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        《電鰻財(cái)經(jīng)》電鰻號(hào)/文

        當(dāng)北交所宣布開展專精特新指數(shù)首次全網(wǎng)測試的消息傳來，資本市場仿佛聽見了鍛劍淬火的鏗鏘之音。這場看似技術(shù)性的測試，實(shí)則是中國培育"隱形冠軍"戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子——通過指數(shù)化工具為專精特新企業(yè)搭建價(jià)值發(fā)現(xiàn)的熔爐，讓市場機(jī)制淬煉出真正具備硬核實(shí)力的創(chuàng)新尖兵。

        全網(wǎng)測試的首要意義在于確立市場化評價(jià)體系。專精特新企業(yè)往往深耕細(xì)分領(lǐng)域，傳統(tǒng)估值模型難以準(zhǔn)確捕捉其技術(shù)壁壘與成長潛力。指數(shù)的編制如同打造一柄精密卡尺，通過流動(dòng)性、研發(fā)強(qiáng)度、市場占有率等多維指標(biāo)，為這些"小而美"的企業(yè)建立區(qū)別于主板的估值坐標(biāo)系。當(dāng)測試數(shù)據(jù)在模擬交易環(huán)境中跳動(dòng)，實(shí)則是市場在演練如何用新語言講述創(chuàng)新故事。

        測試過程暗含壓力測試的深意。專精特新企業(yè)普遍存在流動(dòng)性不足的痛點(diǎn)，指數(shù)化產(chǎn)品猶如引入活水的管道。通過模擬極端行情下的交易場景，檢測做市商報(bào)價(jià)、投資者交易策略等環(huán)節(jié)的承壓能力，本質(zhì)上是在鍛造市場的"抗震龍骨"。這種未雨綢繆的測試，恰似鑄劍師反復(fù)淬火以消除金屬內(nèi)應(yīng)力，確保指數(shù)正式推出后能抵御市場波動(dòng)沖擊。

        全網(wǎng)測試的輻射效應(yīng)遠(yuǎn)超技術(shù)層面。從券商系統(tǒng)升級(jí)到做市商策略調(diào)整，從投資者教育到監(jiān)管協(xié)同，整個(gè)資本市場生態(tài)都在為迎接專精特新資產(chǎn)類別做準(zhǔn)備。這類似于為利劍打造配套的劍鞘與劍術(shù)——只有形成完整的服務(wù)鏈條，指數(shù)才能真正發(fā)揮引領(lǐng)資本流向創(chuàng)新高地的指揮棒作用。測試中暴露的每個(gè)技術(shù)縫隙，都是完善生態(tài)的重要路標(biāo)。

《電鰻快報(bào)》