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????????《電鰻財(cái)經(jīng)》趙超/文

????????8月12日，昆山滬光汽車電器股份有限公司(簡(jiǎn)稱“滬光股份”)發(fā)布首次公開發(fā)行股票發(fā)行結(jié)果公告，公司即將登陸資本市場(chǎng)。成套線束、發(fā)動(dòng)機(jī)線束、其他線束是公司主要產(chǎn)品。

????????2016年至2019年上半年，公司營業(yè)收入分別為12.74億元、13.99億元、15.1億元、7.17億元，凈利潤分別為1.01億元、0.73億元、1.01億元、0.31億元。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》研究發(fā)現(xiàn)，在滬光股份股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，公司實(shí)際控制人、董事長成三榮受讓集國資所持其前身滬光有限價(jià)格，低于國資投入金額22萬元，而成三榮疑占用這筆國有資產(chǎn)時(shí)間長達(dá)15年。雖然在2018年，成三榮對(duì)受讓國有股份進(jìn)行了補(bǔ)償，但作為補(bǔ)償依據(jù)的2007年12月31日滬光有限凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)卻沒有公布。

????????同時(shí)，成三榮曾在2007年至2008年出資4700萬元對(duì)滬光股份進(jìn)行增資，而在增資后，成三榮卻從滬光股份借錢償還其個(gè)人債務(wù)。成三榮此舉，被證監(jiān)會(huì)發(fā)審委問詢，是否存在抽逃資金的行為。

????????此外，滬光股份大客戶寶沃汽車，因?yàn)榫尢澅桓Ｌ锲嚦鍪郏湫聳|家神州系也因瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假深陷泥潭，自身難保。滬光股份2019年上半年，向漂泊的寶沃汽車銷售金額高達(dá)7495.50萬元，應(yīng)收款6959.58萬元，上述款項(xiàng)能否收回?

????????實(shí)控人疑占用國有資產(chǎn)長達(dá)13年

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，在滬光股份股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，公司實(shí)際控制人、董事長成三榮受讓集國資所持其前身滬光有限價(jià)格，低于國資投入金額22萬元，而成三榮占用這筆國有資產(chǎn)時(shí)間長達(dá)15年。

????????滬光股份實(shí)際控制人為成三榮、金成成，二人系父子關(guān)系，發(fā)行前合計(jì)持有公司90.7454%的股份。其中，發(fā)行前，成三榮持有滬光股份72.5963%股份，為公司董事長、總經(jīng)理。

????????滬光股份前身滬光有限成立于1997年3月份，彼時(shí)，昆山市南港滬光電器廠、昆山市白米工貿(mào)實(shí)業(yè)總公司分別出資金額45萬元、5萬元。次年，滬光有限發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資，滬光電器廠將其持有的滬光有限90%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予成三榮;昆山市南港鎮(zhèn)農(nóng)工商總公司、成三榮出資金額分別為153萬元、147萬元對(duì)滬光有限進(jìn)行增資，出資比例分別為51.00%、49.00%。昆山市白米工貿(mào)實(shí)業(yè)總公司將其持有的滬光有限10%股權(quán)，計(jì)5萬元轉(zhuǎn)讓予昆山市南港鎮(zhèn)農(nóng)工商總公司。農(nóng)工商總公司系代表全鎮(zhèn)農(nóng)民行使鎮(zhèn)辦集體企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的集體經(jīng)濟(jì)組織。

????????2003年，農(nóng)工商總公司將其持有滬光有限的51%股權(quán)(計(jì)153萬元出資)，轉(zhuǎn)讓予昆山市張浦資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司，后者歸張浦鎮(zhèn)人民政府統(tǒng)籌。

????????2003年3月9日，昆山市張浦鎮(zhèn)黨政辦公室召開“三套班子會(huì)議”，討論通過張浦資產(chǎn)經(jīng)營公司向成三榮轉(zhuǎn)讓其所持滬光有限51%股權(quán)、實(shí)現(xiàn)國資退出的相關(guān)事項(xiàng)。2003年3月25日，張浦資產(chǎn)經(jīng)營公司與成三榮簽訂《協(xié)議書》，約定張浦資產(chǎn)經(jīng)營公司將其向滬光有限投入的216萬元(包括1998年4月增資時(shí)的153萬元出資及后續(xù)63萬元投入)全部轉(zhuǎn)讓給成三榮，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為194.67萬元。

????????張浦資產(chǎn)經(jīng)營公司未向滬光有限或成三榮提供地級(jí)市以上人民政府或其相關(guān)國有資產(chǎn)管理部門的審批文件。為保障滬光有限在職職工利益和社會(huì)穩(wěn)定，滬光有限在一定過渡期內(nèi)仍繼續(xù)安置一定數(shù)量殘疾人，保留福利企業(yè)資質(zhì)，故本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓未及時(shí)辦理工商變更登記，直至2007年10月30日才辦理完畢工商登記手續(xù)。

????????鑒于張浦資產(chǎn)經(jīng)營公司與成三榮簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議時(shí)評(píng)估報(bào)告已過有效期，且滬光有限未及時(shí)辦理該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商變更登記，經(jīng)與張浦資產(chǎn)經(jīng)營公司及其主管部門協(xié)商，受讓方成三榮與轉(zhuǎn)讓方張浦資產(chǎn)經(jīng)營公司于2018年4月16日簽署《關(guān)于滬光股份汽車電器股份有限公司歷史沿革中國有股權(quán)變動(dòng)的規(guī)范方案》，約定由成三榮在原股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款基礎(chǔ)上進(jìn)行補(bǔ)償，補(bǔ)償方案綜合考慮自評(píng)估基準(zhǔn)日(2001年6月30日)至工商變更登記完成日(2007年10月30日)期間公司實(shí)際經(jīng)營成果及資金成本等因素，按照滬光有限截至2007年12月31日的凈資產(chǎn)計(jì)算張浦資產(chǎn)經(jīng)營公司在滬光有限享有的股東權(quán)益，扣除已支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，剩余金額作為補(bǔ)償基礎(chǔ)，并加計(jì)應(yīng)付未付的期間利息，最終確定的補(bǔ)償金額為1526.69萬元。2018年4月，成三榮已向張浦資產(chǎn)經(jīng)營公司支付上述補(bǔ)償金額。

????????而滬光有限截至2007年12月31日的凈資產(chǎn)為多少，滬光股份招股書中并未提及。

????????2003年3月25日，張浦資產(chǎn)經(jīng)營公司將其向滬光有限投入的216 萬元(包括1998年4月增資時(shí)的153萬元出資及后續(xù)63萬元投入)，轉(zhuǎn)讓給成三榮的價(jià)格僅為194.67萬元，兩者相差21.33萬元。直到2018年，成三榮占用集體資產(chǎn)21.33萬元長達(dá)15年之久。

????????增資后向公司借款 實(shí)控人被問是否抽逃出資

????????上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，成三榮成為滬光有限唯一股東，持有出資額300萬元。2007年11月，滬光有限注冊(cè)資本由300萬元增加至3000萬元，其中增加的2700萬元由股東成三榮以貨幣形式出資。2008年4月，滬光有限注冊(cè)資本由3000萬元增加至5000萬元，其中增加的2000萬元由成三榮以貨幣形式出資。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，根據(jù)上述兩次增資及借款的銀行憑證、成三榮出具的說明、成三榮與滬光有限簽署的借款協(xié)議、滬光有限股東決定、成三榮償還滬光有限借款的銀行憑證等文件，滬光有限在2007年11月增資及2008年4月增資的注冊(cè)資本繳足之后，向股東成三榮提供借款用以償還其個(gè)人債務(wù)。

????????雖然，滬光股份在《招股書》中稱，成三榮2007年、2008年借款出資不屬于出資不實(shí)、虛假出資或抽逃出資的情形，成三榮2007年、2008年出資合法、有效。

????????但發(fā)審委在2020年5月份，仍要求滬光股份說明，公司增資之后即向成三榮提供借款是否屬于股東抽逃資金的行為。

????????半價(jià)轉(zhuǎn)讓小貸公司

????????在昆山市滬成農(nóng)村小額貸款有限公司(簡(jiǎn)稱“滬成小貸”)成立的2010年，滬光有限、昆山市惠通包裝裝潢有限公司分別持有7000萬元、2000萬元出資額，出資比例分別為35%、10%。

????????2015年7月31日，滬光有限與昆山市惠通包裝裝潢有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，雙方約定滬光有限以2000萬元受讓昆山市惠通包裝裝潢有限公司所持有的滬成小貸10%股權(quán)。以此計(jì)算，則滬光有限受讓昆山市惠通包裝裝潢有限公司所持滬成小貸股權(quán)，每股出資額為1元。

????????天眼查顯示，昆山市惠通包裝裝璜有限公司注冊(cè)資本為5688萬元，成立于1995年，目前已經(jīng)吊銷。

????????2017年12月18日，滬成小貸召開股東會(huì)，決議同意滬光有限將其所持有滬成小貸23%、12%、5%、5%的股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給昆山同日工業(yè)自動(dòng)化有限公司、蘇州錦融投資有限公司、原有股東金偉慈、徐雪華。轉(zhuǎn)讓價(jià)格經(jīng)協(xié)商后確定為每元注冊(cè)資本0.5元，低于其2017年9月30日每股凈資產(chǎn)0.63元/股。

????????從上述轉(zhuǎn)讓價(jià)格來看，2017年滬光有限出售滬成小貸每股出資額，相對(duì)于2015年受讓該公司價(jià)格，可謂半價(jià)轉(zhuǎn)讓。

????????滬光有限低價(jià)轉(zhuǎn)讓滬成小貸股份，是否有利益輸送?

????????大客戶巨虧被賣來賣去 巨額應(yīng)收賬款能否收回

????????滬光股份2016年至2019年1-6月，向前五大客戶銷售收入合計(jì)分別為11.7以元、11.89億元、12.55億元及5.51億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比例分別為95.08%、88.86%、87.65%及81.31%。

????????2017年至2018年，滬光股份向北汽福田銷售產(chǎn)品金額分別為8618.60萬元、7109.54萬元。同期，北京寶沃汽車有限公司(簡(jiǎn)稱“寶沃汽車”)為北汽福田控制的子公司，銷售收入納入北汽福田合并計(jì)算。而在2019年上半年，公司向?qū)毼制囦N售產(chǎn)品金額高達(dá)7495.50萬元。

????????而滬光股份應(yīng)收寶沃汽車相關(guān)款項(xiàng)是否存在回收風(fēng)險(xiǎn)，備受市場(chǎng)關(guān)注。

????????2019年6月30日，滬光股份應(yīng)收賬款中，寶沃汽車應(yīng)收賬款金額為6959.58萬元，占比15.33%，位列第二位。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，寶沃汽車是被福田汽車出售的棄子，在市場(chǎng)上頻繁被出售。2018年，福田汽車擬出售寶沃汽車67%股權(quán)，掛牌價(jià)格為38.686億元。被拋售的福田汽車，業(yè)績(jī)大幅虧損。

????????2017年度，寶沃汽車資產(chǎn)總計(jì)50.39億元，負(fù)債總計(jì)39.04億元，營業(yè)收入50.96億元，營業(yè)利潤虧損2.55億元，凈利潤虧損2.75億元。

????????2018年8月31日，寶沃汽車資產(chǎn)總計(jì)118.16億元，負(fù)債總計(jì)66.67億元，凈利潤虧損飆升至16.49億元。

????????長盛興業(yè)(廈門)企業(yè)管理咨詢有限公司(以下簡(jiǎn)稱“長盛興業(yè)”)獲得寶沃汽車上述股份。而長盛興業(yè)持有寶沃汽車只是一個(gè)過渡。

????????據(jù)報(bào)道，2018年12月28日，寶沃汽車與神州優(yōu)車聯(lián)合宣布雙方締結(jié)全面戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同開拓汽車新零售模式。神州正式收購寶沃汽車67%股權(quán)，收購價(jià)格為38.686億元。完成收購后，神州優(yōu)車將成為寶沃第一大股東。

????????天眼查顯示，目前寶沃汽車第一大股東為神州優(yōu)車(廈門)信息科技有限公司，持有其75.21%股份，而神州優(yōu)車實(shí)控人則為最近因財(cái)務(wù)造假鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的瑞幸咖啡實(shí)控人陸正耀。

????????有媒體報(bào)道稱，今年8月份，陷入資金危機(jī)的神州系，神州優(yōu)車部分股權(quán)將出售出北汽集團(tuán)。

????????2016年至2018年，滬光股份向福田汽車出售的產(chǎn)品，是否都出售給寶沃汽車?2019年上半年，福田汽車為何沒有向公司采購產(chǎn)品?目前寶沃汽車經(jīng)營陷入巨虧，滬光股份在2019年上半年還向其銷售金額高達(dá)7495.50萬元萬元，對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款金額為6959.58萬元，這筆款項(xiàng)能否順利收回?

????????針對(duì)上述疑問，《電鰻財(cái)經(jīng)》向滬光股份發(fā)送郵件求證，截至發(fā)稿時(shí)，尚未收到回復(fù)。

《電鰻快報(bào)》