久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

酒鬼酒(28.110, 0.82, 3.00%)祭出百億營(yíng)收目標(biāo) 距行業(yè)營(yíng)收排名墊底僅一步之遙 | 公司匯

　　原創(chuàng) 孟楠 

　　2015年至2017年及2018年三季度末，該公司在各期A股19家上市白酒企業(yè)營(yíng)收規(guī)模排名中均排在倒數(shù)第二。如果*ST皇臺(tái)(4.850, 0.23, 4.98%)（維權(quán)）最終被暫停上市，那么其將接過(guò)此位置

《投資時(shí)報(bào)》記者  孟楠

　　還剩不到30天，一直受惠于湖南湘西歷史悠久釀酒底蘊(yùn)，以及藝術(shù)大師黃永玉設(shè)計(jì)麻袋型外包裝的那家湘西老牌酒廠，將大概率成為A股白酒類上市公司營(yíng)收排行中的墊底者。

　　多少有些被動(dòng)的無(wú)奈。其前任——曾自稱“南有茅臺(tái)，北有皇臺(tái)”的甘肅皇臺(tái)酒業(yè)股份有限公司（下稱*ST皇臺(tái)，000995.SZ），因業(yè)績(jī)連續(xù)三年虧損很有可能成為A股首家被暫停上市的白酒類上市公司。如果*ST皇臺(tái)最終被暫停上市，那么酒鬼酒將接過(guò)此位置。

　　事實(shí)上，近年來(lái)酒鬼酒的發(fā)展之路并不平坦。塑化劑事件、連續(xù)虧損“戴帽”、“億元失蹤案”等曾令該公司多次陷入信譽(yù)乃至生存危機(jī)。即便2016年中糧酒業(yè)已全面接管，但其管理層變動(dòng)、新版麻袋酒瓶包裝涉知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛、北方基地破產(chǎn)、“共享窖池”概念被質(zhì)疑等消息亦從未間斷。

　　不是沒(méi)有好消息，背靠中糧系的酒鬼酒實(shí)現(xiàn)了行業(yè)紅利釋放中的連續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　2019年3月26日，酒鬼酒發(fā)布2018年年度報(bào)告，宣布當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.87億元，同比增長(zhǎng)35.13%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.23億元，同比增長(zhǎng)26.45%。

　　或是緣于業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)的底氣，在2019年全國(guó)春季糖酒會(huì)上，酒鬼酒方面對(duì)外放出豪言，在“文化名酒”的價(jià)值拉動(dòng)下，公司短期、中期、遠(yuǎn)期的銷售目標(biāo)分別為30億元、50億元、100億元。

　　若按照酒鬼酒目前的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率，其百億目標(biāo)僅用時(shí)7年即可達(dá)成。問(wèn)題是，白酒行業(yè)同樣存在周期性而不可能一路“長(zhǎng)紅”。要知道，行業(yè)“大小王”茅臺(tái)和五糧液(96.060, -0.51, -0.53%)（000838.SZ）從十億營(yíng)收增長(zhǎng)至百億規(guī)模，亦分別耗時(shí)9年和13年。

　　更何況品牌價(jià)值遠(yuǎn)不及前兩者的酒鬼酒，目前仍處于品牌重塑的過(guò)程中，其全年業(yè)績(jī)僅相當(dāng)于茅臺(tái)5天的營(yíng)收和2天的凈利潤(rùn)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年至2018年三季度末，酒鬼酒分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.01億元、6.55億元、8.78億元和7.6億元，在各期A股19家上市白酒企業(yè)營(yíng)收規(guī)模排名中均排在倒數(shù)第二名。而在目前已披露2018年年報(bào)的6家上市白酒企業(yè)中營(yíng)收排名墊底。

　　更麻煩的是，盡管與行業(yè)整體增長(zhǎng)持平，但酒鬼酒卻必須獨(dú)自面對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鏊僖讶环啪彽木硾r。

　　數(shù)據(jù)顯示，該公司全年?duì)I收增速同比微升1個(gè)百分點(diǎn)，歸母凈利潤(rùn)增速則大幅下降35.37個(gè)百分點(diǎn)。其中，2018年四個(gè)季度營(yíng)收的同比增速分別為46.1%、36.6%、30.8%、30.6%；歸母凈利潤(rùn)當(dāng)年前三季度同比增幅分別為69%、38%和38%，第四季度則驟降至3.25%。

　　不過(guò)，酒鬼酒的毛利率卻一路高啟，從2016年的74.99%上升至2018年的78.83%。特別是其高端產(chǎn)品——市場(chǎng)零售價(jià)超過(guò)千元的單品內(nèi)參酒的毛利率，達(dá)到95.13%——這已超過(guò)了貴州茅臺(tái)(850.000, -9.00, -1.05%)。

　　但這并未能帶動(dòng)該公司盈利能力同步提升。相反，其凈利潤(rùn)率反而下滑1.1個(gè)百分點(diǎn)至18.76%，遠(yuǎn)低于貴州茅臺(tái)的51.37%。原因不難理解，緣自酒鬼酒修復(fù)品牌聲譽(yù)過(guò)程中巨額的廣告費(fèi)用支出。

數(shù)據(jù)顯示，酒鬼酒2018年期間費(fèi)用合計(jì)達(dá)4.7億元，同比增幅44.6%；期間費(fèi)用率同比上升2.6個(gè)百分點(diǎn)至39.3%。其中，銷售費(fèi)用高達(dá)3.46億元，同比大幅上漲68.4%。受此影響，該公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下滑5.71%至2.12億元。

　　至于正忙于第四次保殼之路的*ST皇臺(tái)，其摘帽的救命稻草——1.57億元資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓款仍處于在途狀態(tài)。原因是作為接盤(pán)方的第一大股東上海厚豐投資有限公司已淪為失信被執(zhí)行人，其所持的*ST皇臺(tái)股份不僅被司法輪候凍結(jié)，還存在其他資產(chǎn)受限的情形。

　　禍不單行，*ST皇臺(tái)日前發(fā)布公告稱，就杭州富陽(yáng)華晨玻璃制品有限公司訴該公司及其子公司皇臺(tái)實(shí)業(yè)“買(mǎi)賣合同糾紛案”，浙江省杭州市江干區(qū)人民法院一審判決皇臺(tái)實(shí)業(yè)支付華晨玻璃制品公司114.38萬(wàn)元貨款，及違約金11.43萬(wàn)元。而由本案件對(duì)其2019年的業(yè)績(jī)將產(chǎn)生127.43萬(wàn)元的虧損影響。

　　如果*ST皇臺(tái)最終仍需退市，那么，酒鬼酒距離行業(yè)營(yíng)收排名倒數(shù)第一的位置真的就越來(lái)越近。

《電鰻快報(bào)》