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　　2018年該公司凈利潤為-1713.55萬元，年末公募管理規(guī)模為137.47億元，但其中權(quán)益類基金僅有可憐的9.37億元

　　2018年對于中小型基金公司并不“友好”。哪怕有著臺灣蔡氏家族的支持，方正富邦基金依舊不見明顯起色。

　　根據(jù)方正證券(601901)（601901.SH）日前公布的2018年年報披露，旗下方正富邦基金全年實現(xiàn)營業(yè)收入1.04億元，而凈利潤則為-1713.55萬元。雖然截至去年末其公募管理規(guī)模同比增長近5億元至137.47億元，但其中權(quán)益類基金僅有區(qū)區(qū)的9.37億元，占比不過6.87%。

　　《投資時報》研究員注意到，自2011年成立以來，該公司高管變動較為頻繁，從總經(jīng)理、督察長到董事長早已更迭了三批，而基金經(jīng)理離職更是家常便飯。

　　就投資者較為關(guān)心的凈利潤下滑、業(yè)績不佳等問題，《投資時報》向方正富邦基金發(fā)送溝通提綱，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　陷入虧損泥潭

　　方正富邦基金是獲批的首家陸臺合資基金公司，不過其發(fā)展軌跡并沒有因臺灣重量級股東的加持而變得不同。

　　2018年，該公司實際虧損1713.55億元。當(dāng)然，唯一的好消息是——虧損幅度有所收窄，凈利潤同比還增長了63.89%。

　　事實上，方正富邦基金也曾度過盈利的“甜蜜期”，只是美好的時光較為短暫。根據(jù)可查閱的財務(wù)數(shù)據(jù)，2013年其虧損4623.41萬元；2014年虧損降至289.03萬元；2015年借助股市大漲首次實現(xiàn)扭虧為盈，全年凈利潤為1236.26萬元；2016年雖然凈利潤有所下滑，但仍創(chuàng)下了504.59萬元的盈利；然而經(jīng)營好轉(zhuǎn)的態(tài)勢卻在2017年戛然而止，當(dāng)年大虧4745.34萬元。如若添加2018年的表現(xiàn)，則該公司過去六年累計虧損8630.48萬元。

　　一家基金公司的業(yè)績情況往往與管理規(guī)模緊密相關(guān)。天天基金網(wǎng)顯示，雖然成立已有八年，但截至2018年末方正富邦基金管理規(guī)模僅為137.47億元。與其同年成立的券商系基金公司國金基金和安信基金，規(guī)模卻都在300億元以上。

　　《投資時報》研究員注意到，該公司在2018年11月、12月共計成立了四只基金，包括兩只債券型基金、兩只ETF基金，成立之初的管理規(guī)模共計11.36億元。這意味著，新基金所提供的增量未能遏制總體規(guī)模的下滑。

　　值得一提的是，2017年4月，方正富邦基金曾被證監(jiān)會責(zé)令整改暫停受理公募基金產(chǎn)品注冊申請12個月，而2018年年中重新獲得新基金申報資格后，上述四只基金亦是首次發(fā)行并成立的新基金。

　　權(quán)益投資業(yè)績平平

　　方正富邦基金旗下的主動權(quán)益類基金只有兩只（份額合并計算），均為偏股混合型基金，分別是方正富邦紅利精選、方正富邦創(chuàng)新動力(310328)A/C。而方正富邦創(chuàng)新動力C成立于今年2月20日，尚難以進行業(yè)績比較。

　　方正富邦創(chuàng)新動力A成立于2011年12月，在符健單獨管理該基金之前，沈毅、徐超也曾出現(xiàn)在基金經(jīng)理名單中。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日，該基金今年以來、近一年、近兩年、近三年凈值增長率分別是16.28%、1.01%、-4.39%、-16.9%，同類排名分別為626/723、279/621、396/528、464/496。

　　《投資時報》研究員注意到，該基金2018年凈值回撤22.91%，同類排名254/577，且其在2018年各個季度前十大重倉股票更換頻繁。

　　從該基金2018年的各季度季報來看，一季度、二季度的重倉股僅有一只重復(fù)，為萬達(dá)電影（001739.SZ），同時偏向于重倉醫(yī)藥、傳媒、通信、新能源汽車行業(yè)。而三季度末前十大重倉股票全部更換，已加倉銀行、地產(chǎn)、建筑建材類公司，此前的醫(yī)藥、傳媒、新能源汽車類公司則告消失。到了四季度，重倉股再次“大換血”，這一次轉(zhuǎn)為重倉計算機、傳媒、通信等科技類行業(yè)。如此高頻率的風(fēng)格切換，顯示基金經(jīng)理對于己方選股策略的搖擺。

　　另一只基金方正富邦紅利精選2017年重倉持有消費白馬股。由于踩準(zhǔn)了當(dāng)時的市場行情，其全年回報率為25.67%，排名同類前1/4，各季度末的管理規(guī)模也均保持在2億元左右。

　　方正富邦紅利精選2018年大體延續(xù)了上一年的投資風(fēng)格，但“運氣紅利”似乎用盡——由于市場低迷凈值回撤20.66%，且基金管理規(guī)模逐季減少，截至2018年末僅有0.09億元，已隨時面臨清盤的風(fēng)險。

　　該基金2018年業(yè)績不佳或與股票倉位過高有關(guān)。四個季度該基金資產(chǎn)配置中股票占比分別為80.65%、82.56%、88.50%、90.03%。

　　然而，在2018年整體“比慘”的大環(huán)境下，方正富邦紅利精選同類排名尚且能處于前1/3，但在行情回暖的2019年，該基金業(yè)績排名卻直線下滑。截至4月29日，其今年以來回報率為8.95%，同類排名694/723。

　　基金經(jīng)理捉襟見肘

　　人才緊缺從來是制約中小型基金公司發(fā)展的重要瓶頸?！锻顿Y時報》研究員翻閱方正富邦基金人事變動公告發(fā)現(xiàn)，自2018年今年3月12日，共有三位基金經(jīng)理離職，包括鞏顯峰、沈毅、徐超。

　　沈毅是公募圈中赫赫有名的固收老將，成名于泰達(dá)宏利基金，曾在該公司擔(dān)任固收業(yè)務(wù)部門總經(jīng)理，轉(zhuǎn)戰(zhàn)方正富邦基金后，也曾一度身兼投資總監(jiān)和研究總監(jiān)要職。不過，其在2018年12月17日因個人原因離職。

　　幾個月之后，與沈毅共同管理基金產(chǎn)品且同樣有泰達(dá)宏利基金從業(yè)背景的徐超遭到方正富邦基金解聘，致使本就實力單薄的基金經(jīng)理隊伍更顯得捉襟見肘。

　　天天基金網(wǎng)顯示，目前方正富邦基金公司共有五位基金經(jīng)理，分別是方偉寧、王健、吳昊、符健、程同朦，累計時間超過三年的僅有王健一人，剩余四人累計任職時間不足一年。

　　值得一提的是，除了符健、方偉寧各自管理一只基金，王健及程同朦則共同管理六只固收類基金，吳昊則承擔(dān)了五只指數(shù)分級基金、ETF基金的管理。

　　或是為了培養(yǎng)人才，2018年方正富邦基金對新人委以重任。以方偉寧為例，從其此前從業(yè)經(jīng)歷來看，其在管理方正富邦紅利精選之前并沒有公募基金產(chǎn)品管理經(jīng)驗，而是從事研究類工作。若要提振整體投資業(yè)績，該公司的團隊建設(shè)顯然還有一段路要走。

《電鰻快報》