2023-05-10 15:43 | 來源:中國證券報·中證網 | 作者:俠名 | [基金] 字號變大| 字號變小
“從本質上來說，不管是量化還是主觀，其實都是利用公開信息數據進行分析處理形成投資決策，力求獲取理想的超額收益。量化私募進行調研也屬于收集公開信息的一種方式。”該...
近日披露的機構調研信息中，知名量化私募幻方量化尤為活躍，今年以來，幻方量化調研上市公司已達76次，甚至超過寧泉資產、千合資本等主觀私募的公開調研頻次。與此同時，其他量化私募出現在調研名單中仍然較為罕見。
以分析公開海量數據為主的量化私募，也需要親自調研嗎?業內人士認為，除非加入主觀風格行業分析或結合主觀基本面研究方法，量化投資一般不需要調研上市公司。不過，越來越多頭部機構已將主觀和量化進行融合，多策略或成為頭部私募未來發展的趨勢。
頻繁調研上市公司
5月5日，幻方量化旗下一位研究員參與了上市公司凱文教育的調研，參與同一場調研的，多為證券公司、公募基金和幾家主觀私募公司，并未有其他量化私募的身影。
事實上，這并非幻方量化第一次現身上市公司調研。中國證券報記者根據Wind數據梳理發現，今年以來，截至5月9日，幻方量化旗下兩個主體寧波幻方量化投資管理合伙企業(有限合伙)和浙江九章資產管理有限公司，已經合計調研上市公司76次，甚至超過寧泉資產、千合資本等主觀私募的公開調研頻次。而在2022年，幻方量化一年就調研了190次。
記者發現，其他頭部量化私募較少甚至從未出現在調研中。今年以來，知名量化私募中，僅鳴石投資參與過2次調研。
調研遭質疑
量化投資往往是利用大量的公開信息做出投資決策，那么量化投資也需要親自調研嗎?
對此，記者采訪多位業內人士，得到的回復均是“量化投資一般不需要調研上市公司”，只有加入主觀風格行業分析，或者做量化行業指增產品，抑或是做主觀基本面和量化投資的結合，才可能需要調研。
不過，幻方量化回應表示：“用公開的量價數據去分析預測金融市場，只是量化投資中一個常用手段。對上市公司做調研，獲取行業數據，也是大數據的一個部分。為了更好、更全面地理解金融市場，量化調研和主觀調研沒有本質區別，都是需要更好理解上市公司的邏輯，更好建立金融模型。”
另一家頭部量化私募介紹，量化投資與主觀投資都是成熟市場上的重要參與者，區別在于投資方法不同。相比主觀投資，量化投資是通過應用機器學習、深度學習等新興的人工智能技術，進行數據挖掘和處理，并基于數學模型做出投資決策，最后嚴格執行量化投資模型給出的投資建議，能有效規避因為人的認知偏差和個人情緒帶來的負面影響。
“從本質上來說，不管是量化還是主觀，其實都是利用公開信息數據進行分析處理形成投資決策，力求獲取理想的超額收益。量化私募進行調研也屬于收集公開信息的一種方式。”該私募表示，量化做基本面的調研和主觀差異不大，區別可能在于研究思維和應用落地的不同。最后回歸到業績上，兩者都是為了獲取更好的投資回報。
尋求多策略發展
業內人士表示：“量化一般是不需要調研上市公司的，幻方此舉或是因為他們一度想做基本面結合量化的策略，不過這條路暫未走通。”
2022年7月，幻方量化備案成立四只跟蹤行業指數的私募基金產品，聚焦醫療、新能源、信息技術、原材料四大熱門賽道，在國內量化私募中實屬罕見，這也被市場認為可能是幻方開始進軍主觀基本面研究的一種信號。
“一家公司可以做量化，也可以有非量化的策略。”業內人士表示。從海外經驗來看，資料顯示，在對沖基金泥沙俱下的2022年，管理著500多億美元的量化巨頭城堡投資穿越風暴，帶回了160億美元的凈收益，而其中大部分收益來自于非量化策略。據悉，城堡投資團隊投資能力覆蓋了量化股票、主觀多空、固收、信用債、宏觀等多領域。
“縱觀兩種投資方法論，主觀和量化各有所長，海外機構已將主觀和量化進行融合，或許未來這是一種演變趨勢。”一位頭部量化人士表示。
《電鰻快報》
熱門
手機版
相關新聞