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     黃金市場上周繼續在中美情況的變化及美聯儲主席關于未來貨幣政策框架調整表態中而劇烈震蕩。最終，在長期低利率預期加強與地緣前景不明朗的預期下而頑強走高。

        博時黃金ETF基金經理王祥表示，上周黃金市場波動劇烈，中美關系變動與美聯儲主席的發言占據了上周市場的重心。美聯儲主席鮑威爾在央行行長年會提到“平均通脹目標制”，并被金融交易工具敏銳地識別與行動之后，我們看到國際金價在不到15分鐘的時間里飆升了近40美元，不過在短暫的狂歡后，金價又再次下行測試1900美元。這背后的原因是盡管市場認可美聯儲將延續更長時間的低利率寬松政策，但在一定程度上，也是為了擺脫由今年疫情所引發的低基數效應牽制，并對明年二季度潛在高通脹水平作出合理應對。同時由于美聯儲前期強調收益率曲線控制暫時并不納入政策考量，這等于限制了市場債券利率下限水平，而在債券收益率隨著經濟復蘇最終達到美聯儲預期水平時，美聯儲又將采取行動。因此債券市場的收益率預期將在邊際上開始上升，這或打破了對黃金市場最為理想的局面。

        而最終上周五的黃金卻收出了2%以上的單日升幅。除了實際利率的邊際預期之外，更多的因素可能來自于地緣政治的變化。日本經濟本身或將面臨更大的不確定性，這些都導致了避險情緒快速地升溫，因此傳統避險資產日元與黃金攜手上漲。

        總結來看，美聯儲的表態奠定了長期寬松的基礎，但在短期的邊際利率上卻無法預期更多。短期黃金市場的主導權可能將轉向地緣政治事件的走向。由于歷史表現看地緣政治事件的驅動持續力較差，黃金市場的短期沖高或將成為一次逢高兌現的機會。

        博時黃金ETF基金(159937)于2014年8月13日成立，通過投資于上海黃金交易所的黃金現貨合約。博時黃金ETF基金今年以來凈值上漲22.19%，以博時黃金ETF為主要投資對象的博時黃金ETF基金聯接(A002610 C002611)今年以來凈值上漲22.31%、22.02%，投資者可在博時基金APP、博時基金微信號、博時基金官網等官方渠道及螞蟻財富、天天基金等外部渠道購買，最低1元起買，部分渠道買入0費率(具體以各渠道公告為準)，進一步豐富了廣大投資者對黃金的投資方式。(數據來源：博時基金,wind/截至20200828)

《電鰻快報》