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        思看科技(杭州)股份有限公司(下稱：思看科技)于12月25日提交了科創(chuàng)板IPO首輪問詢回復(fù)。其對(duì)上交所提出的“研發(fā)費(fèi)用率不及同行卻多項(xiàng)技術(shù)為全球首創(chuàng)”“產(chǎn)能利用率不高卻仍然募投擴(kuò)產(chǎn)”等問題進(jìn)行了回答。

        思看科技專注于3D視覺數(shù)字領(lǐng)域，由王江峰、陳尚儉、鄭俊三名浙江大學(xué)校友合計(jì)控制85.21%股份。該公司產(chǎn)品包含手持式3D視覺數(shù)字化產(chǎn)品、跟蹤式3D視覺數(shù)字化產(chǎn)品、工業(yè)級(jí)自動(dòng)化3D視覺檢測(cè)系統(tǒng)等，合作客戶包括中國(guó)商飛、寧德時(shí)代、蘋果、比亞迪、特斯拉、中國(guó)航天空氣動(dòng)力技術(shù)研究院等企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)院所。

        技術(shù)是否真“全球首創(chuàng)”?

        《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，思看科技在招股書中多次表達(dá)“產(chǎn)品打破國(guó)外技術(shù)壟斷”、“擁有多個(gè)全球首創(chuàng)技術(shù)”、“技術(shù)屬于國(guó)際領(lǐng)先水平”等。上交所也在審核問詢函中，著重要求公司說明打破國(guó)外壟斷是否屬實(shí)，“國(guó)際先進(jìn)、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先”的表述是否客觀準(zhǔn)確，并要求刪除可能誤導(dǎo)投資者的披露內(nèi)容。

        思看科技在回復(fù)中表示，加拿大形創(chuàng)公司CREAFORM于2005年研發(fā)并推出全球第一臺(tái)手持激光三維掃描儀HandySCAN系列產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于該產(chǎn)品的需求長(zhǎng)期由其壟斷。

        據(jù)介紹，思看科技于2015年4月推出第一代HSCAN手持激光三維掃描儀系列，成為全球第二家、國(guó)內(nèi)第一家成功研發(fā)并推出手持激光三維掃描儀產(chǎn)品的企業(yè)。浙江省機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)提名證明文件顯示，證明了思看科技所參與研制的測(cè)量?jī)x器及系統(tǒng)打破了國(guó)外企業(yè)壟斷。

        對(duì)于招股書中表述的“擁有全球首創(chuàng)的多波段掃描技術(shù)、多波段標(biāo)定技術(shù)、內(nèi)置攝影測(cè)量復(fù)合掃描技術(shù)， 全球首創(chuàng)的雙色激光掃描儀PRINCE系列產(chǎn)品”，思看科技稱，其主要依據(jù)來源包括浙江省科信息研究院針對(duì)相關(guān)技術(shù)出具《科技查新報(bào)告》的查新結(jié)論，并列舉科創(chuàng)板已上市企業(yè)埃科光電、雙元科技、中潤(rùn)光學(xué)等在招股書或申報(bào)材料中均引用了該報(bào)告。

        為了保障上述技術(shù)和產(chǎn)品專利的獨(dú)創(chuàng)性，思看科技表示，該公司還在歐洲、美國(guó)、韓國(guó)分別進(jìn)行了專利申請(qǐng)，均已授權(quán)成功，說明在當(dāng)時(shí)并未有其他主體提出類似的技術(shù)方案。

        研發(fā)費(fèi)率為何不及均值?

        盡管思看科技涉及多個(gè)“全球首創(chuàng)技術(shù)”，但其營(yíng)收規(guī)模有待提升。招股書顯示，2020年至2022年(下稱：“報(bào)告期內(nèi)”)，該公司營(yíng)收分別為9150.87萬元、1.61億元、2.06億元;凈利潤(rùn)分別為3054.64萬元、6754.4萬元和7763.5萬元。

        報(bào)告期內(nèi)，該公司研發(fā)費(fèi)用投入分別為1379.24萬元、2331.77萬元、3672.15萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為15.07%、14.48%、17.82%。

        與同行可比公司同期表現(xiàn)相比，先臨三維研發(fā)費(fèi)用率分別為25.17%、25.37%、30.6%;鉑力特研發(fā)費(fèi)用率分別為16.55%、20.69%、17.71%;奧普特研發(fā)費(fèi)用率分別為11.9%、15.67%、16.74%;行業(yè)研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為15.91%、18.31%、19.68%。

        報(bào)告期內(nèi)，思看科技銷售費(fèi)用分別為2114.76萬元、3142.85萬元、4398.17萬元，銷售費(fèi)用率分別為23.11%、19.51%、21.35%。

        同期，先臨三維銷售費(fèi)用率分別為23.59%、23.76%、27.04%;鉑力特銷售費(fèi)用率分別為6.24%、7.06%、7.58%;奧普特銷售費(fèi)用率分別為13.86%、16.31%、17.53%;行業(yè)銷售費(fèi)用率平均值分別為13.27%、13.89%、15.23%。

        對(duì)此，思看科技稱，該公司為非上市公司，資金實(shí)力相對(duì)較弱。未來隨著募集資金投資項(xiàng)目的投入，其研發(fā)費(fèi)用率預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升。

        思看科技還認(rèn)為，同行可比公司鉑力特和凌云光的銷售費(fèi)用率較低，主要系其銷售人員占比較少所致。截至2022年12月31日，思看科技銷售人員、研發(fā)人員分別為113名、89名，占273名總員工數(shù)量的41.39%、32.6%。

        如何應(yīng)對(duì)“供應(yīng)鏈?zhǔn)茏栾L(fēng)險(xiǎn)”?

        《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，思看科技多個(gè)產(chǎn)品毛利率連續(xù)下滑或波動(dòng)較大。

        報(bào)告期內(nèi)，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為79.19%、77.01%、76.4%;連續(xù)下滑的原因系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)，毛利率相對(duì)較低的產(chǎn)品銷售占比上升。主要產(chǎn)品便攜式3D掃描儀毛利率分別為82.26%、79.94%、80.95%。

        除此之外，彩色3D掃描儀毛利率分別為65.12%、63.37%、56.69%;跟蹤式3D視覺數(shù)字化產(chǎn)品毛利率分別為62.15%、71.75%、73.69%;工業(yè)級(jí)自動(dòng)化3D視覺檢測(cè)系統(tǒng)毛利率分別為52.21%、66.66%、63.04%。

        對(duì)于上交所提出的毛利率疑問，思看科技表示，該公司四大類產(chǎn)品中的便攜式3D掃描儀、彩色3D掃描儀、跟蹤式3D視覺數(shù)字化產(chǎn)品為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，可適用于下游不同應(yīng)用領(lǐng)域，無需根據(jù)下游不同應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行定制化開發(fā)。

        “報(bào)告期內(nèi)公司細(xì)分產(chǎn)品在不同應(yīng)用領(lǐng)域的銷售平均單價(jià)、單位成本和毛利率的差異，主要系具體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、下游客戶結(jié)構(gòu)等差異所致。”思看科技方面表示。

        需要注意的是，報(bào)告期內(nèi)，該公司存貨賬面余額分別為1588.01萬元、3116.84萬元、3630.32萬元;原材料賬面余額分別為834.95萬元、1612.88萬元、1781.71萬元;庫存商品賬面余額分別為252.21萬元、731.34萬元、1029.37萬元;發(fā)出商品賬面余額分別為215.33萬元、354.87萬元、505.63萬元。上述余額均呈大幅度上升趨勢(shì)。

        此外，報(bào)告期內(nèi)，思看科技向前五大供應(yīng)商的采購金額分別為1054.73萬元、2203.04萬元、1827.55萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比例分別為55.59%、59.57%、37.59%，供應(yīng)商集中度相對(duì)較高，上交所也要求其提出解決“供應(yīng)鏈?zhǔn)茏栾L(fēng)險(xiǎn)”的具體措施。

        思看科技回復(fù)稱，該公司將通過優(yōu)化采購管理積極應(yīng)對(duì)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、與現(xiàn)有供應(yīng)商保持長(zhǎng)期良好合作關(guān)系、拓展采購渠道降低原材料供應(yīng)集中等方式管理“供應(yīng)鏈?zhǔn)茏栾L(fēng)險(xiǎn)”。

        擴(kuò)產(chǎn)是否具有必要性?

        思看科技此次IPO擬募集資金8.51億元。其中，1.97億元用于3D視覺數(shù)字化產(chǎn)品及自動(dòng)化檢測(cè)系統(tǒng)產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目;3.43億元用于研發(fā)中心及總部大樓建設(shè)項(xiàng)目;1.11億元用于營(yíng)銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)基地建設(shè)項(xiàng)目;2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        對(duì)于募投項(xiàng)目，上交所也提出問詢：在思看科技多個(gè)產(chǎn)品產(chǎn)能利用率不高情況下，募投擴(kuò)產(chǎn)是否具有必要性。

        具體來看，報(bào)告期內(nèi)，思看科技主要產(chǎn)品便攜式3D掃描儀和彩色3D掃描儀，產(chǎn)能利用率均未超過80%;跟蹤式3D視覺數(shù)字化產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率最高不超75%;工業(yè)級(jí)自動(dòng)化3D視覺檢測(cè)系統(tǒng)的產(chǎn)能利用率也逐年下降，2022年為77.78%。

        思看科技則回復(fù)稱，募投項(xiàng)目建設(shè)的可行性在于，除國(guó)家政策層面支持與下游客戶需求支撐外，該公司項(xiàng)目和產(chǎn)品本身也具有良好市場(chǎng)前景。

        “預(yù)計(jì)2022年到2027年，中國(guó)三維數(shù)字化產(chǎn)品市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率超20%，市場(chǎng)規(guī)模在2027年達(dá)200.8億元。思看科技將能夠通過項(xiàng)目的建設(shè)形成更有效的產(chǎn)品和服務(wù)解決方案，逐步擴(kuò)大下游市場(chǎng)的覆蓋面。”該公司方面表示。

《電鰻快報(bào)》