2019-07-12 09:54 | 來源:中國經(jīng)濟網(wǎng) | 作者:俠名 | [上市公司] 字號變大| 字號變小
除銷售數(shù)據(jù)現(xiàn)“矛盾”外，報道還稱，身為景津環(huán)保的大客戶之一，攀森貿(mào)易卻多次被列為“老賴”。
原標(biāo)題：景津環(huán)保毛利率連降三年 關(guān)聯(lián)企業(yè)與“老賴”均成大客戶
中國經(jīng)濟網(wǎng)編者按：7月8日，首發(fā)申請獲通過的景津環(huán)保股份有限公司(以下簡稱“景津環(huán)保”)披露了招股意向書。景津環(huán)保擬于上交所上市，公開發(fā)行不超過4050萬股，計劃募集資金4.85億元，分別為用于壓濾機制造技術(shù)自動化改造項目、年產(chǎn)200萬米高性能過濾材料項目、技術(shù)中心創(chuàng)新能力提升項目、年產(chǎn)1000臺壓濾機項目。景津環(huán)保上市保薦機構(gòu)為銀河證券。
根據(jù)公開資料，景津環(huán)保2015年7月17日掛牌新三板。景津環(huán)保在申請掛牌時，股東人數(shù)并未超過200人，掛牌后公司進行了一次定向發(fā)行并未導(dǎo)致公司股東人數(shù)超過200人。此后，通過二級市場不斷交易，導(dǎo)致公司股東人數(shù)不斷增加直至超過200人，截至2019年7月5日，招股說明書簽署日，公司股東人數(shù)為217名。
股市動態(tài)分析在報道中指出，2016年3月，根據(jù)證監(jiān)會披露的公開信息，景津環(huán)保開始接受上市輔導(dǎo)，這中間只有短短兩個月的間隔。對此，市場人士分析稱，這其中或許存在著突擊入股的可能，該股一旦成功上市，在限售解禁期過后，股價或?qū)⒚媾R較大的拋壓。
2019年1月11日，湖州市南潯區(qū)應(yīng)急管理局對景津環(huán)保及實控人姜桂廷處以罰款25萬元和7.2857萬元的行政處罰。
2015年、2016年景津環(huán)保營業(yè)收入下滑。2014年至2018年，景津環(huán)保實現(xiàn)營業(yè)收入分別為20.35億元、15.83億元、15.44億元、22.11億元、29.19億元，實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤分別為1.62億元、1.43億元、1.60億元、2.06億元、2.44億元。
景津環(huán)保2017年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅降至2994.48萬元，與當(dāng)年凈利潤不匹配。2014年至2018年，景津環(huán)保實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.45億元、2.98億元、3.67億元、2994.48萬元、3.27億元。
2014年至2018年，景津環(huán)保應(yīng)收賬款凈額分別為6.86億元、6.16億元、5.08億元、5.30億元、5.73億元，占營業(yè)收入比例分別為33.74%、38.92%、32.89%、23.95%、19.62%。
報告期內(nèi)，景津環(huán)保應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)合計分別為7.81億元、7.54億元、6.06億元、6.43億元、6.43億元。
2014年至2018年，景津環(huán)保存貨金額分別為4.28億元、4.12億元、5.90億元、9.57億元、12.41億元。
2016年、2017年、2018年，景津環(huán)保毛利率連續(xù)三年下滑。2014年至2018年，景津環(huán)保綜合毛利率分別為35.56%、38.08%、37.23%、30.70%、30.18%。2014年、2015年、2017年綜合毛利率低于行業(yè)平均水平。
2015年、2016年、2017年景津環(huán)保隔膜壓濾機、廂式壓濾機、濾布產(chǎn)品價格連跌三年，2018年止跌回升。
2014年至2018年，景津環(huán)保隔膜壓濾機產(chǎn)品銷售單價為36.52萬元/臺、30.27萬元/臺、27.27萬元/臺、26.03萬元/臺、29.87萬元/臺;廂式壓濾機產(chǎn)品銷售單價為12.85萬元/臺、10.79萬元/臺、10.09萬元/臺、9.89萬元/臺、13.14萬元/臺;濾布銷售單價為116.83元/套、115.65元/套、103.03元/套、99.95元/套、108.09元/套。此外，濾板銷售單價為1437.62元/塊、1451.42元/塊、1371.13元/塊、1410.33元/塊、1694.37元/塊。
2014年至2018年，景津環(huán)保負債總額分別為12.37億元、10.21億元、8.94億元、11.60億元、15.61億元，資產(chǎn)負債率(合并)分別為53.17%、40.66%、35.13%、39.70%、43.71%。
2014年至2018年，景津環(huán)保向關(guān)聯(lián)方銷售商品，主要為壓濾機整機及配件，銷售金額分別為1123.24萬元、3918.53萬元、2075.68萬元、679.28萬元、263.04萬元。2014年至2016年，景津環(huán)保對關(guān)聯(lián)方景縣鑫龍環(huán)保設(shè)備銷售有限公司(以下簡稱“景縣鑫龍”)銷售毛利率分別為26.97%、29.29%、32.53%，遠低于公司壓濾機整機毛利率35.00%、38.34%、37.40%。
招股書顯示，2015年，景縣鑫龍為景津環(huán)保第二大客戶，景津環(huán)保向景縣鑫龍的銷售金額為3156.13萬元。
據(jù)金證研報道，2017年上半年，江西攀森貿(mào)易有限公司(以下簡稱“攀森貿(mào)易”)是景津環(huán)保的第三大客戶，攀森貿(mào)易所貢獻的銷售金額為1242.67萬元。景津環(huán)保與攀森貿(mào)易之間的清算款，與招股書披露的2017年上半年攀森貿(mào)易貢獻的銷售額不一致，兩者相差211.25萬元。2015至2018年，攀森貿(mào)易經(jīng)營狀態(tài)分別為歇業(yè)、停業(yè)、歇業(yè)、歇業(yè)。
除銷售數(shù)據(jù)現(xiàn)“矛盾”外，報道還稱，身為景津環(huán)保的大客戶之一，攀森貿(mào)易卻多次被列為“老賴”。
此外，景津環(huán)保職工薪酬此前出現(xiàn)逐年降低的情形，被指涉嫌粉飾財務(wù)報表、利潤調(diào)節(jié)。
據(jù)北京商報報道，2014至2016年以及2017年1-6月，景津環(huán)保銷售費用中的職工薪酬分別約為1.96億元、1.36億元、7228.67萬元和4373.63萬元。證監(jiān)會的反饋意見要求景津環(huán)保對職工薪酬逐年下降的合理性等做出解釋。報道援引新三板聯(lián)盟創(chuàng)始人許小恒觀點稱，發(fā)審委對IPO企業(yè)職工薪酬降低問題的質(zhì)疑越來越突出，這最終指向的是涉嫌粉飾財務(wù)報表、利潤調(diào)節(jié)的問題。發(fā)行人可能存在通過人為壓低公司高管人員和員工薪酬以降低期間費用、增加利潤的情形。
和訊網(wǎng)也指出景津環(huán)保職工薪酬不升反降的問題。2014年至2017年6月，景津環(huán)保在冊員工人數(shù)分別為3421人、3154人、3199人及3574人。
最新招股書披露，景津環(huán)保2016至2018年職工薪酬為7228.67萬元、9993.23萬元、1.26億元，員工人數(shù)3199人、3840人及4135人。
中國經(jīng)濟網(wǎng)記者向景津環(huán)保董事會秘書辦公室發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
壓濾機生產(chǎn)企業(yè)擬上交所上市
景津環(huán)保主要從事各式壓濾機整機及配套設(shè)備、配件的生產(chǎn)和銷售，致力于為固液提純、分離提供專業(yè)的成套解決方案。公司可根據(jù)客戶需求，提供涵蓋策略溝通、研發(fā)設(shè)計、設(shè)備及配套設(shè)施生產(chǎn)運輸、施工安裝、設(shè)備調(diào)試的整體解決方案，所生產(chǎn)各式壓濾機及配套設(shè)備廣泛應(yīng)用于環(huán)保、礦物及加工、化工、食品和醫(yī)藥等領(lǐng)域。
景津環(huán)保控股股東為景津投資，現(xiàn)持有公司1.37億股股份，占公司發(fā)行前總股本的38.21%。
景津環(huán)保擬于上交所上市，公開發(fā)行不超過4050萬股，計劃募集資金4.85億元，其中1.96億元用于壓濾機制造技術(shù)自動化改造項目、4936.00萬元用于年產(chǎn)200萬米高性能過濾材料項目、5755.38萬元用于技術(shù)中心創(chuàng)新能力提升項目、1.83億元用于年產(chǎn)1000臺壓濾機項目。景津環(huán)保上市保薦機構(gòu)為銀河證券。
景津環(huán)保2017年12月28日報送的招股書顯示，公司擬募集資金3.02億元。7月8日披露的招股書比之前披露的招股書增加了年產(chǎn)1000臺壓濾機項目。
上市之年景津環(huán)保和實控人之一姜桂廷雙雙收罰單
據(jù)招股書披露，2019年1月11日，湖州市南潯區(qū)應(yīng)急管理局(原湖州市南潯區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局)對景津環(huán)保及其法定代表人姜桂廷下達“(潯)安檢罰(2018)J92號”《行政處罰決定書(單位)》和“(潯)安檢罰(2018)J93號”《行政處罰決定書(個人)》，對其處以罰款25萬元和7.2857萬元的行政處罰。
最新招股書顯示，景津環(huán)保實際控制人為姜桂廷和宋桂花共同控制，分別直接持有公司4934.27萬股股份、2301.31萬股股份，占公司發(fā)行前總股本的13.72%、6.40%。姜桂廷通過景津投資間接控制公司發(fā)行前總股本的38.21%。姜桂廷、宋桂花通過直接和間接合計控制公司發(fā)行前總股本的58.33%。宋桂花為姜桂廷的配偶。
而2017年12月28日報送的招股書顯示，景津環(huán)保實際控制人為姜桂廷，直接持有公司4234.34萬股股份，占公司發(fā)行前總股本的11.78%;通過景津投資間接控制公司發(fā)行前總股本的38.21%。姜桂廷通過直接和間接合計控制公司發(fā)行前總股本的49.99%。
姜桂廷，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，1958年出生，本科學(xué)歷，高級工程師，享受國務(wù)院政府特殊津貼，中國通用機械工業(yè)協(xié)會分離機械分會第七屆理事會理事長。1988年至1994年，景縣孫鎮(zhèn)東風(fēng)壓濾機橡膠板框廠任廠長;1994年至2014年4月，歷任河北景津壓濾機有限公司廠長、董事長;2010年至2013年，任山東景津環(huán)保設(shè)備有限公司董事長、總經(jīng)理;現(xiàn)任公司董事長兼總經(jīng)理，景津投資執(zhí)行董事，景津置業(yè)執(zhí)行董事。
2017年末股東人數(shù)超200人 被指涉嫌突擊入股
根據(jù)公開資料，景津環(huán)保2015年7月17日掛牌新三板。2017年12月28日報送的招股書披露了公司2016年1月在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)第一次定向發(fā)行股票的情況。
公司于2015年10月29日和2015年11月16日分別召開第一屆董事會第十二次會議和2015年第二次臨時股東大會，審議通過《景津環(huán)保股份有限公司股票發(fā)行方案》，公司擬以定向發(fā)行股票的方式，向公司股東大會股權(quán)登記日的在冊股東和符合全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的機構(gòu)投資者、自然人投資者定向發(fā)行不超過5000萬股股票(含5000萬股)。股票發(fā)行的價格為每股人民幣9.72元，按照公司2014年度經(jīng)審計的每股收益0.54元/股計算的發(fā)行前市盈率為18倍。
2016年1月7日，股轉(zhuǎn)公司出具《關(guān)于景津環(huán)保股份有限公司股票發(fā)行股份登記的函》(股轉(zhuǎn)系統(tǒng)函[2016]83號)，確認公司股票發(fā)行2685萬股的備案申請。公司本次定向發(fā)行股票的發(fā)行對象為18名，發(fā)行對象均以現(xiàn)金方式認購。
2016年1月21日，景津環(huán)保本次定向發(fā)行新增股份完成股份登記，并于2016年1月22日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓，均為無限售條件股份。公司本次定向發(fā)行新增股份完成股份登記后，股東人數(shù)為74名，不存在超過200人的情況。
在協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式下，景津環(huán)保股票經(jīng)過股轉(zhuǎn)系統(tǒng)內(nèi)投資者之間的持續(xù)轉(zhuǎn)讓交易，導(dǎo)致公司股東人數(shù)超過200人。公司于2017年3月17日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告了《關(guān)于股東人數(shù)超過200人的提示性公告》，截至2019年7月5日，招股說明書簽署日，公司股東人數(shù)為217名。
也就是說，景津環(huán)保在申請掛牌時，股東人數(shù)并未超過200人，掛牌后公司進行了一次定向發(fā)行并未導(dǎo)致公司股東人數(shù)超過200人。此后，通過二級市場不斷交易，導(dǎo)致公司股東人數(shù)不斷增加直至超過200人，掛牌后新增股東均為新三板市場的投資者。
據(jù)股市動態(tài)分析報道，2016年1月，景津環(huán)保擬發(fā)行5000萬股，發(fā)行價格為9.72元/股，募集資金不超過4.86億元，發(fā)行對象為不超過35名新增投資者，發(fā)行對象包括前海開元資產(chǎn)、嵩山資本、九泰基金等。值得注意的是，根據(jù)相關(guān)公告，景津環(huán)保本次股票發(fā)行募集資金主要用于補充流動性，而非用于特定項目投資或收購。但從招股說明書來看，景津環(huán)保流動比率、速動比率及資產(chǎn)負債率均優(yōu)于同行業(yè)可比公司平均水平，并表示主要原因是公司目前現(xiàn)金流較為充沛，而這與之前發(fā)布的公告形成了明顯矛盾。
更為關(guān)鍵的是，在2016年3月，根據(jù)證監(jiān)會披露的公開信息，景津環(huán)保開始接受上市輔導(dǎo)，這中間只有短短兩個月的間隔。對此，市場人士分析稱，這其中或許存在著突擊入股的可能，該股一旦成功上市，在限售解禁期過后，股價或?qū)⒚媾R較大的拋壓。
2017年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額突降
2015年、2016年景津環(huán)保營業(yè)收入下滑。2014年至2018年，景津環(huán)保實現(xiàn)營業(yè)收入分別為20.35億元、15.83億元、15.44億元、22.11億元、29.19億元，實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤分別為1.62億元、1.43億元、1.60億元、2.06億元、2.44億元。
報告期內(nèi)，景津環(huán)保實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.45億元、2.98億元、3.67億元、2994.48萬元、3.27億元。
景津環(huán)保2017年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅降至2994.48萬元，與當(dāng)年凈利潤不匹配。
2018年末應(yīng)收賬款5.7億元
2014年至2018年，景津環(huán)保應(yīng)收賬款凈額分別為6.86億元、6.16億元、5.08億元、5.30億元、5.73億元，占營業(yè)收入比例分別為33.74%、38.92%、32.89%、23.95%、19.62%。
報告期內(nèi)，公司按賬齡組合計提壞賬準備金額為8055.57萬元、1.09億元、1.39億元、1.33億元、1.37億元。
2014年至2018年，景津環(huán)保應(yīng)收票據(jù)金額分別為9428.48萬元、1.38億元、9844.76萬元、1.13億元、7055.48萬元。
報告期內(nèi)，景津環(huán)保應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)合計分別為7.81億元、7.54億元、6.06億元、6.43億元、6.43億元。
2018年存貨金額12.41億元
景津環(huán)保存貨主要為原材料、產(chǎn)成品、發(fā)出商品以及半成品和在產(chǎn)品。
2014年至2018年，景津環(huán)保存貨金額分別為4.28億元、4.12億元、5.90億元、9.57億元、12.41億元。
報告期各期末，公司存貨金額占流動資產(chǎn)的比例分別為29.87%、25.20%、36.10%、49.42%和49.34%。
2016年末、2017年末、2018年末，公司產(chǎn)成品和發(fā)出商品金額合計分別為3.39億元、5.85億元、8.04億元，較上年末分別增加2.45億元、2.19億元，增幅為72.22%、37.49%。
景津環(huán)保稱，2016年下半年以來，國內(nèi)經(jīng)濟呈復(fù)蘇跡象，公司客戶產(chǎn)品訂單增長較快，公司濾板產(chǎn)能不足，使得產(chǎn)品無法發(fā)齊導(dǎo)致無法確認收入的發(fā)出商品較多;同時，負責(zé)產(chǎn)品服務(wù)的客戶服務(wù)人員人手有限，導(dǎo)致未完成安裝調(diào)試的發(fā)出商品較多。
2016年，泰戈特(北京)工程技術(shù)有限公司向景津環(huán)保退貨壓濾機3臺，退貨金額為189.74萬元，退貨原因為客戶投資計劃變更。
毛利率連跌三年
2014年至2018年，景津環(huán)保綜合毛利率分別為35.56%、38.08%、37.23%、30.70%、30.18%。
景津環(huán)保2014年、2015年、2017年綜合毛利率低于行業(yè)平均水平。2014年至2018年，同行業(yè)可比上市公司綜合毛利率平均值分別為37.70%、40.13%、35.09%、34.89%、12.13%。
景津環(huán)保主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品中壓濾機整機主要包括隔膜壓濾機和廂式壓濾機;配套設(shè)備及配件主要包括濾板、濾布等壓濾機配件以及破碎機、輸送機、攪拌機等配套設(shè)備。從收入構(gòu)成來看，公司主營業(yè)務(wù)收入中來自壓濾機整機的收入占有較大份額。
2017年度，景津環(huán)保壓濾機毛利率水平較2016年度下降21.74%，主要是由于上游原材料價格上漲，尤其是鋼材價格上漲明顯，導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升，對公司壓濾機整機毛利率產(chǎn)生一定影響;另一方面，受市場競爭以及此前原材料價格下跌因素影響，公司適當(dāng)下調(diào)了產(chǎn)品價格以保持產(chǎn)品競爭力，亦導(dǎo)致壓濾機產(chǎn)品毛利率下降。
2018年產(chǎn)品價格止跌回升
景津環(huán)保主要產(chǎn)品包括隔膜壓濾機、廂式壓濾機及濾板、濾布等配件產(chǎn)品。其中，隔膜壓濾機是公司最主要的收入來源，占主營業(yè)務(wù)收入的比例在57%-63%左右。
2014年至2018年，景津環(huán)保隔膜壓濾機銷售數(shù)量為3519臺、3151臺、3207臺、5102臺、5900臺，產(chǎn)品銷售單價為36.52萬元/臺、30.27萬元/臺、27.27萬元/臺、26.03萬元/臺、29.87萬元/臺;
報告期內(nèi)，廂式壓濾機銷售數(shù)量分別為2904臺、2554臺、2713臺、3886臺、4197臺，產(chǎn)品銷售單價為12.85萬元/臺、10.79萬元/臺、10.09萬元/臺、9.89萬元/臺、13.14萬元/臺;
報告期內(nèi)，濾板銷售數(shù)量分別為17.16塊、17.51塊、18.90塊、22.69塊、21.79塊，銷售單價為1437.62元/塊、1451.42元/塊、1371.13元/塊、1410.33元/塊、1694.37元/塊;
報告期內(nèi)，濾布銷售數(shù)量分別為37.01套、36.07套、51.67套、81.68套、97.09套，銷售單價為116.83元/套、115.65元/套、103.03元/套、99.95元/套、108.09元/套。
2018年末負債逾15億元
2014年至2018年，景津環(huán)保負債總額分別為12.37億元、10.21億元、8.94億元、11.60億元、15.61億元，資產(chǎn)負債率(合并)分別為53.17%、40.66%、35.13%、39.70%、43.71%。
報告期內(nèi)，景津環(huán)保流動負債主要為預(yù)收款項，金額分別為2.68億元、3.10億元、4.77億元、6.91億元、10.05億元。
此外，景津環(huán)保短期借款金額分別為2.50億元、1.50億元、0元、0元、0元，長期借款金額分別為2.79億元、1.04億元、0元、0元、0元。
向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品毛利率低于正常值
2014年至2018年，景津環(huán)保向關(guān)聯(lián)方銷售商品，主要為壓濾機整機及配件，銷售金額分別為1123.24萬元、3918.53萬元、2075.68萬元、679.28萬元、263.04萬元。
其中，公司向景縣鑫龍銷售金額在關(guān)聯(lián)銷售中占比較大。2014年至2016年，公司對景縣鑫龍銷售收入分別為484.96萬元、3156.13萬元、1502.03萬元。
值得注意的是，景津環(huán)保對景縣鑫龍銷售毛利率分別為26.97%、29.29%、32.53%，遠低于公司壓濾機整機毛利率35.00%、38.34%、37.40%。
招股書顯示，景縣鑫龍成立于2014年7月，主營業(yè)務(wù)為壓濾機銷售，該公司為關(guān)聯(lián)自然人陳書龍(系景津環(huán)保實際控制人姜桂廷配偶弟弟的女兒的配偶)父母持股100%的企業(yè)。
2016年8月，景縣鑫龍完成工商注銷，不再與公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易。
發(fā)審委在對景津環(huán)保的反饋意見中指出，報告期內(nèi)發(fā)行人向關(guān)聯(lián)方景縣鑫龍銷售毛利率較大幅度低于公司壓濾機整機毛利率。要求景津環(huán)保補充說明并披露產(chǎn)品定價機制，向各個關(guān)聯(lián)方銷售的產(chǎn)品類型、數(shù)量、單價及金額，與向獨立第三方銷售的同類型產(chǎn)品進行對比分析，說明關(guān)聯(lián)銷售價格的公允性和關(guān)聯(lián)銷售的必要性。
景津環(huán)保關(guān)聯(lián)交易在6月13日召開的發(fā)審委會議中也遭到問詢：2014-2016年，發(fā)行人與景縣鑫龍、河北景津存在較多關(guān)聯(lián)交易。請發(fā)行人代表說明：(1)景縣鑫龍、河北景津作為關(guān)聯(lián)自然人陳書龍名下企業(yè)，景縣鑫龍向發(fā)行人采購后再銷售給河北景津并由河北景津?qū)ν怃N售的原因及商業(yè)合理性，2014-2016年景縣鑫龍、河北景津采購發(fā)行人產(chǎn)品最終銷售情況，最終銷售價格與采購價格之間差異是否合理;(2)發(fā)行人與景縣鑫龍交易價格及定價依據(jù)、交易是否公允，是否履行關(guān)聯(lián)交易相關(guān)審議及回避程序;毛利率明顯低于期間同類毛利率的原因和合理性;(3)是否存在關(guān)聯(lián)方替發(fā)行人承擔(dān)成本費用、代收貨款以及其他向發(fā)行人輸送利益的情形。請保薦代表人說明核查方法、過程并發(fā)表明確核查意見。
銷售數(shù)據(jù)現(xiàn)“矛盾” 客戶系“老賴”
據(jù)金證研報道，招股書顯示，2017年上半年，攀森貿(mào)易是景津環(huán)保的第三大客戶，攀森貿(mào)易所貢獻的銷售金額為1242.67萬元。
值得注意的是，攀森貿(mào)易2017上半年貢獻的銷售額似乎存在疑點。
據(jù)招股書，2014年至2016年期間，攀森貿(mào)易均位列景津環(huán)保前五大預(yù)收賬款名單之中。同期，景津環(huán)保對攀森貿(mào)易的預(yù)收賬款余額均為2033.92萬元，且該筆預(yù)收賬款的合同金額及內(nèi)容皆一致。也就是說，在2014年至2016年期間，景津環(huán)保對攀森貿(mào)易的預(yù)收賬款，長期掛賬。
其中，在2016年預(yù)收賬款前五大名單處，景津環(huán)保解釋稱，其與攀森貿(mào)易于2012年8月簽訂壓濾機購銷合同，因項目停工一直未執(zhí)行完畢。2017年1月，雙方簽訂補充協(xié)議進行結(jié)算，未發(fā)貨部分退貨款580萬元，景津環(huán)保對已發(fā)貨部分確認收入。
據(jù)景津環(huán)保2016年年度報告，2017年1月，景津環(huán)保與攀森貿(mào)易簽訂《清賬協(xié)議》，以1453.92萬元清算已發(fā)貨物的貨款，剩余預(yù)收款580萬元退還給攀森貿(mào)易，該款項已于2017年1月以承兌匯票形式返還。
顯然，景津環(huán)保與攀森貿(mào)易之間的清算款，與招股書披露的2017年上半年攀森貿(mào)易貢獻的銷售額不一致，兩者相差211.25萬元。這究竟是景津環(huán)保未如實披露?還是景津環(huán)保在2017年上半年有繼續(xù)向攀森貿(mào)易發(fā)貨?令人費解。
另外，據(jù)市場監(jiān)督管理部門數(shù)據(jù)，2015至2018年，攀森貿(mào)易經(jīng)營狀態(tài)分別為歇業(yè)、停業(yè)、歇業(yè)、歇業(yè)。
而值得一提的是，身為景津環(huán)保的大客戶之一，攀森貿(mào)易卻多次被列為“老賴”。
據(jù)(2015)湖執(zhí)字第510號文件，攀森貿(mào)易被湖口縣人民法院列為被執(zhí)行人。
據(jù)(2015)湖執(zhí)字第626號文件，攀森貿(mào)易被湖口縣人民法院列為被執(zhí)行人。
據(jù)(2016)贛0429執(zhí)250號文件，攀森貿(mào)易因違反財產(chǎn)報告制度，其他有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務(wù)被列為失信被執(zhí)行人，執(zhí)行依據(jù)文號是(2015)湖民一初字第1054號民事調(diào)解書。
據(jù)(2016)皖1181執(zhí)1261號文件，攀森貿(mào)易因其他有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務(wù)被列為失信被執(zhí)行人，執(zhí)行依據(jù)文號是(2015)天民二初字第00560號。
據(jù)(2017)贛0429執(zhí)155號文件，攀森貿(mào)易因違反財產(chǎn)報告制度被列為失信被執(zhí)行人，執(zhí)行依據(jù)文號是(2015)湖民一初字第935號民事判決書。
據(jù)(2018)贛0429執(zhí)158號文件，攀森貿(mào)易因有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務(wù)被列為失信被執(zhí)行人，執(zhí)行依據(jù)文號是(2017)贛0429民初679號民事判決書。
據(jù)(2017)蘇0412執(zhí)2929號文件，攀森貿(mào)易因有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務(wù)被列為失信被執(zhí)行人，執(zhí)行依據(jù)文號是(2016)蘇0412民初869號。
據(jù)(2019)皖0621執(zhí)109號文件，攀森貿(mào)易因有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務(wù)被列為失信被執(zhí)行人，執(zhí)行依據(jù)是(2017)皖0621民初515號。
北京商報：職工薪酬“藏玄機” 涉嫌粉飾財務(wù)報表?
據(jù)北京商報報道，2014至2016年和2017年1-6月，景津環(huán)保的銷售費用分別約為3.11億元、2.43億元、1.97億元和1.21億元，景津環(huán)保銷售費用主要由職工薪酬、運輸費用等構(gòu)成，其中職工薪酬是銷售費用中的最大支出。
數(shù)據(jù)顯示，2014至2016年以及2017年1-6月，景津環(huán)保銷售費用中的職工薪酬分別約為1.96億元、1.36億元、7228.67萬元和4373.63萬元，分別占當(dāng)期銷售費用的比例約為63.2%、56.11%、36.68%和36.29%。公司職工薪酬出現(xiàn)逐年降低的情形，景津環(huán)保表示“報告期各期末，公司銷售人員分別為305人、285人、267人和288人，2015年度、2016年度，受銷售收入下降影響，公司銷售人員有所減少，相應(yīng)的薪酬及獎金隨之減少”。
景津環(huán)保還表示，2015年度、2016年度，公司國內(nèi)銷售收入分別同比下降22.42%、4.8%，對銷售獎金的計提也造成了一定影響。上述原因?qū)е铝斯?015年度、2016年度職工薪酬分別同比下降30.6%、46.93%。景津環(huán)保管理費用中的職工薪酬在報告期內(nèi)也連續(xù)下降。
而在證監(jiān)會的反饋意見中，證監(jiān)會要求景津環(huán)保結(jié)合同行業(yè)對比情況，對職工薪酬逐年下降的合理性、職工薪酬與銷售規(guī)模、人員數(shù)量及工資水平變動的匹配關(guān)系等做出合理解釋。
在新三板聯(lián)盟創(chuàng)始人許小恒看來，發(fā)審委對IPO企業(yè)職工薪酬降低問題的質(zhì)疑越來越突出，這最終指向的是涉嫌粉飾財務(wù)報表、利潤調(diào)節(jié)的問題。許小恒具體解釋道，發(fā)行人可能存在通過人為壓低公司高管人員和員工薪酬以降低期間費用、增加利潤的情形，而發(fā)行人薪酬水平對于能否保持高管和員工穩(wěn)定都有影響。
職工薪酬不升反降 證監(jiān)會要求補充說明合理性
據(jù)和訊網(wǎng)報道，職工薪酬出現(xiàn)逐年降低的情形也引起證監(jiān)會的注意。景津環(huán)保期間費用分別為4.50億元、3.75億元、3.18億元，期間費用率分別為22.11%、23.68%、20.58%。但銷售費用中職工薪酬、銷售傭金和售后服務(wù)費金額變動較大。
據(jù)此，證監(jiān)會要求公司結(jié)合同行業(yè)對比情況，說明報告期內(nèi)銷售費用率的合理性，說明職工薪酬逐年下降的合理性，職工薪酬與銷售規(guī)模、人員數(shù)量及工資水平變動的匹配關(guān)系，以及銷售獎金計提的標(biāo)準、各期實際計提和發(fā)放情況，說明是否存在第三方代為承擔(dān)費用的情況、是否存在少計費用的情況。
招股書顯示，2014年至2017年6月，景津環(huán)保在冊員工人數(shù)分別為3421人、3154人、3199人及3574人。
《電鰻快報》
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