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        愛維艾夫醫(yī)院管理集團(以下簡稱“愛維艾夫”)近日向香港聯(lián)交所遞交招股書，中信證券為其獨家保薦人。

        招股書顯示，愛維艾夫是一家國內(nèi)一站式輔助生殖技術(shù)(ART)及輔助服務(wù)提供商，為不孕不育患者提供ART及輔助服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋初步咨詢及治療服務(wù)、懷孕后服務(wù)、藥品銷售。官網(wǎng)顯示，該公司目前累計輔助生殖周期數(shù)為9.5萬，有約3萬名試管嬰兒出生。

        尚無第三代試管嬰兒許可證

        資料顯示，在臨床上，隨著生殖醫(yī)學與遺傳學的發(fā)展，第三代試管嬰兒技術(shù)(胚胎植入前診斷)已被獲批開展。據(jù)愛維艾夫官微介紹，根據(jù)患者的不同情況會使用不同的試管嬰兒技術(shù)，包括常規(guī)第一代試管嬰兒(IVF)、第二代試管嬰兒(ICSI)或者第三代試管嬰兒。第三代試管要對胚胎進行染色體篩查或者進行胚胎移植前診斷。

        盡管愛維艾夫已經(jīng)持有一代、二代試管嬰兒手術(shù)的許可證，但尚未摘取三代(PGT)許可證，這也是公司此次招股募資的用途之一。根據(jù)去年7月婦幼健康司更新了《經(jīng)批準開展人類輔助生殖技術(shù)和設(shè)置人類精子庫的醫(yī)療機構(gòu)名單》，截至2022年末，經(jīng)批準開展人類輔助生殖技術(shù)的醫(yī)療機構(gòu)共559家，其中擁有三代許可證的不足百家，多為公立醫(yī)院。

        來自德勤的數(shù)據(jù)顯示，2020年中國PGT市場21.6億元，預計2023年市場規(guī)模可達到85.1億元，處于快速增長狀態(tài)。中國每年有5000萬不孕不育夫婦，按照美國每年16%的不孕不育夫婦接受輔助生殖服務(wù)，以及輔助生殖檢測滲透率30.2%預測，未來中國輔助生殖檢測市場容量362億/年。

        在招股書中，愛維艾夫表示，部分募資額將用于為湛江久和醫(yī)院取得三級專科醫(yī)院資格，以便獲得PGT許可證。募資還將用于揭陽愛維艾夫醫(yī)院和昆明愛維艾夫醫(yī)院的擴張、翻新及裝修，用于升級揭陽愛維艾夫醫(yī)院、昆明愛維艾夫醫(yī)院及天津愛維醫(yī)院的醫(yī)療設(shè)備，升級管理信息系統(tǒng)，招聘主任醫(yī)生、管理人員及營運資金和一般公司用途。

        旗下醫(yī)院合規(guī)風險不容忽視

        2022年，愛維艾夫旗下四家醫(yī)院廣東省湛江久和醫(yī)院、天津市天津愛維醫(yī)院、廣東省揭陽愛維艾夫醫(yī)院和云南省昆明愛維艾夫醫(yī)院的IVF周期成功率分別為55.7%、55.2%、65.3%、56.6%，成功率平均達58.2%;平均每個IVF(取卵周期)的收費分別為5.88萬元、6.7萬元、7.12萬元和5.22萬元。

        行業(yè)較高的客單價帶動下，愛維艾夫的毛利率始終維持在40%以上，2020-2022年及2023年上半年，公司毛利率分別為42.4%、45.9%、43.3%和43.5%。但需要注意的是，愛維艾夫的利潤在2022年出現(xiàn)了觸頂反彈，同期營業(yè)收入分別是3.69億、4.2億、4.07億和2.3億元，對應溢利為4595.7萬元、9456.2萬元、6451.7萬元和3388.3萬元。

        愛維艾夫也在尋找新的增長點，2023年10月，愛維艾夫在天津愛維醫(yī)院試點啟動整合醫(yī)學項目，籌措建立天津愛維醫(yī)院整合醫(yī)學(預防保健科)門診。據(jù)介紹，整合醫(yī)學是通過整體考慮，利用循證治療，最大限度利用合適的治療手段、醫(yī)療專業(yè)人員和醫(yī)療原則從而達到預期治療目的。

        但在擴展業(yè)務(wù)的同時，愛維艾夫需要注意合規(guī)。信用中國顯示，天津愛維醫(yī)院(有限合伙)去年曾兩次被行政處罰。11月，該醫(yī)院因價格欺詐、發(fā)布違法醫(yī)療廣告和侵害消費者權(quán)益被天津市河東區(qū)市場監(jiān)督管理局分別罰款5萬元和3.1萬元。

        在招股書中，愛維艾夫也透露，未能遵守醫(yī)療及廣告的法律、規(guī)則及法規(guī)，可能使公司面臨處罰或罰款，處罰包括整改、責令、警告、暫停運營、吊銷提供特定醫(yī)療服務(wù)的相關(guān)許可證乃至吊銷該醫(yī)療機構(gòu)的執(zhí)業(yè)許可證。

《電鰻快報》