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        近日，上交所官網(wǎng)信息顯示，愛士惟科技股份有限公司(下稱：愛士惟)科創(chuàng)板IPO處于終止狀態(tài)。

        此次IPO，愛士惟擬募資15億元。其中，5.39億元投資智能光伏逆變器等能源管理系統(tǒng)產(chǎn)品生產(chǎn)項目;3.13億元用于上海研發(fā)中心升級項目;1.98億元用于全球營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目;4.50億元用于補充流動資金。

        招股書顯示，愛士惟主要從事新能源電力技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括光伏并網(wǎng)逆變器、儲能逆變器和智能充電樁等。據(jù)招股書披露，2020年至2022年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為7.88億元、9.81億元、21.50億元;凈利潤分別為2187.32萬元、-416.27萬元、1.04億元。

        并網(wǎng)逆變器成營收主力

        從營收構(gòu)成來看，該公司并網(wǎng)逆變器銷售收入分別為6.25億元、8.69億元、20.47億元，報告期內(nèi)占比分別為80.46%、89.76%、95.78%，成營收主力。

        據(jù)招股書顯示，愛士惟坦言，該公司存在產(chǎn)品類型單一及新產(chǎn)品市場開拓不及預(yù)期的風險。“與同行業(yè)競爭對手相比，公司在地面電站并網(wǎng)逆變器、工商業(yè)儲能逆變器等方面的產(chǎn)品仍然有待豐富。同時，公司戶用儲能逆變器及充電樁等新產(chǎn)品仍處于前期市場開拓階段，報告期內(nèi)收入金額較小。”

        同時，愛士惟披露該公司營收賬款及存貨占比較高的風險。報告期內(nèi)，該公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為1919.30萬元、2.77億元、8.33億元，存貨賬面價值分別為1.53億元、2.99億元、9.03億元，應(yīng)收賬款與存貨賬面價值合計占資產(chǎn)總額的比例分別為25.51%、51.35%、58.53%。

        據(jù)介紹，愛士惟前身是SMA集團的中國全資子公司，2019年，經(jīng)管理層收購之后成為一家內(nèi)資公司獨立運作。目前，SMA集團為愛士惟第一大客戶。

        報告期內(nèi)，愛士惟對前五大客戶的銷售額占營業(yè)收入的比例分別為98.14%、87.34%和65.69%。

        但需要注意的是，報告期內(nèi)，愛士惟來自SMA集團的收入占比分別為96.33%、49.34%和18.22%，呈現(xiàn)逐年下滑的發(fā)展態(tài)勢。對此，愛士惟方面解釋稱，銷售收入金額下降，受SMA集團下游客戶需求變化影響。

        據(jù)了解，自2021年以來，該公司境內(nèi)逐步拓展了正泰電器、天合光能、創(chuàng)維集團、中來股份等客戶;境外逐步拓展了西門子KACO等客戶。

        圖源：愛士惟招股書

        《科創(chuàng)板日報》記者注意到，報告期內(nèi)，愛士惟或存在毛利率波動且低于同行業(yè)平均水平的風險。

        具體來看，報告期內(nèi)，愛士惟主營業(yè)務(wù)毛利率分別為15.02%、11.96%和19.47%。其中，作為營收主力的并網(wǎng)逆變器毛利率分別為14.04%、11.38%和19.69%。

        與此同時，根據(jù)招股書披露，愛士惟并網(wǎng)逆變器毛利率低于同行業(yè)可比公司的平均毛利率。報告期內(nèi)，在同行業(yè)可比公司中，陽光電源、錦浪科技、上能電氣、固德威、禾邁股份、昱能科技、艾羅能源和首航新能并網(wǎng)逆變器的平均毛利率分別為37.40%、33.25%和33.46%。

        股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，截至今年6月末，實際控制人張勇直接持有愛士惟19.15%的股份，通過其控制的上海卓由間接持有該公司53.59%的股份，通過其控制的上海卓酉間接持有該公司8.93%的股份，合計控制該公司81.67%的股份。

        對于企業(yè)終止IPO，上海蘭迪律師事務(wù)所高級合伙人、民商事訴訟專家李海波向《科創(chuàng)板日報》記者表示，“原因可能包括以下幾個方面：IPO計劃書中存在不準確或誤導(dǎo)性的信息，被證監(jiān)會或交易所發(fā)現(xiàn)并要求終止;企業(yè)主營業(yè)績或財務(wù)狀況發(fā)生變化，不再符合IPO的條件;市場環(huán)境變化，企業(yè)決定暫緩或停止IPO，等待更好的時機。此外，公司治理問題、法律訴訟、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等也可能成為終止IPO的原因。”

        多家光伏企業(yè)沖刺IPO 但過程頗為曲折

        《科創(chuàng)板日報》記者注意到，今年以來，多家光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)沖刺IPO。其中，在逆變器領(lǐng)域，除愛士惟外，還包括古瑞瓦特、首航新能等。

        以艾羅能源為例，該公司主要向海外市場提供光伏儲能逆變器、儲能電池以及并網(wǎng)逆變器，應(yīng)用于分布式光伏儲能及并網(wǎng)領(lǐng)域。據(jù)上交所官網(wǎng)顯示，艾羅能源于2022年6月30日審核狀態(tài)顯示“已受理”，并于今年5月23日注冊生效，但其目前尚未正式登陸科創(chuàng)板。

        同樣在今年3月已經(jīng)過會的首航新能，目前還未提交注冊。

        近日，高景太陽能股份有限公司(下稱：高景太陽能)在廣東證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，擬首次公開發(fā)行股票并上市，輔導(dǎo)券商為中金公司。

        據(jù)了解，高景太陽能主營業(yè)務(wù)為光伏單晶硅棒、單晶硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括182mm、210mm等大尺寸單晶硅棒和單晶硅片。

        值得一提的是，這并非該公司首次闖關(guān)IPO。高景太陽能曾于今年5月25日向深交所提交了首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請，但在今年9月27日，該公司提交了撤回首次公開發(fā)行股票申請文件。

同。

《科創(chuàng)板日報》記者注意到，截至目前，也有部分光伏企業(yè)選擇撤回IPO，且情況各有不據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，陸續(xù)撤回IPO的光伏企業(yè)包括原軾新材、聚成科技、拓邦新能、華耀光電等。

        其中，華耀光電IPO于今年5月9日獲受理，然而就在今年6月30日，該公司撤回申請文件，IPO流程就此終止。

        今年9月25日，深交所發(fā)布公告稱，華耀光電保薦人及保薦代表人在執(zhí)業(yè)過程中存在：未按規(guī)定對發(fā)行人實際控制人作為一方當事人的重大訴訟進行充分核查、未督促發(fā)行人在招股說明書中充分披露對投資者作出價值判斷和投資決策具有重要影響的事項等違規(guī)行為。

《電鰻快報》