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   來源：證券日報

        本報記者周尚伃

        今年以來，科創板表現亮眼，已有15家公司股價翻倍，而活躍的科創板成交量也給券商帶來了頗豐的傭金收入。

        《證券日報》記者據東方財富Choice數據計算發現，今年以來，截至2月20日，86只已上市的科創板個股總成交額為6588億元，日均成交額293.76億元，按照多家券商測算的券商累計凈傭金費率萬分之三點一三來計算(由于各大券商傭金費率差異較大，記者仍以行業平均傭金費率計算)，券商共攬入傭金4.12億元。

        對于券商開通科創板后的傭金費率，《證券日報》記者也曾咨詢三家大型上市券商，這些券商均表示，“交易所對科創板交易費用暫時無特別的規定，與上海A股一致。具體傭金費率要以開戶營業部自身的運營成本，并且參考客戶自身的交易量、交易方式、交易頻率，資產規模等綜合考慮制定。”

        從科創板投資者交易結構方面來看，廣發證券統計了上周科創板二級投資者中，大戶和中戶交易占絕對比重，買入額與賣出額占比分別合計75.33%和75.73%;機構交易占比最少，主動買入與賣出交易額分別占比10.13%和11.55%。

        就科創板板塊今年以來市場表現來看，截至2月20日，86只科創板個股平均漲幅為63.89%，15只個股股價漲幅超100%。其中，有6只個股股價漲幅超過200%，其中特寶生物、映翰通、東方生物、潔特生物這4只個股的股價漲幅均超300%。

        從今年科創板的投資邏輯來看，中國銀河表示，科創板的推出使得企業可以在增長期，即原本PE融資階段的時候考慮上市，導致投資風險大于主板。科創板高風險、高流動性、高波動率的特點，使得參與其中的資金往往具有較高的風險偏好，這類資金對于估值的容忍度往往也更高。因此，不將估值作為硬性條件，建議投資者更加關注公司的競爭稀缺性及目標市值。因科創板公司大多處于盈利體量小而投入高的階段，因此，穩健的融資策略對于科創板公司來說是重要的。通過計算易變現率作為備選指標之一，判斷公司的融資策略。

        華泰證券分析師張馨元則認為，“科創板開板之初，板塊上市企業整體估值相對A/H股可比公司較高，在經濟景氣預期轉弱等因素擾動下，板塊相對可比A/H股估值溢價率(PETTM估值比，下同)平均值回落直至2020年初春季躁動提前，市場風險偏好抬升，科創板PETTM溢價率持續回升至當前高位(191%)，引領這波提估值的個股集中在醫藥、計算機板塊。從創業板開市半年成交活躍度趨勢，以及當前經濟周期、金融周期和經濟產業結構來看，科創板估值提升空間和持續性，或不弱于創業板同期，建議重點關注具有盈利持續改善優勢，或研發能力明顯占優的‘研而優’組合和產業前瞻組合。”

《電鰻快報》