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《電鰻快報》文 / 楊力

8月10日，*ST德豪發布公告，該公司董事會于2019年8月9日收到股東蚌埠高新投資集團有限公司（以下簡稱“蚌埠高新”）提交的《關于提請增加廣東德豪潤達電氣股份有限公司2019年第三次臨時股東大會臨時提案的函》（以下簡稱“臨時提案”）的電子郵件。

在臨時提案中，蚌埠高新提議將*ST德豪的注冊地址由“廣東省珠海市香洲區唐家灣鎮金鳳路1號”遷移至蚌埠市，蚌埠市正是蚌埠高新的公司所在地，變更后的注冊地址將以工商行政管理部門核準內容為準。

《電鰻快報》注意到蚌埠高新是該公司的第三大股東，截至上述函件發出的日期，蚌埠高新持有*ST德豪82,872,900股股份，占該公司總股本的4.7%，具有提出臨時提案的資格。

對于更改注冊地址，蚌埠高新列出眾多理由，其中包括：

“蚌埠基地是公司重要的LED產業基地之一，近幾年通過非公開發行股票、自有資金、銀行貸款等方式對蚌埠基地進行了較大的投入，在與當地政府的合作中發 現安徽省與蚌埠市兩級政府在承接珠三角及發達地區產業轉移和民營企業紓困方面有相對完善的政策機制，也積累了非常豐富的經驗，能夠有針對性的配合，有利于幫助德豪潤達處理好當前在持續經營過程中所面臨的過渡期困難。鑒于蚌埠市為公司芯片業務的主要投資地，同時也是照明業務的主要制造基地，為提升處理LED芯片資產工作的實施效率與決策的準確性，經慎重考慮，本股東認為將上市公司注冊地址遷移至蚌埠，有利于公司獲得當地政府的政策支持，有利于保證公司的持續經營。”

       盡管蚌埠高新給出的理由看起來比較合理充分，但蚌埠高新的持股比例與第一大股東蕪湖德豪投資有限公司16.02%的持股比例還是相差比較多。近年來*ST德豪持續巨虧，2019年上半年預計虧損3-4億元。
 

而且，該公司新近重組失敗，未來退市風險更加緊迫，該公司管理層面臨巨大壓力，而此次第三大股東提出更改公司注冊地址，這是不是有“逼宮”的嫌疑？

重組失敗 斷臂求生 “保殼”路上困難重重

事實上，近年來，*ST德豪一直在為避免退市做積極的努力。2018年6月份，該公司計劃以發行股份及支付現金的方式購買惠州雷士光電科技有限公司100%股權，交易作價約40億元。*ST德豪表示，上述交易完成后，上市公司的主營業務規模、品牌及市場競爭能力將得到大幅提升。

然而，這場醞釀了逾一年半的并購整合最終以失敗告終。今年8月12日，*ST德豪發布公告稱，雷士照明已決定不再與公司繼續推進公司收購其中國內地照明業務的交易。

除了資產重組外，《電鰻快報》注意到，*ST德豪還曾計劃“斷臂求生”。今年7月10日，該公司發布公告，稱董事會授權管理層擬推進關閉LED芯片工廠。公告顯示，2018年*ST德豪LED芯片業務收入7.3億元，占公司營業收入的18.31%，當年芯片業務虧損3.2億元，占公司當年總虧損的56.49%，可以看出芯片業務已經成為*ST德豪虧損的主要原因。

因此，關閉LED芯片工廠總體上符合*ST德豪的實際情況。由于LED芯片是技術、資金密集型的半導體產品，要保持產品在技術和成本上的競爭力，*ST德豪需要持續不斷的資金投入。但是自2018年以來A股上證指數不斷下跌導致德豪潤達股價也一路走低，同時德豪潤達遭遇了銀行對公司的抽貸、縮貸、緩貸和美國Lumileds公司的惡意訴訟等問題嚴重影響了該公司的可使用資金，所以繼續對芯片進行投入已經不符合該公司和廣大股東的利益，最終該公司董事會同意了關閉LED芯片工廠的計劃。

目前*ST德豪已經開始了以“關停并轉”等手段來處理芯片制造業務，按照規劃將于2019年第三季度完成。

8月13，*ST德豪股價的漲幅接近5%，究其原因是，雷士照明將向股東派發不低于每股0.9港元的特別股息，作為持有雷士照明8.70億股的單一第一大股東，*ST德豪可以分配到近8億港元的特殊分紅。8月14日，*ST德豪股價回落，下跌超2%。