市場操縱案同比上升117%，內幕交易、信披違法違規案同比上升56%、66%以上。一組深圳證監局2017年查辦的案件數據，揭示了市場操縱、內幕交易、信披違法仍是資本市場主要的違法案件之源。
證監局5月2日披露的2017年稽查執法情況顯示，去年，該局共主辦案件66件，市場操縱、內幕交易、信披違法三類，案件數量就達到53起，占比超過80%，而操縱市場類案件同比增長117%，比2015年更是增加了225%。
多達數百個的不同賬戶之間互相配合，操縱、交易主體和賬戶持有人表面上沒有關聯，不斷升級的市場操縱、內幕交易等，正在變得越來越隱蔽。此類案件高發尤其是市場操縱案的背后，屢屢出現配資或杠桿資金的魅影。
市場操縱等三類案件高發
根據深圳證監局披露，2017年，該局一共主辦案件66件，創近年來新高。而在2014年至2016年，這一數據分別為48件、55件、52件。同2016年相比，查辦的案件數量增加了25%以上，同2014年相比也則增加了接近50%。
此外，深圳證監局去年還查辦轄區違法違規案件12件，涉及上市公司、新三板公司信息披露違法違規8件，私募基金違法違規2件，證券投資咨詢機構違法違規1件，短線交易1件，還將6家私募基金及某證券公司投行人員涉嫌違法犯罪線索移送公安機關。
從深圳證監局查辦的全部案件來看，內幕交易、信息披露違法違規、操縱市場三類數量仍然最多，合計案件數量達到53件，合計占比高達80.3%。其中，占比最多的是內幕交易，共計25件，占比37.88%，其次是信息披露違法違規，案件數為15件，占比22.73%；操縱市場類13件，占比19.7%。
內幕交易、信披違法違規案件不僅數量居高不下，而且呈現出高發態勢。第一財經查閱歷史數據發現，2016年，深圳證監局查辦的前述兩類案件分別為16件、9件，去年分別增長了56.25%、66.67%。
不過，在各類案件中，增長最多的還是市場操縱案。雖然案件不是最多，但增速卻遠遠超過內幕交易、信披違法違規。深圳證監局數據顯示，去年其查辦的操縱市場類案件，相較于2015年、2016年，分別增長225%、117%。
涉案資金量巨大，是市場操縱案的共同特征。根據披露，深圳證監局還查辦某資本市場“慣犯操縱案”，違法行為人影響了5只股票的成交價格和成交量，累計交易金額達11.7億元，共計獲利1600余萬元。
而一些專項查辦的案件，涉案金額、市場影響更大。深圳證監局調查發現，某新三板公司操縱案中，累計交易該公司股份達到11.3億股，成交金額56.5億元，獲利則逾億元。而某次新股操縱案，累計交易金額更是高達62.49億元。
作案手法趨向隱蔽
多賬戶互相配合，操縱主體和賬戶持有人表面上幾乎沒有關聯。隨著交易手法越來越復雜，市場操縱行為也變得越來越隱蔽。監管查辦的相關案件，均揭露了市場操縱案的這一普遍特征。
上述“慣犯操縱案”就是如此。深圳證監局調查發現，該案違法行為人共控制10個賬戶，通過盤中、尾市拉抬的手法，影響了股票的成交價格、成交量。在另一起同類案件中，違法行為人控制賬戶達到16個，通過對倒交易、盤中拉抬、尾市拉抬等方式，影響了14只股票的成交價格和成交量，獲利6000余萬元。
在操縱市場案件中，類似手法屢見不鮮，并且形成團伙作案。深圳證監局資料顯示，上述金額多達62.49億元的操縱次新股案，涉案團伙涉嫌控制170余個證券賬戶，利用資金優勢、持股優勢，以連續交易、對倒交易、盤中拉抬、尾盤拉升次日賣出等多種手段，實現操縱相應次新股的價格和成交量的目的。
根據業內人士介紹，由于賬戶數量眾多，持有人之間不存在明顯關聯，且與操縱主體隔離，從而實現身份掩蓋。證監會稽查人員就曾表示，震驚市場的北八道操縱次新股大案，涉案團伙就是大量使用表面上毫無關聯的股票賬戶實施操縱行為，將違法行為隱藏在賬戶后面，使得其操作行為更具有隱蔽性。
不僅是市場操縱案，一些內幕交易案同樣如此。以前查處的是內幕信息知情人的家屬、朋友，而現在內幕交易人員與內幕信息知情人存在隔離，并具備一定規避調查的能力。
2014年10月，彩虹精化(現名兆新股份)實際控制人陳某參與公司定增，為內幕信息知情人。2014年11月，陳某好友、港商余偉業的賬戶買入該公司41.2萬股，交易金額為4995790元。定增披露一周后，“余偉業”賬戶又將彩虹精化賣出，從中獲利250余萬元。如此精準的“踩點”，引起監管關注。2015年4月，案件由證監會交給深圳證監局調查。
在該案件中，內幕交易人員與知情人存在隔離。陳某作為內幕信息知情人，而余偉業并非陳某的直系或間接親屬，兩者間存在隔離。通過調查，監管發現上述兩人其實為多年的好友，且關系十分密切，日常聯絡也較為頻繁。但在調查之初，兩人均否認內幕信息泄露。
通過側面調查，稽查人員得知，兩人某一天均與一家高爾夫球場有聯系。以此為突破口，最后發現兩人社會職務有交叉聯系之處。同時，“余偉業”賬戶買入股票前的9個月內，公司累計公告20次，但余偉業并未及時買入。而在2014年11月10日余偉業與陳某聯系后，就在兩天后大舉建倉，又在復牌后全部賣出，最終認定余偉業構成內幕交易。
杠桿資金魅影閃現
交易量巨大、手法隱蔽的市場操縱案，屢屢出現配資或杠桿資金的魅影。
2017年3月14日，北八道集團有限公司因涉嫌多賬戶、運用巨額杠桿資金操縱多只次新股股票，被證監會處以沒一罰五的頂格處罰，共計罰款56.7億元。
在北八道案中，配資再次扮演了重要的角色。根據證監會調查，北八道集團及其實際控制人組建控制了一個分工明確的操盤團隊，通過多個配資中介籌集資金數十億元，控制了三百多個股票賬戶，采用頻繁對倒成交、盤中拉抬股價及快速成交封漲停等異常交易手法，炒作多只次新股。
不僅是主板市場，這一操縱手法也被新三板市場所“借鑒”。監管查處的新三板市場操縱案中，資管產品的身影也開始出現。根據深圳證監局披露，該局查辦的上述新三板公司實際控制人操縱案，該公司實際控制人為順利減持股份、大額套現，專門組織操盤團隊，“通過資管計劃”、“空殼”公司和他人證券賬戶，采用連續買賣、自買自賣等異常交易手法，制造該公司股份交投活躍假象，吸引做市商和投資者參與交易，借機減持股份。
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