元

2019年，公司的三費(銷售費用+管理費用+財務費用)總額為3.29億元，相比2018年的4.92億元，同比下降了33.15%。具體來看，銷售費用、管理費用和財務費用分別下降了21.82%、31.42%、47.06%，其中，管理費用和財務費用主要是因為本年度海南特玻不再納入合并范圍所致。

來源：公司2019年年報

2017-2019年，中航三鑫的研發投入金額分別為0元、8414.71萬元、12263.87萬元。2019年的研發支出比上年增長了46%，增長的原因主要是公司在幕墻工程、光伏玻璃研發制造、建筑玻璃深加工方面加大了研發投入：加大了幕墻施工技術、建造技術、綠色施工工藝、智慧制造技術等科研項目的研究與開發，2019年開展了25項幕墻施工科研課題的研究，不斷提升幕墻施工技術與產品的水平，提升幕墻行業的競爭能力;持續開展光伏玻璃、建筑玻璃、電子玻璃等產品與技術的研發，開展智能制造與生產線自動化改造。

值得一提的是，中航三鑫自2007年上市以來，從2018年才開始進行研發投入，2007年至2017年的研發投入金額均為0元。

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