2017年銀行股上市寥寥，但在2018年年初，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站連續(xù)發(fā)布了多家銀行招股說明書，一大波銀行正在上市的路上。據(jù)此，2018年將成為銀行密集上市的“大年”。
1月16日，證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站更新了浙江紹興瑞豐農(nóng)村商業(yè)銀行股份招股說明書，狀態(tài)為預(yù)披露。在此前的1月9日和10日，青島銀行、威海市商業(yè)銀行、蘇州銀行、哈爾濱銀行和青島農(nóng)村商業(yè)銀行上市申報(bào)狀態(tài)變?yōu)轭A(yù)披露更新，加上此前的長(zhǎng)沙銀行和鄭州銀行兩家，這8家中小銀行的進(jìn)度最快。
目前候場(chǎng)IPO的銀行多達(dá)17家銀行，創(chuàng)下了近兩年來的排隊(duì)新高。據(jù)記者梳理，這17家銀行中，除了浙商銀行之外，其余均為地方性的城商行或者農(nóng)商行，資產(chǎn)規(guī)模較小；一部分為首次IPO，一些則為H股上市后回歸A股。
2018年有望成為銀行密集上市之年。“證監(jiān)會(huì)不太可能會(huì)讓這些銀行一起上市，會(huì)有一定的調(diào)劑，綜合多類型、多地區(qū)的企業(yè)，會(huì)控制銀行過會(huì)的數(shù)量。”廣州一私募執(zhí)行董事向時(shí)代周報(bào)記者分析稱，比如有三家山東的銀行打算上市，但不可能一起放行。
多數(shù)為農(nóng)商行或城商行
剛進(jìn)入2018年，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)上，銀行成為焦點(diǎn)。在短短的半個(gè)月左右時(shí)間里，多個(gè)地方性銀行更新了招股說明書或狀態(tài)。目前滬深兩市共有17家銀行處于A股IPO排隊(duì)名單之中，這較2016年年末的11家銀行有了較大幅度的擴(kuò)軍。
具體來看，目前處于“預(yù)先披露更新”狀態(tài)的排隊(duì)銀行已高達(dá)8家銀行，分別是紹興瑞豐農(nóng)商行、鄭州銀行、長(zhǎng)沙銀行、蘇州銀行、青島銀行、哈爾濱銀行、威海市商業(yè)銀行以及青島農(nóng)商行。而在去年年末，處于這一狀態(tài)的銀行僅有兩家。
此外，浙商銀行、西安銀行、徽商銀行、蘭州銀行、江蘇紫金農(nóng)商行為“已反饋”狀態(tài)，廈門銀行、廈門農(nóng)商行、江蘇大豐農(nóng)商行和重慶農(nóng)商行為“已受理”狀態(tài)。
根據(jù)最新的招股說明書內(nèi)容，哈爾濱銀行擬發(fā)行36.66億股A股，排第一；蘇州銀行計(jì)劃公開發(fā)行不超過10億股A股，占發(fā)行后總股本的25%；青島銀行發(fā)行不超過10億股A股。
從資產(chǎn)規(guī)模看，已實(shí)現(xiàn)H股上市的哈爾濱銀行遙遙領(lǐng)先，截至2017年上半年末，該行資產(chǎn)總額達(dá)到5469.27億元，是排隊(duì)銀行中最高的；蘇州銀行與青島銀行的總資產(chǎn)則相差無幾，分別以2900.15億元和2819.76億元緊隨其后。另外，幾家銀行的資產(chǎn)規(guī)模則較少，總資產(chǎn)均未超過2000億元。
在凈利潤(rùn)指標(biāo)上，哈爾濱銀行同樣居首位，該行2017年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26.89億元，另一家H股上市銀行青島銀行則排名第二，2017年前6個(gè)月共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.79億元。
“與已經(jīng)在H股上市的銀行相比，其他城商行和農(nóng)商行在各個(gè)方面都是落后的，在上市的競(jìng)爭(zhēng)過程中，就看證監(jiān)會(huì)怎么平衡和考量。在上市資源一定的情況下，已經(jīng)在香港上市的地方性銀行有沒有必要這么快在A股上市，這涉及資源分配的問題。”華南一股份制銀行分行副行長(zhǎng)告訴記者。
在資產(chǎn)質(zhì)量的對(duì)比中，農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量一般要比城商行差。截至2017年上半年末，不良貸款率最高的前三名均為農(nóng)商行，其中，青島農(nóng)商行不良貸款率為1.93%，江蘇紫金農(nóng)商行不良貸款率為1.89%，瑞豐農(nóng)商行不良貸款比率為1.73%，而其余幾家城商行的不良貸款率則在1.15%-1.69%之間。
資本充足率承壓
回顧銀行IPO2016年前的歷史，國(guó)有四大行于2006-2010年在A股完成上市，募集資金規(guī)模在200億元以上，此后長(zhǎng)達(dá)六年無銀行IPO。2010年農(nóng)業(yè)銀行(4.410, 0.05, 1.15%)和光大銀行(4.510, 0.03, 0.67%)相繼上市成功后，時(shí)隔六年都沒有銀行登陸A股市場(chǎng)。一部分銀行忍受不了焦急的等待，轉(zhuǎn)而登陸H股市場(chǎng)。
2016年，銀行A股IPO重啟后，一時(shí)間，多家銀行蜂擁至A股市場(chǎng)，而蘇南地區(qū)成為多家農(nóng)商行上市的聚集地。2016年中小銀行迎來久違的密集“上市潮”。
與2016年9家銀行的過會(huì)數(shù)量相比，2017年則表現(xiàn)乏力，成都銀行是2017年唯一過會(huì)的擬上市銀行。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，2017年主要是滿足非金融企業(yè)的IPO需要，金融企業(yè)IPO安排可能會(huì)滯后，相信市場(chǎng)走好后，金融企業(yè)才能集中IPO。
“A股市場(chǎng)重點(diǎn)解決堰塞湖的問題，一些農(nóng)商行城商行已經(jīng)在港股上市，市場(chǎng)不希望他們回來A股搶資源。目前IPO的常態(tài)化或者說IPO的擴(kuò)容是優(yōu)先滿足沒有上市的優(yōu)秀企業(yè)的融資需要，像一些在港股掛牌的城商行農(nóng)商行，目前讓他們暫緩也是必要的，因?yàn)楫吘顾麄円呀?jīng)上市了，這樣也可以將更多資源給到其他內(nèi)地企業(yè)。”董登新對(duì)記者說。
中小銀行上市之路并不平坦。哈爾濱銀行排隊(duì)的時(shí)間超過兩年，大部分銀行排隊(duì)等候的時(shí)間也超過一年；成都銀行則先后三次遭遇“中止審查”，直到去年4月中旬才再次歸隊(duì)。
徽商銀行早在2010年就啟動(dòng)了上市工作，但在A股市場(chǎng)的排隊(duì)名單中等待了兩年多仍杳無音信，于是在2013年11月轉(zhuǎn)道H股上市；2015年6月，徽商銀行再次提交A股上市方案，但股權(quán)紛爭(zhēng)又讓IPO之路戛然而止，直到近期人事調(diào)整完成后，才重回IPO序列。
事實(shí)上，銀行扎堆IPO與資本充足率快速下滑不無關(guān)系。特別是在監(jiān)管政策趨嚴(yán)的情況下，銀行資本充足狀況進(jìn)一步承壓，這也直接影響到銀行的業(yè)務(wù)開展情況。
據(jù)鄭州銀行招股說明書顯示，截至2017年6月末，該行一級(jí)資本充足率跌至8.61%，距離監(jiān)管紅線僅有0.11個(gè)百分點(diǎn)。另據(jù)威海銀行招股書顯示，截至2017年6月底，該行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為7.99%、8.01%、11.13%，其中一級(jí)資本充足率低于8.5%的監(jiān)管要求。值得注意的是，威海銀行資本充足率各項(xiàng)指標(biāo)從2014年底開始，均呈現(xiàn)出逐年大幅下滑趨勢(shì)。
在此背景下，這些擬上市銀行在排隊(duì)過程也通過其他渠道補(bǔ)充資本。比如，青島銀行、鄭州銀行成功發(fā)行12億美元、11.91億美元的非累積永續(xù)境外優(yōu)先股；重慶銀行也于2017年底完成了7.5億美元境外優(yōu)先股的發(fā)行。
穆迪此前發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，內(nèi)地中小型銀行的集資潮已持續(xù)近一年。在資產(chǎn)增長(zhǎng)強(qiáng)勁和盈利能力轉(zhuǎn)弱的背景下，這些集資活動(dòng)將幫助銀行補(bǔ)充資本水平，以滿足更嚴(yán)格的監(jiān)管要求，因此具有正面的信用影響。但是，如果資產(chǎn)增長(zhǎng)強(qiáng)勁和盈利能力轉(zhuǎn)弱的情況持續(xù)，其資本水平將繼續(xù)受到挑戰(zhàn)。
證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格審查
在A股上市也并非易事。這些銀行在上市過程中，都遭到了證監(jiān)會(huì)的仔細(xì)詢問。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年以來，成功上市的9家次新銀行和過會(huì)的成都銀行在發(fā)審會(huì)“面試”環(huán)節(jié)共被詢問39個(gè)問題，平均每家銀行需要回答近4個(gè)問題。10家銀行中，貴陽銀行(15.000, 0.01, 0.07%)被問及的問題最多，共7個(gè)；江蘇銀行(7.970, -0.04, -0.50%)、杭州銀行(12.640, 0.04, 0.32%)、無錫銀行(8.710, -0.21, -2.35%)則相對(duì)輕松，每家銀行只需回答兩個(gè)大問題，就拿到了A股的“通行證”。這些問題主要集中在經(jīng)營(yíng)情況、資產(chǎn)質(zhì)量、關(guān)聯(lián)交易等方面。
2017年，IPO發(fā)審會(huì)對(duì)唯一過會(huì)的成都銀行審核中，對(duì)成都銀行不良貸款率逐年上升且高于行業(yè)可比公司，以及撥備覆蓋率接近行業(yè)監(jiān)管指標(biāo)進(jìn)行了問詢；銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制也成為發(fā)審會(huì)關(guān)注的重點(diǎn)；對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品、表外投資等產(chǎn)品的運(yùn)行情況以及與信托、證券等金融機(jī)構(gòu)是否存在資產(chǎn)互換的情況。
相較于2016年上市的銀行，發(fā)審會(huì)的審核明顯趨嚴(yán)。1月18日，深圳一大型券商投行部門負(fù)責(zé)人告訴記者，證監(jiān)會(huì)對(duì)排隊(duì)上市銀行的材料審查得非常嚴(yán)格，從不良率、股東結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方面都進(jìn)行了把控，這與證監(jiān)會(huì)這兩年對(duì)資本市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)是一致的。
1月9日、10日密集更新的五家擬上市銀行反饋意見中，證監(jiān)會(huì)要求披露發(fā)行人歷史上進(jìn)行過大規(guī)模不良資產(chǎn)處置，補(bǔ)充分析不良貸款率逐年上升的具體原因及對(duì)持續(xù)盈利能力的影響。如果不良貸款率高于已上市銀行平均水平，需量化分析形成差異的原因，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。此外，包括貸款五級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)與同行業(yè)可比上市公司相比是否存在重大差異。
“上市的黃金期已過，銀行業(yè)的黃金期也已經(jīng)過了，通過做大資產(chǎn)負(fù)債表的追求利潤(rùn)的擴(kuò)張方式已經(jīng)過時(shí)了，表外資產(chǎn)也受到嚴(yán)厲的監(jiān)管。”上述銀行副行長(zhǎng)對(duì)記者說。
對(duì)于銀行股扎堆上市的現(xiàn)象，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所研究員尹中立近日發(fā)文稱，“金融類公司具備了內(nèi)源融資的能力，應(yīng)該把IPO資源更多地向非金融類公司傾斜。如果不加控制，進(jìn)入IPO排隊(duì)的銀行數(shù)量還會(huì)不斷增加。除非業(yè)務(wù)模式有創(chuàng)新的銀行外，其他業(yè)務(wù)同質(zhì)的銀行應(yīng)該從嚴(yán)控制其IPO，讓更多的高科技企業(yè)快速進(jìn)入股票市場(chǎng)”。
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