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        伴隨著市場(chǎng)對(duì)科技股投資邏輯的認(rèn)同，2019年，科技股走出了一波比較好的行情。科技股還能在2020年迎來(lái)新的增長(zhǎng)機(jī)遇嗎?

        在日前舉辦的“迎接2020，備戰(zhàn)權(quán)益投資新機(jī)遇”南方論壇上，南方基金權(quán)益研究部高級(jí)副總裁、南方信息創(chuàng)新混合基金經(jīng)理鄭曉曦非常看好科技股接下來(lái)的投資機(jī)會(huì)，認(rèn)為2019年科技股行情只是預(yù)熱，收入和利潤(rùn)持續(xù)高增長(zhǎng)的優(yōu)秀公司正在醞釀，并把5G作為科技投資的核心主線之一。

        優(yōu)秀科技股或現(xiàn)身五大板塊

        “如果0-100度的話，我認(rèn)為科技股目前處于60度區(qū)間。”她表示，“2019年雖然科技股漲幅比較大，但更多表現(xiàn)為核心公司，尤其龍頭白馬估值提升的過(guò)程，但很多企業(yè)盈利尚未體現(xiàn)出高增長(zhǎng)，所以2019年是科技股投資元年。”

        在鄭曉曦看來(lái)，以下相關(guān)五個(gè)板塊，在2020年將大概率出現(xiàn)收入和利潤(rùn)持續(xù)高增長(zhǎng)的優(yōu)秀公司。

        一是5G基建產(chǎn)業(yè)鏈，從運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支來(lái)看，從連續(xù)三年的下滑到個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，2020年有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，2021、2022年將迎來(lái)這一輪5G投資運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支的高位。

        二是5G手機(jī)，手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈或在2020年尤其是下半年兌現(xiàn)，從2020年上半年，尤其是第二季度開(kāi)始，將迎來(lái)5G換機(jī)潮，將核心標(biāo)志點(diǎn)是主要手機(jī)廠商將推出5G手機(jī)，如蘋(píng)果5G手機(jī)將在下半年推出。

        三是安全自主可控工程。目前黨政軍自主可控設(shè)備進(jìn)入第三期，一期、二期是試點(diǎn)，三期主要是放量，三期目前的量和設(shè)備商的名錄尚未出來(lái)，目前市場(chǎng)預(yù)期也是在2020年出來(lái)，并且在黨政軍以及后期金融等大的行業(yè)領(lǐng)域逐漸進(jìn)行自主可控計(jì)算機(jī)和服務(wù)器的進(jìn)口替代，產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)也將在2020年逐步釋放。

        四是服務(wù)器更新升級(jí)。包括國(guó)內(nèi)阿里、騰訊，海外亞馬遜、谷歌等云計(jì)算廠商，他們的數(shù)據(jù)更新需求也要隨著5G升級(jí)、流量起來(lái)之后再進(jìn)行大規(guī)模投資。

        五是半導(dǎo)體領(lǐng)域。半導(dǎo)體領(lǐng)域從上游晶圓到中游封測(cè)、IC設(shè)計(jì)，這三個(gè)領(lǐng)域國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的增速都高于全球增長(zhǎng)，半導(dǎo)體的投資是長(zhǎng)周期，企業(yè)利潤(rùn)是逐漸增長(zhǎng)的過(guò)程，半導(dǎo)體領(lǐng)域未來(lái)2-3年甚至3-5年之內(nèi)具備持續(xù)增長(zhǎng)。

        據(jù)此，鄭曉曦認(rèn)為，科技股行情目前只是預(yù)熱，也就是60度，隨著公司業(yè)績(jī)逐步兌現(xiàn)，這一波周期持續(xù)的時(shí)間會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期的要長(zhǎng)。

        科技股行情重點(diǎn)關(guān)注5G

        展望2020年，鄭曉曦認(rèn)為5G是科技投資的核心主線之一，在細(xì)分領(lǐng)域和方向上，重點(diǎn)關(guān)注以下三點(diǎn)：

        首先是國(guó)家對(duì)5G的支持態(tài)度，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，之前預(yù)期2019年12月底才會(huì)發(fā)放牌照，但2019年6月6日就發(fā)放了三張5G牌照。

        其次是5G手機(jī)，消費(fèi)者要更換手機(jī)才能使用5G網(wǎng)絡(luò)。

        最后是5G后應(yīng)用領(lǐng)域，主要關(guān)注兩個(gè)方面，一是內(nèi)容應(yīng)用的云游戲，以前是單機(jī)游戲以本地計(jì)算機(jī)來(lái)承載，5G時(shí)代會(huì)有云平臺(tái)，我們可以用低配版電腦連接云平臺(tái)體驗(yàn)游戲，游戲的消費(fèi)方式也發(fā)生了變化，變成每月消費(fèi)的形式，可以在平臺(tái)上體驗(yàn)多種游戲，預(yù)計(jì)今年內(nèi)韓國(guó)會(huì)出現(xiàn)比較多的云游戲體驗(yàn)。

        二是車聯(lián)網(wǎng)，5G應(yīng)用低延時(shí)場(chǎng)景長(zhǎng)期可以支持自動(dòng)駕駛，自動(dòng)駕駛可能需要5-10年的周期才能實(shí)現(xiàn)。汽車領(lǐng)域不像更換手機(jī)這么快，它還需要安全驗(yàn)證，在穩(wěn)定性、可靠性方面都比手機(jī)高，我們認(rèn)為5G汽車應(yīng)用是更長(zhǎng)周期的應(yīng)用，可能持續(xù)3-5年甚至更長(zhǎng)周期。

        規(guī)避兩大風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)專業(yè)優(yōu)勢(shì)

        長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，科技股的投資價(jià)值毋庸置疑。但當(dāng)下，對(duì)科技股來(lái)說(shuō)，較大的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)外乎資金面和中美貿(mào)易摩擦。

        首先，對(duì)于科技股來(lái)說(shuō)，其中一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是資金面。在鄭曉曦看來(lái)，全市場(chǎng)科技股的PE、估值相對(duì)較高，在資金面偏緊的市場(chǎng)，估值的彈性就會(huì)顯得比較重要。慶幸的是，近期央行頻繁降準(zhǔn)，她預(yù)計(jì)2020年風(fēng)險(xiǎn)不大，因?yàn)橘Y金面寬松對(duì)科技股是有利的。

        其次，科技行業(yè)近幾年非常關(guān)注中美貿(mào)易摩擦，以2018年中興通訊事件為起點(diǎn)，2019年又蔓延到華為、海康、中科曙光等國(guó)內(nèi)比較大的IT企業(yè)也被美國(guó)重點(diǎn)關(guān)注。復(fù)盤(pán)2019年科技股走勢(shì)，不可否認(rèn)，中美貿(mào)易摩擦還是會(huì)影響到科技股以及資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，科技股二季度回調(diào)幅度很大。但隨著7月份中美在貿(mào)易方面有一些緩和跡象，科技股6、7月進(jìn)入為期半年漲幅比較好的階段。元旦前后在中美之間可能達(dá)成協(xié)議的預(yù)期之下，科技股表現(xiàn)非常活躍。

        總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)下風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇并存。“我們會(huì)牢牢抓住中期研究產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)以及個(gè)股挖掘的優(yōu)勢(shì)，盡量平滑市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)投資以及公司基本面判斷的影響，力爭(zhēng)長(zhǎng)期為投資者持有人做到Alpha收益。”鄭曉曦表示。

《電鰻快報(bào)》