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       愛美之心人皆有之，顏值經(jīng)濟的崛起，促成了如今千億級別醫(yī)美市場，進一步推動了醫(yī)美原料需求持續(xù)增長。其中，對透明質(zhì)酸需求尤為火爆。

        不過，如果只是將透明質(zhì)酸用在醫(yī)美上，則是困在一方“坐井觀天”了。研究表明，透明質(zhì)酸還可以用在眼科或骨科手術(shù)、化妝品、食品領(lǐng)域等。

        那么，究竟透明質(zhì)酸如何應(yīng)用到具體場景?能帶來多少經(jīng)濟效益?作為全球領(lǐng)先的透明質(zhì)酸生產(chǎn)龍頭企業(yè)，華熙生物科技股份有限公司(下稱“華熙生物”)能給到業(yè)內(nèi)想要的答案。

        值得一提的是，因是網(wǎng)紅產(chǎn)品“故宮口紅”生產(chǎn)商，華熙生物備受市場矚目。8月27日，華熙生物科創(chuàng)板IPO過會，并于30日向證監(jiān)會提交注冊申請。

以微生物發(fā)酵、

交聯(lián)技術(shù)平臺為依托

        透明質(zhì)酸又叫玻尿酸，它是人體和動物組織中天然存在的物質(zhì)，對人體的健康與美麗具有不可替代的作用。不過，人在胚胎時期體內(nèi)的透明質(zhì)酸含量最高，出生后會逐漸減少。如果把 20 歲的人體內(nèi)透明質(zhì)酸相對含量定為 100%，30、50、60 歲時分別下降至65%、45%、25%。

        早在20世紀(jì)80年代，透明質(zhì)酸主要通過動物組織(如雞冠、臍帶)提取法進行制備。缺點在于提取原料來源有限、成本高、質(zhì)量低，無法實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。若使用雞冠提取透明質(zhì)酸，1000g雞冠僅能提取約1g透明質(zhì)酸。傳統(tǒng)提取法使得透明質(zhì)酸原料整體產(chǎn)能較小，市場價格昂貴，進而限制了透明質(zhì)酸的應(yīng)用。

        為了改變提取法生產(chǎn)透明質(zhì)酸落后局面，華熙生物成立以來持續(xù)開展生物發(fā)酵法生產(chǎn)透明質(zhì)酸技術(shù)研發(fā)，采用菌種誘變和高通量篩選、發(fā)酵代謝流調(diào)控、多尺度過程優(yōu)化、動態(tài)補料控制、酶合成調(diào)控等技術(shù)。

        此外，為進一步滿足終端用戶需求、拓展透明質(zhì)酸應(yīng)用市場、發(fā)揮在透明質(zhì)酸原料技術(shù)方面的優(yōu)勢，2006年華熙生物開始透明質(zhì)酸交聯(lián)技術(shù)研究，采用梯度 3D交聯(lián)技術(shù)，實現(xiàn)了透明質(zhì)酸的高效交聯(lián)。

        總體而言，華熙生物依托發(fā)酵、交聯(lián)兩大技術(shù)平臺形成公司核心研發(fā)體系，截止2019年3月31日，在濟南、上海兩地擁有專業(yè)研發(fā)團隊208人。此外，在法國也擁有專業(yè)的配方研究團隊。科研能力的突出，讓華熙生物具有沖擊科創(chuàng)板勇氣，經(jīng)過重重闖關(guān)，目前已向證監(jiān)會提交注冊申請。

“原料+終端”全產(chǎn)業(yè)鏈布局

        2018年底，華熙生物與故宮博物院聯(lián)合推出的“故宮口紅”刷爆朋友圈，受到了市場的一致好評。“故宮口紅”就使用了華熙生物自主研發(fā)的專利產(chǎn)品“油分散透明質(zhì)酸”作為核心原料。

        在充分利用核心技術(shù)優(yōu)勢基礎(chǔ)上，華熙生物提高原料產(chǎn)能的同時，豐富了透明質(zhì)酸終端產(chǎn)品，助力了公司業(yè)績的增長。

        據(jù)華熙生物披露招股書顯示，2019年上半年，華熙生物實現(xiàn)營業(yè)收入8.09億元，同比增長44.33%，歸屬于母公司股東的凈利潤2.65億元，同比增長40.22%。

        另2016年—2018年，華熙生物實現(xiàn)營業(yè)收入分別為7.33億元、8.18億元、12.6億元，2018年較上一年同比增長54.41%。

        此外，華熙生物2016年—2018年取得歸屬母公司股東的凈利潤分別為2.69億元、2.22億元及4.24億元，2018年較上一年度同比增長90.7%。

        華熙生物產(chǎn)品主要包括原料產(chǎn)品、醫(yī)療終端產(chǎn)品及功能性護膚品，構(gòu)成了華熙生物的主營業(yè)務(wù)。

        從收入結(jié)構(gòu)上看，原料產(chǎn)品業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)收入的比例最高，是華熙生物核心業(yè)務(wù)。2016年—2018年，原料產(chǎn)品銷售收入分別為4.6億元、5.1億元、6.5億，對應(yīng)占主營業(yè)務(wù)收入的比重為63%、62.44%、51.7%，另2019年第一季度該項占比為48.61%。

        目前，華熙生物透明質(zhì)酸原料發(fā)酵產(chǎn)率遠高于行業(yè)平均水平，2018年原料產(chǎn)品產(chǎn)量接近180噸，擁有200多種生物活性物質(zhì)產(chǎn)品規(guī)格，且通過精確控制產(chǎn)品分子量、純度等指標(biāo)滿足客戶定制化要求。

        另根據(jù)研究機構(gòu)Frost & Sullivan報導(dǎo)的行業(yè)數(shù)據(jù)：全球2018年透明質(zhì)酸原料銷量500噸，華熙生物全球市占率接近40%。

        招股書顯示，原料產(chǎn)品主要用于醫(yī)藥、化妝品及食品領(lǐng)域。國盛證券研報顯示，2019年第一季度，在透明質(zhì)酸原料收入中，化妝品級占比最高，達到51%，其次滴眼液級。

        對于醫(yī)療終端，華熙生物產(chǎn)品主要包括骨科關(guān)節(jié)腔注射劑、注射用修飾透明質(zhì)酸鈉凝膠產(chǎn)品等，得益于透明質(zhì)酸在醫(yī)療領(lǐng)域愈加廣泛的應(yīng)用，華熙生物骨科產(chǎn)品及皮膚科醫(yī)療產(chǎn)品市場反響良好，2016-2018年銷售收入持續(xù)增長，復(fù)合增長率為 27.79% 。

        值得注意的是，“潤百顏”注射用修飾透明質(zhì)酸鈉凝膠 2012 年獲得 CFDA 批準(zhǔn)上市， 是國內(nèi)首家獲得批準(zhǔn)文號的國產(chǎn)交聯(lián)透明質(zhì)酸軟組織填充劑，打破了國外品牌對國內(nèi)市場的壟斷局面。

        此外， 2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年 1-3 月，其功能性護膚品業(yè)務(wù)收入分別為6，385.80 萬元、9，516.45 萬元、29，029.39 萬元和9，375.47 萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為 8.79%、11.70%、23.04%和 26.39%，是近年來規(guī)模增長最快的業(yè)務(wù)。

        目前，華熙生物旗下?lián)碛?“潤百顏”“BIO-MESO”“絲麗 ”“米蓓爾”“潤月雅”“夸迪 ”“德瑪潤”等多個品牌系列，產(chǎn)品種類包括次拋原液、各類膏霜、水乳、面膜、手膜、噴霧等。

        華熙生物在招股書中總結(jié)道，公司的“原料+終端”全產(chǎn)業(yè)鏈多元化布局的發(fā)展策略，通過豐富產(chǎn)品線和收入來源，有效增強了抗風(fēng)險能力和盈利水平，產(chǎn)業(yè)鏈的延伸也拓寬了公司盈利路徑，從而使得公司具備明顯的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

《電鰻快報》