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        美聯(lián)儲(chǔ)的加息風(fēng)暴突然“暫停”。

        北京時(shí)間9月21日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%的水平不變。這是自2022年3月開(kāi)啟激進(jìn)加息周期以來(lái)第二次按下“暫停鍵”。

隨后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上的講話(huà)卻釋放“鷹派”信號(hào)，他表態(tài)稱(chēng)，保持利率不變不意味著美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)達(dá)到該機(jī)構(gòu)所尋求的限制性立場(chǎng)，大多數(shù)政策制定者認(rèn)為今年再次加息更有可能是合適的。另外，美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的點(diǎn)陣圖顯示，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)保留年內(nèi)還會(huì)有一次加息的預(yù)期。

        對(duì)此，美股市場(chǎng)反應(yīng)非常劇烈，美聯(lián)儲(chǔ)決策公布后，納指跌幅擴(kuò)大，在鮑威爾記者會(huì)后，美股三大指數(shù)集體跳水，道指盤(pán)中最大跌幅超341點(diǎn)，納指跳水幅度最大，截至收盤(pán)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.94%，道指跌0.22%，納指大跌1.53%。

美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息

        北京時(shí)間9月21日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%的水平不變。

        本次暫停加息的決策得到了FOMC投票委員全票贊成，暫停加息也符合市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期。

        回顧美聯(lián)儲(chǔ)這一輪加息周期，不可謂不激進(jìn)。自2022年3月開(kāi)啟加息以來(lái)，為了對(duì)抗通脹危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)已加息11次，累計(jì)加息幅度高達(dá)525個(gè)基點(diǎn)，已經(jīng)將利率推高至22年來(lái)的最高水平。

        這是自上世紀(jì)80年代美聯(lián)儲(chǔ)前主席保羅·沃爾克與通脹作斗爭(zhēng)以來(lái)從未出現(xiàn)過(guò)的兇猛加息軌跡。

        其實(shí)，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)9月暫停加息的決定已有充分預(yù)期。在議息會(huì)議前夕，芝商所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，利率市場(chǎng)的交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的概率接近100%。

市場(chǎng)更關(guān)注的是，此次暫停加息是否會(huì)成為這一輪加息周期結(jié)束的信號(hào)？是否就此結(jié)束了緊縮周期？

        最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)期未來(lái)利率水平點(diǎn)陣圖顯示，相比6月公布的前次點(diǎn)陣圖，此次聯(lián)儲(chǔ)決策者預(yù)計(jì)今年內(nèi)的利率水平更高，多數(shù)都預(yù)計(jì)今年內(nèi)還有一次加息。

        鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表態(tài)稱(chēng)，保持利率不變不意味著美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)達(dá)到該機(jī)構(gòu)所尋求的限制性立場(chǎng)，大多數(shù)政策制定者認(rèn)為今年再次加息更有可能是合適的。

        高盛資產(chǎn)管理公司多資產(chǎn)策略副首席投資官Alexandra Wilson-Elizondo表示，鮑威爾的講話(huà)顯然比市場(chǎng)預(yù)期得更為強(qiáng)硬。

        對(duì)此，美股市場(chǎng)反應(yīng)也非常劇烈，美聯(lián)儲(chǔ)決策公布后，納指跌幅擴(kuò)大，在鮑威爾記者會(huì)后，美股三大指數(shù)集體跳水，道指盤(pán)中最大跌幅超341點(diǎn)，截至收盤(pán)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.94%，道指跌0.22%，納指大跌1.53%。

        其中，美股科技巨頭也在尾盤(pán)集體跳水，其中，谷歌A跌超3%，微軟跌2.4%，蘋(píng)果跌2%，Meta跌1.8%，亞馬遜跌1.7%創(chuàng)月內(nèi)最低，特斯拉跌1.5%;芯片股集體下挫，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)轉(zhuǎn)跌1.7%，失守3400點(diǎn)至近四個(gè)月最低，英特爾大跌4.5%，Arm跌跌超4%，英偉達(dá)跌3%。

        熱門(mén)中概股亦追隨美股大盤(pán)調(diào)整，納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)高開(kāi)0.7%后轉(zhuǎn)跌0.9%，失守6600點(diǎn);百濟(jì)神州跌7.7%，小鵬汽車(chē)跌6.5%，拼多多跌約4%，阿里巴巴跌1.6%，嗶哩嗶哩跌1.5%，京東和百度跌約1%，騰訊ADR跌0.6%。

加息風(fēng)暴將繼續(xù)？

        暫停加息的決定，毫無(wú)疑問(wèn)是今日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)決議的最大看點(diǎn)之一，但市場(chǎng)更為關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策未來(lái)走向。

        因此，美聯(lián)儲(chǔ)11月份舉行的下一次議息會(huì)議，將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

        目前，貨幣市場(chǎng)對(duì)11月加息的押注一度從29%升至31%，對(duì)“跳過(guò)11月、12月再加息”的押注從35%升至40%。有分析稱(chēng)，近期油價(jià)飆升加劇了通脹壓力，提高了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較高利率的預(yù)期。

        在美聯(lián)儲(chǔ)公布了最新決議后，被視為“美聯(lián)儲(chǔ)喉舌”、“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”的華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示，準(zhǔn)備為了遏制通脹今年內(nèi)或?qū)⒃俅渭酉ⅰＫM(jìn)一步指出，本次公布的點(diǎn)陣圖中位值顯示，明年將有兩次降息。

        在剛剛召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾首先強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)壓低通脹的重要使命，聲稱(chēng)FOMC堅(jiān)決致力于將通脹率降到2%。

        在控制通脹方面，近期國(guó)際油價(jià)持續(xù)走高給美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)了麻煩，鮑威爾表示，持續(xù)的高能源價(jià)格將影響通脹預(yù)期，能源價(jià)格對(duì)消費(fèi)者非常重要，但美聯(lián)儲(chǔ)傾向于忽略能源價(jià)格的短期波動(dòng)。

        對(duì)于市場(chǎng)最為關(guān)注的利率路徑問(wèn)題，鮑威爾表態(tài)稱(chēng)，在決定是否繼續(xù)加息方面，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)“謹(jǐn)慎行事”。大多數(shù)政策制定者認(rèn)為今年再次加息更有可能是合適的。

        他補(bǔ)充說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)的決策將基于數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，美聯(lián)儲(chǔ)在加息方面走得非常遠(yuǎn)、非常快，更高的利率正在給企業(yè)和固定投資帶來(lái)壓力。

        關(guān)于降息時(shí)間表，鮑威爾明確表示，目前不會(huì)給出具體的信號(hào)，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候我們會(huì)有降息的時(shí)機(jī)。但降息存在太多的不確定性，目前只是猜測(cè)會(huì)在2024年的某個(gè)時(shí)候，僅此而已。

最新點(diǎn)陣圖出爐

        作為季末的議息會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)還發(fā)布了最新一季的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)、利率點(diǎn)陣圖，進(jìn)一步給市場(chǎng)提供了判斷美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的依據(jù)。

        相比6月公布的點(diǎn)陣圖，最新的點(diǎn)陣圖預(yù)期中值顯示，多數(shù)FOMC委員繼續(xù)保留年內(nèi)還會(huì)有一次加息的預(yù)期，而2024年過(guò)半的利率預(yù)期點(diǎn)位已經(jīng)升至5%上方。

        最新發(fā)布的利率點(diǎn)陣圖顯示，對(duì)2024年末利率點(diǎn)位的中位預(yù)期達(dá)到5.1%，而6月點(diǎn)陣圖預(yù)期為4.6%。基于兩張點(diǎn)陣圖對(duì)2023年利率的中位預(yù)期同樣是5.6%，意味著，明年(預(yù)期)降息的次數(shù)從4次砍到2次，只剩50個(gè)基點(diǎn)。

        有分析人士認(rèn)為，本次點(diǎn)陣圖中，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)明年的展望明顯更為鷹派，這是市場(chǎng)最擔(dān)憂(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)之一。

        除了點(diǎn)陣圖以外，F(xiàn)OMC委員們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的展望也呈現(xiàn)出“GDP增速上升、通脹持續(xù)頑固”的特征。

        對(duì)于通脹前景展望，絕大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)FOMC委員給出的預(yù)判是：不論是PCE指數(shù)還是去掉食品、能源價(jià)格的核心PCE指數(shù)，到2025年距離2%的目標(biāo)還會(huì)有差距。

但在最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告中，暫時(shí)沒(méi)有一位美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2023年美國(guó)會(huì)陷入經(jīng)濟(jì)衰退。

        經(jīng)濟(jì)展望中，美聯(lián)儲(chǔ)官員們大幅上調(diào)今年的GDP增速預(yù)期，上調(diào)明年的GDP預(yù)期，預(yù)計(jì)2023年GDP增長(zhǎng)2.1%，為6月預(yù)計(jì)增速1.0%的兩倍，2024年的GDP預(yù)期增速?gòu)?月預(yù)計(jì)的1.1%上調(diào)至1.5%。

        經(jīng)濟(jì)方面，鮑威爾在發(fā)布會(huì)上表示，GDP增長(zhǎng)受到強(qiáng)勁的消費(fèi)支出推動(dòng)，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是需要采取更多利率措施的主要原因。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸仍然是有可能的，也是一直在努力實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，但加息導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退“始終是一個(gè)擔(dān)憂(yōu)”。

《電鰻快報(bào)》