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       盡管68家信托公司年報(bào)業(yè)績(jī)披露已落下帷幕，但關(guān)于信托業(yè)務(wù)發(fā)展模式的探討仍在繼續(xù)。

　　2018年的信托業(yè)，可謂“寒氣”逼人。受資管新規(guī)、強(qiáng)監(jiān)管和去通道等因素影響，信托資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)近十年首次下降；同時(shí)，68家信托公司有43家凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，且出現(xiàn)了信托行業(yè)近年來(lái)罕見(jiàn)的虧損現(xiàn)象——有2家凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)。

　　不過(guò)，寒冬中孕育著希望，與之形成強(qiáng)烈對(duì)比的是，在行業(yè)六成公司業(yè)績(jī)大幅下滑時(shí)，東莞信托、杭州工商信托等卻實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。值得注意的是，它們擁有的特征類似：主動(dòng)管理型信托規(guī)模占比和信托報(bào)酬率位居行業(yè)前列。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這意味著信托業(yè)的發(fā)展在2018年迎來(lái)了真正的拐點(diǎn)，以前靠通道業(yè)務(wù)收管理費(fèi)“躺賺”的經(jīng)營(yíng)模式走到了盡頭，信托業(yè)要可持續(xù)發(fā)展必須創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營(yíng)模式，尤其是加強(qiáng)主動(dòng)管理業(yè)務(wù)和增強(qiáng)資本實(shí)力，否則有可能在未來(lái)的理財(cái)市場(chǎng)中被逐步邊緣化，甚至被替代。

　　超六成公司凈利下滑

　　數(shù)據(jù)顯示，信托行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模從2017年底的26.25萬(wàn)億元下降到2018年底的22.7萬(wàn)億元，降幅達(dá)到13.52%。

　　對(duì)比2017年末的數(shù)據(jù)，2018年有52家公司信托資產(chǎn)規(guī)模下降，16家公司信托資產(chǎn)規(guī)模增加。

　　除了信托規(guī)模的下降，68家信托公司整體業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下滑。

　　2018年，68家信托公司實(shí)現(xiàn)總收入1105.49億元，同比下降7%。其中， 2018年總收入增加的公司有33家，總收入降低的公司有35家；35家總收入減少的信托公司中，有11家公司總收入下降幅度超過(guò)30%。

　　凈利潤(rùn)方面，2018年68家信托公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)552.54億元，較2017年減少13.68%。其中，25家信托公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，43家公司凈利潤(rùn)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，即凈利下滑的信托公司占比達(dá)到63.24%。

　　記者注意到，在凈利潤(rùn)下滑的公司中，不乏前幾年行業(yè)排名靠前的龍頭公司。數(shù)據(jù)顯示，2018年，有6家公司下降幅度超過(guò)5億元，15家公司下滑幅度超過(guò)30%。更為嚴(yán)重的是，有2家信托公司出現(xiàn)了近年來(lái)行業(yè)罕見(jiàn)的凈利潤(rùn)虧損現(xiàn)象。

　　一批公司逆勢(shì)增長(zhǎng)

　　記者仔細(xì)梳理68家信托公司年報(bào)發(fā)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)的主要是以產(chǎn)業(yè)系央企系信托公司和一些主動(dòng)型信托管理規(guī)模占比較高的中小型信托公司為主。

　　例如，大股東均為產(chǎn)業(yè)系央企的華能貴誠(chéng)信托、昆侖信托、五礦信托、外貿(mào)信托、中航信托、中海信托等，凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。尤其是五礦信托在注入上市公司五礦資本后，2018年凈利潤(rùn)錄得17.2億元，同比增長(zhǎng)47%。

　　如果說(shuō)，上述凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的信托公司有著央企資源支持和管理信托資產(chǎn)規(guī)模較大的特征，那么東莞信托、杭州工商信托等則代表了行業(yè)另一種標(biāo)簽：發(fā)力主動(dòng)管理，不求大而全的規(guī)模，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)追求“小而美”、“小而精”。

　　財(cái)報(bào)顯示，2018年?yáng)|莞信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.18億元，同比增長(zhǎng)21.1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.64億元，同比增長(zhǎng)17.5%。截至2018年末，存續(xù)信托項(xiàng)目226個(gè)，管理信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到603.3億元，較年初增長(zhǎng)31.23%，其中，主動(dòng)管理型信托規(guī)模超過(guò)七成，達(dá)到426.77億元，具體占比為70.74%。

　　杭州工商信托2018年相關(guān)業(yè)績(jī)表現(xiàn)類似，其全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.32億元，同比增長(zhǎng)10.98%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.38億元，同比增長(zhǎng)11.54%。截至2018年末，杭州工商信托管理信托資產(chǎn)規(guī)模為524.2億元，較期初增長(zhǎng)3.6%，其中，主動(dòng)管理型信托規(guī)模95.03%。

　　記者統(tǒng)計(jì)，截至2018年末，主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)資產(chǎn)占信托資產(chǎn)規(guī)模比例超過(guò)70%的信托公司僅有民生信托、百瑞信托和上述東莞信托、杭州工商信托，行業(yè)龍頭公司如中信信托和華能信托的主動(dòng)管理型信托占比分別為33.52%和32.46%。

　　與此同時(shí)，東莞信托和杭州工商信托的信托報(bào)酬率近年來(lái)一直位居行業(yè)前列，該指標(biāo)反映信托公司作為受托人，發(fā)行或管理信托項(xiàng)目收取報(bào)酬的水平。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年68家公司加權(quán)平均信托報(bào)酬率為0.32%，與2017年的0.37%相比微降。其中，信托報(bào)酬率超過(guò)1%的公司僅有8家，不足0.2%的公司有10家，而東莞信托和杭州工商信托的信托報(bào)酬率分別達(dá)到2.33%和1.71%，位居行業(yè)第一和第二名。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“小而美”、“小而精”信托成為2018年業(yè)績(jī)表現(xiàn)中的亮點(diǎn)公司，反映的是應(yīng)對(duì)行業(yè)形勢(shì)變化，突出的主動(dòng)管理能力正成為一些信托公司差異化優(yōu)勢(shì)，也逐漸成為信托公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

　　據(jù)記者了解，東莞信托能在2018年成為逆勢(shì)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)公司，有包括資本實(shí)力增強(qiáng)、管理體制變革、積極創(chuàng)新業(yè)務(wù)和嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面的因素。

　　杭州工商信托在其年報(bào)中表示，該公司積極開(kāi)展主動(dòng)管理業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理，不開(kāi)展通道業(yè)務(wù)。同時(shí)，信托產(chǎn)品均以直銷(xiāo)為主，注重客戶資源培養(yǎng)與積累。

《電鰻快報(bào)》