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        2021年上半年A股市場波動震蕩，風格輪動不斷加快，滬深300指數上半年僅收獲0.24%漲幅。這樣的節奏之下，布局醫藥、新能源、周期等板塊的主動權益基金表現明顯跑贏指數，以浦銀安盛基金為例，Wind數據顯示，浦銀安盛旗下權益類基金如浦銀安盛消費升級、浦銀安盛醫療健康、浦銀安盛紅利精選等多只產品凈值均在今年上半年創出歷史新高。

        浦銀醫療等基金中長期超額收益顯著

        其中，浦銀安盛基金經理陳蔚豐、胡攸喬共同管理的浦銀安盛醫療健康和陳蔚豐管理的浦銀安盛紅利精選兩只主動混合開放型權益基金為例，截至6月30日，兩只基金今年以來分別實現了29.78%和24.94%的收益率，為投資者創造了較好的投資回報。這兩只基金并非一時踏準風口的“黑馬”，其中長期業績表現同樣出色，過去五年來回報分別為204.86%和145.09%;過去三年回報分別為168.62% 和163.31%;;過去兩年回報分別為180.73% 和146.49%，均排名同類前十分之一;近一年回報分別為49.37%和48.17%，超額收益率顯著。在各大券商的最新評級報告中，浦銀安盛醫療健康榮獲海通證券五年期、三年期五星評級、銀河證券三年期五星評級、招商證券五星評級;浦銀安盛紅利精選榮獲招商證券五星評級。

        浦銀安盛醫療健康基金經理陳蔚豐認為，年初以來宏觀流動性邊際偏緊，但是微觀角度來看流動性其實較為充裕，市場風險偏好也比較高。而從經濟角度來說，各行各業增速分化巨大，景氣度高的行業相對稀缺，市場給出了更高估值，因此結構性行情非常明顯。

        浦銀安盛醫療健康基金經理胡攸喬表示，近期醫藥行業布局仍然需要以中報業績預期為核心關注因素，尤其是二季度環比有加速的優質公司。CXO、醫美、醫療服務、創新醫療器械等高景氣度板塊中有部分優質公司在二季度能夠持續高速增長。醫藥板塊在二季度表現顯著好于其他行業，估值出現普遍的擴張，在三季度可能出現一定的波動，業績持續成長的高景氣度板塊與個股仍然是醫藥配置的核心思路。

        對于下半年市場，陳蔚豐認為，經濟增速穩中趨緩，流動性變化還有待觀察，在整體增速穩中趨緩的情況下，市場仍然呈現結構性的行情，景氣度維持高位或者能夠向上的一些行業仍然是我們重點關注的對象，對于一些穩定增長的行業，則尋找估值調整到位后的長期布局時機。

        浦銀消費逆勢上漲

        盡管消費行業板塊在今年上半年整體表現并不突出，但由新銳基金經理楊富麟管理的浦銀安盛消費升級上半年仍然斬獲了22.07%的投資回報，海通證券數據顯示，截至6月30日，浦銀安盛消費升級最近一年收益率51.36%，在同類基金中排名前六分之一;最近兩年、三年收益率分別為109.20%、122.30%，均排名同類前五分之一。Wind數據顯示，截至7月7日，楊富麟自去年末任職以來，投資總回報超30%，任職年化回報56.13%。

        復盤上半年的投資思路，楊富麟認為，上半年不同于傳統的消費基金以高端白酒、白電等核心資產為核心配置，組合更多基于比較的思路，通過對消費子板塊的景氣度、公司質地和估值等維度重新審視，挑選出了一些不同于傳統消費基金的配置方向，在上半年取得了一定的超額收益。

        展望下半年市場，楊富麟認為，消費依然是重要賽道，不需太過悲觀，仍然存在結構性的投資機會。下半年會更多從絕對收益角度考慮，控回撤、保收益是核心紀律，找到階段性的上漲子板塊為差異化進攻路線。后續關注消費幾個方向:首先是消費升級過程中滲透率比較低，未來成長確定性比較強的賽道，用成長來消化估值，比如大屏消費，寵物等。其次是以年度為單位關注業績增速能夠環比向上的賽道，如啤酒板塊等。

        過去三年權益整體收益率超110%

        海通證券數據顯示，截至6月30日，浦銀安盛股票投資主動管理能力今年以來在149家公司中排名第32位，位居行業前1/4，旗下權益類基金整體收益率12.92%;過去兩年權益基金整體收益率105.22%，排名全行業第47位，位居行業前1/2;過去三年整體收益率110.44%，排名第41位，位居行業前1/2。

        追求常青，而不是片刻璀璨。業績領先的背后是資產管理機構長期持續耕耘打磨的主動管理能力，據悉，浦銀安盛基金近年來打造了一只風格多元、質量穩定的權益投資團隊，布局有成長投資、均衡策略、絕對收益、價值投資多個風格板塊。并以專業、深度、持續的研究團隊跟蹤行業發展方向、挖掘優質個股、持續關注邊際變化，把握市場脈絡，把握行業主線、把握行業龍頭。

        針對下半年投資，浦銀安盛權益團隊認為，市場對于高成長、好賽道、高公司的重點偏好一直沒有改變，但在行情發展過程中，企業本身也在經歷去偽存真、去粗取精的篩選過程，這也需要我們更加重視中觀行業觀察以及自下而上的挖掘個股，擁抱高成長、真成長，分享長期投資機會。

《電鰻快報》