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        近日，蘇州未來電器股份有限公司(以下簡稱“未來電器”)回復深交所第二輪問詢并更新了招股說明書，公司擬在創業板上市。

        從未來電器更新的招股書看，2021年下半年，因能耗管理模塊的大額訂單不穩定，從而影響全年業績，導致2021年公司營收凈利雙雙下滑，也導致公司產能利用率明顯下降。

主營業務收入持續增長能力不足

        公開資料顯示，未來電器成立于2001年，2015年4月公司在新三板掛牌，其主營業務為低壓斷路器附件的研發、生產和銷售。主要產品包括智能終端電器、塑殼斷路器附件和框架斷路器附件等，主要應用于智能電網、智能樓宇、通信基站、軌道交通、安防監控等領域。

        值得注意的是，早在2017年6月，未來電器就首次提交了招股書，同年12月被抽中現場檢查，四個月后，未來電器撤回了上市申報材料。然而，2021年再次向上市發起沖刺時，未來電器并未在申報稿中披露前次IPO情況，直到遭深交所問詢時才回復稱，“公司2016年度收入利潤規模相對偏小，綜合考慮當時的上市審核政策及形勢、自身業績情況及發展戰略調整，決定主動撤回申請文件。”

        根據更新后的招股書，2019-2021年(以下簡稱“報告期”)，未來電器實現營收分別為3.51億元、4.61億元、4.59億元，對應凈利潤分別為6097.24萬元、9702.44萬元、8241.79萬元，2021年的營收和凈利潤雙雙下滑。

        按項目來看，未來電器主營業務分為三大項目——智能終端電器、塑殼斷路器附件和框架斷路器附件。其中，智能終端電器為公司的主要收入來源，報告期內，該項目分別實現收入1.57億元、2.32億元和1.6億元，占主營業務收入比例分別為45.28%、51.31%和35.98%，2021年智能終端電器收入下滑明顯。

        招股書中解釋，2021年上半年，未來電器通過正泰電器、常熟開關及美高電氣參與沙特智能電表項目已完成集中供貨，2021年下半年未能持續獲得能耗管理模塊的大額訂單。受此影響，2021年全年，公司智能終端電器項目中的能耗管理模塊產品收入同比大幅下降，進而導致發行人2021年全年營業收入及凈利潤下滑。

產能利用率下降仍擴產

        招股書顯示，此次IPO未來電器計劃募集資金5.33億元，用于低壓斷路器附件新建項目、新建技術研發中心項目和新建信息化系統項目。

        其中，未來電器在低壓斷路器附件新建項目上的投入力度最大，擬投入資金4.17億元，占擬募資總額的88.18%。

        未來電器認為，低壓斷路器附件新建項目將擴大公司低壓斷路器附件的生產規模，提高公司生產效率，進一步滿足下游市場需求，從而擴大公司主營業務規模，提升公司競爭實力，進而實現未來經營戰略目標。

        然而，報告期內，未來電器產能利用率卻呈現下滑態勢。

        招股書顯示，因同一產品大類的不同型號所耗費的生產資源存在較大差異，未來電器選取注塑車間和線路板車間的產能利用情況來反映公司整體產能利用情況。

        報告期內，注塑車間的產能利用率由98.73%下降至85.58%，線路板車間的產能利用率由91.71%下降至70.81%。

        圖片來源：未來電器招股書

        公司表示，注塑車間2020年度產能利用率下降，系由于受新冠肺炎疫情以及公司廠房搬遷等因素影響，注塑車間實際工作時間較2019年減少約2個月。線路板車間2020年產能利用率下降系由于2019年8月，公司購入2臺松下貼片機，線路板車間2020年標準產能有所上升;2021年，線路板車間產能利用率下降，系受能耗管理模塊訂單減少等因素影響，智能終端電器產量較2020年度減少25.79萬臺，導致線路板車間產能利用率下降。

《電鰻快報》