A股上市公司的現(xiàn)金分紅越發(fā)受到投資者重視。有30家上市公司自上市以來“一分”也未回報(bào)給投資者，這引起了市場詬病。事實(shí)上，根據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，30家上市公司中有多家財(cái)務(wù)狀況“不在線”，多年未分配利潤多為負(fù)值，并不具備現(xiàn)金分紅的能力。
與此同時(shí)，我國大手筆分紅的公司主要集中在銀行等盈利能力較強(qiáng)的行業(yè)，這主要是由于我國多數(shù)行業(yè)處于成長階段，并不具備穩(wěn)定、持續(xù)的分紅能力，與此同時(shí)發(fā)行人和股東多不重視現(xiàn)金分紅，而對于現(xiàn)金分紅的監(jiān)管政策缺乏系統(tǒng)性指導(dǎo)。
部分上市公司自上市以來，在資本市場上“圈錢”不少，但卻是一分也未回饋，一直以來引起市場眾議。
先來看A股市場上究竟有多少家鐵公雞。根據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者剔除2017年新上市的企業(yè)，當(dāng)前有30家上市公司自上市以來從未分紅。值得注意的是這些企業(yè)上市日期較早，有24家公司在1990年至2000年之間上市，有6家企業(yè)上市期在2000年至2010年之間。
在堅(jiān)持不分紅的同時(shí)，它們從資本市場上多有融資，有的融資額度超過百億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，自上市以來截至2018年2月19日，30家“鐵公雞”從資本市場借助IPO、增發(fā)、配股這3種形式共融資604.6億元。其中，融資總額超過100億元的有2家，分別是天海投資(6.490, 0.00, 0.00%)（600751.SH）、德展健康(7.980, 0.00, 0.00%)（000813.SZ），融資額分別為123億元和100億元，融資額度在10億元至100億元的有11家，融資總額度在10億元以下的有15家，中毅達(dá)(4.290, 0.00, 0.00%)（600610.SH）、*ST金宇(20.250, 0.00, 0.00%)（000803.SZ）未融資。
上市公司能夠分紅表明其當(dāng)年業(yè)績良好，盈利能力較強(qiáng)。用于現(xiàn)金分紅的資金是其取得的凈利潤中的一部分，但從30家“鐵公雞”的未分配凈利潤來看，部分上市公司不具備現(xiàn)金分紅的條件。其中，未分配凈利潤常年為負(fù)值的占據(jù)了大多數(shù)。截至2017年第三季度，近3年未分配凈利潤為負(fù)數(shù)的有20家，近5年未分配凈利潤為負(fù)數(shù)的有18家，這也意味著這些上市公司的歷年盈利狀況堪憂。
以國機(jī)通用(13.260, 0.00, 0.00%)（600444.SH）為例，該公司是國內(nèi)首家專業(yè)生產(chǎn)新型塑料管材的上市公司，自2008年至2018年其未分配的凈利潤從-3500萬元到-2.4億元不等。自2004年上市以來至2017年前三季度，歸母凈利潤有6年虧損，虧損總額為3.5億元，9年盈利，盈利總額為1.45億元，15年來累計(jì)歸母凈利潤虧損2億元。若扣除非經(jīng)常性損益，其歷年盈利狀況更為堪憂，扣非后有8年虧損。
再以中毅達(dá)為例，自1992年上市以來，只有上市前5年未分配凈利潤為正值，自1998年至2017年前三季每年未分配凈利潤均為負(fù)值。再看其利潤表，盡管歸母凈利潤虧損的年份僅有7年，但虧損總額達(dá)7.5億元，盈利年份盈利總額為4.4億元。自上市以來總虧損3.1億元，扣非后總虧損達(dá)7.7億元。
市場人士指出，現(xiàn)金分紅是為了回報(bào)投資者，但并非所有上市公司的財(cái)務(wù)狀況都適合現(xiàn)金分紅。有的上市公司在虧損狀態(tài)下堅(jiān)持現(xiàn)金分紅，需要謹(jǐn)慎地區(qū)別對待。
首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝表示，上市公司出現(xiàn)虧損依舊堅(jiān)持現(xiàn)金分紅，值得市場冷靜考慮。分紅背后是否有功利性目的，譬如想進(jìn)行資本運(yùn)作、并購重組、想通過審批意圖在監(jiān)管層面前形成良好形象，才進(jìn)行現(xiàn)金分紅，這種分紅本身成本有限，一股僅分幾毛錢，利益集團(tuán)卻獲得更多回報(bào)，這種現(xiàn)金分紅不是全心全意回報(bào)股東的表現(xiàn)，最終受損失的依舊是投資者，因此市場需要冷靜判斷。
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