2019-08-14 09:22 | 來源:證券日報 | 作者:劉萌 | [產業] 字號變大| 字號變小
對于投資者來說，期貨行業國際化意味著商品交易特點將更多體現國際特色。除了國內市場供需之外，世界范圍內商品流動對于市場價格的影響更加明顯。
8月12日，在20號膠期貨上市儀式上，證監會副主席方星海表示，證監會將圍繞五個方面做好商品期貨市場的對外開放工作。
一是穩步擴大特定品種范圍，研究推動將更多的商品期貨和商品期權列為特定品種，提升我國商品價格的國際影響力，為我國企業跨境經營提供價格參考和風險管理工具。二是探索多種開放模式，開拓多元化的開放路徑。三是優化規則制度，進一步降低境外投資者的制度性交易成本。四是提升跨境監管能力，加強與境外監管機構的溝通與合作，維護好開放條件下的市場秩序。五是勇于參加國際競爭，加大國際市場推介力度，進一步提升境外投資者參與度。
監管層明確表態通過多種措施推動行業國際化，那么，市場參與者應做哪些準備工作?
方正中期期貨研究員張向軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，對于投資者來說，期貨行業國際化意味著商品交易特點將更多體現國際特色。除了國內市場供需之外，世界范圍內商品流動對于市場價格的影響更加明顯。交易群體擴大化使得對市場的分析，特別是資金流動、機構持倉等方面的分析要更加細致和全面。而且，貨幣匯率波動對于商品價格的影響更為復雜。對于交易所和期貨公司而言，國際化一方面會擴大客戶來源，但同時也對客戶服務和風險控制提出更高要求。
對于“探索多種開放模式，開拓多元化的開放路徑”，蘇寧金融研究院高級研究員王錕對《證券日報》記者表示，品種互掛是最直接的合作方式。交易規則和交易時間的大體一致，也有助于開放。有很多交易所開拓了全天候交易機制，方便世界各國投資者參與。我們的夜盤交易也已經十分成熟，可以探討擴大到更多的品種。
張向軍認為，一方面可以把國內與國際貿易相關的重要品種陸續國際化，比如有色金屬、棉花、白糖、大豆等，增強對相關品種的定價權。另一方面，除直接引入境外投資者參與之外，還可設立專門面向境外人士的期貨投資基金，增加市場流動性及影響力。同時，可以在時機成熟時，考慮對國內投資者開放外盤交易，在提供更多跨市場套利交易機會的同時，也會使市場運行更為高效。
“探索多種開放模式除了引進境外參與者之外，還要支持國內參與者‘走出去’，引導期貨市場雙向開放”，中國國際經濟交流中心經濟研究部副研究員劉向東對《證券日報》記者表示。
談到合理引入境外投資者，在優化規則制度、提升跨境監管等方面需注意哪些事項時，張向軍表示，引入境外投資者首先應該照顧到他們的交易習慣，從規則設立、信息披露以及市場監管方式等方面都要考慮到。另外，對于資金流動也不宜作過多限制，資金存管、清算盡量國際化。同時，還需進一步改進國內現貨貿易、國際貿易等環節對國外資本的限制。只有市場獲得足夠的流動性，價格發現及套保功能才能更好發揮，被資金操縱的風險也就越小。
王錕認為，一是要滿足基本的投資者適當性規則;二是在規則制定方面，減少不必要的監管調整余地，要提高規則明確性和有效性，減少特殊性規定。三是引進的速度要循序漸進，不需要一下子放得過開，要有相互適應的過程。
劉向東指出，引入境外投資者既要完善跨境監管，提升跨境監管能力需要注意跨境投資及境內外交割面臨的制度差異、時差等技術問題，還要完善規則增加便利性，讓境外投資者低成本的開展經營，有效滿足其避險需求。
有業內人士表示，證監會圍繞五個方面做好商品期貨市場的對外開放工作，有利于降低投資者交易成本、提升市場流動性、擴大市場參與度，對于提升我國期貨市場的價格影響力，擴大話語權，從而使對外開放程度進一步提升有重要意義。
《電鰻快報》
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