隨著我國能源消費結(jié)構(gòu)的調(diào)整，天然氣作為清潔、低碳的優(yōu)質(zhì)能源，其市場需求正持井噴式增長。發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示：2017年，我國天然氣消費量約2300億立方米，同比增量已超過了前5年年均增量的2倍。
在日益旺盛的市場需求下，國內(nèi)燃氣服務企業(yè)也進入了高速增長的黃金期。2017年以來，已有貴州燃氣（600903）、新疆火炬（603080）等四家城市燃氣服務商登陸A股。正在申請A股上市的東方環(huán)宇也將于明日接受上會審核。
值得一提的是，與先一步上市的新疆火炬（603080）一樣，東方環(huán)宇此次也是二次上會。在今年3月20日的發(fā)審會上，其首發(fā)申請結(jié)果為暫緩表決。
根據(jù)《證監(jiān)會發(fā)行審核委員會辦法》，當發(fā)審委委員發(fā)現(xiàn)存在尚待調(diào)查核實并影響明確判斷的重大問題時，可以對IPO企業(yè)的發(fā)行申請實施暫緩表決。2017年以來，在“從嚴監(jiān)管”和“終身追責”的發(fā)審制度下，首發(fā)暫緩似乎已成為了新常態(tài)。發(fā)審會數(shù)據(jù)顯示，2017年全年共有22家企業(yè)的首發(fā)申請曾被暫緩表決，較2016年的5家增長了近五倍。2016年全年、2017年全年，及2018年以來，IPO首發(fā)上會暫緩率分別為1.82%、4.55%、3.4%。
對于暫緩表決的原因，證監(jiān)會近年以來已不再公布具體原因。據(jù)了解，IPO企業(yè)首發(fā)申請被暫緩表決，多半是因為申請材料有遺漏、存在未達成共識的并影響明確判斷的待解決問題，以及有相關(guān)傳言、舉報等。不過，暫緩表決并不代表企業(yè)質(zhì)地有問題，大部分暫緩企業(yè)在對未盡事項進行詳盡說明后都順利過會。
據(jù)統(tǒng)計，2017年曾被暫緩的22家首發(fā)企業(yè)中，已有19家二次上會，其中6家被否，13家通過，二次上會過會率約為68%。2018年以來被暫緩的6家企業(yè)中，已有1家二次上會，且已順利過會，二次上會的過會率為100%。具體如下表：
從如上數(shù)據(jù)來看，IPO企業(yè)是否曾被暫緩，并不影響最終的審核結(jié)果。對此，分析人士指出，IPO審核需綜合考察企業(yè)的財務狀況、可持續(xù)盈利能力、可持續(xù)盈利能力、內(nèi)控制度、規(guī)范化運營等多重因素。對某些業(yè)績良好但部分情況存疑的企業(yè)，通過暫緩和二次上會，可預留更多時間進行充分探討和科學決策。從某種程度來說，其過會概率反而會高于一次上會的企業(yè)。
招股書顯示，明日即將二次上會的東方環(huán)宇，是國內(nèi)領(lǐng)先的燃氣服務區(qū)域龍頭企業(yè)之一。該公司以城市燃氣供應業(yè)務為主，是新疆昌吉市行政區(qū)域范圍內(nèi)的主要天然氣運營商。
昌吉市地處烏昌地區(qū)“半小時經(jīng)濟圈”、“烏昌石城市群”核心區(qū)，是我國西部地區(qū)重點培育的新的增長極和重要能源戰(zhàn)略基地之一。隨著西部大開發(fā)和國家“一帶一路”戰(zhàn)略的深入實施，昌吉作為新疆經(jīng)濟發(fā)展核心區(qū)的戰(zhàn)略地位也日益凸顯。受此影響，東方環(huán)宇近年來實現(xiàn)了快速的發(fā)展，2014年-2016年及2017年上半年，其分別實現(xiàn)總營入3.31億元、3.49億元、3.25億元及2.41億元；歸母凈利潤8725萬元、9501萬元、14297萬元、5008萬元，業(yè)務規(guī)模和盈利能力均處雙增狀態(tài)。
當前，天然氣在我國能源消費結(jié)構(gòu)中占比約為6%，遠低于20%-25%的世界平均水平。隨著節(jié)能環(huán)保政策的不斷推動、城鎮(zhèn)化進程持續(xù)加快、長輸管道建設投入的不斷加大，國內(nèi)天然氣消費市場將持續(xù)保持高增長。根據(jù)《BP能源展望：中國專題》數(shù)據(jù)，2035年我國天然氣消費量將由2015 年的190億立方英尺/天
增至550億立方英尺/天，增長率達186%。這對身處戰(zhàn)略重地，兼具政策、氣源、市場、技術(shù)等多重優(yōu)勢的東方環(huán)宇來說，無疑是長期、持續(xù)的利好。
東方環(huán)宇在招股書中稱，城市燃氣行業(yè)為資本密集型行業(yè)，若進行跨區(qū)域整合，需投入大量資金以滿足持續(xù)、集中的前期投資需求。雖然公司目前的經(jīng)營性現(xiàn)金流較為穩(wěn)定，且具有一定的融資渠道，但面對進入新市場所需的資金投入，其資金實力依然相對不足，因次擬通過A股上市，向社會公開募資投資城鎮(zhèn)天然氣改擴建工程和工業(yè)設備安裝項目。
此次“二進宮”的東方環(huán)宇，能跟“前輩”們一樣，暫緩后順利過會呢？靜待明日的審核結(jié)果。
《電鰻快報》
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