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今年上半年，公募FOF交出了一份漂亮的答卷。Wind數(shù)據(jù)顯示，雖然行情跌宕起伏，143只公募FOF絕大多數(shù)仍取得正收益，7只FOF回報(bào)超過20%，平均收益率達(dá)11.18%，其中平安盈豐積極配置FOF以24.10%的回報(bào)位居同類前列。

        從一季度持倉(cāng)來看，平安盈豐前八大重倉(cāng)基金持倉(cāng)占比超過90%，其中不乏工銀前沿醫(yī)療、嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)等上半年表現(xiàn)極為突出的單品，可謂名副其實(shí)的選基專家。究竟該如何選基、如何實(shí)現(xiàn)超額收益?擁有十年以上基金研究和基金投資經(jīng)驗(yàn)的平安盈豐基金經(jīng)理代宏坤向記者分享了他的體會(huì)。

提升風(fēng)格配置能力

        面對(duì)波動(dòng)的市場(chǎng)，自帶“風(fēng)險(xiǎn)收益二次平滑”效應(yīng)的FOF是如何應(yīng)對(duì)的?代宏坤告訴記者，平安盈豐的管理模式中有配置和精選兩個(gè)層面，獲得超額收益的秘訣是不對(duì)倉(cāng)位做大幅調(diào)整，而是積極調(diào)整基金持倉(cāng)風(fēng)格。

        代宏坤說：“平安盈豐定位為權(quán)益資產(chǎn)投資工具。在實(shí)際的運(yùn)作中，為了讓該基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征清晰，在常規(guī)情況下權(quán)益類資產(chǎn)的投資占比在80%以上。在年初市場(chǎng)激烈震蕩中，保持了一個(gè)相對(duì)較高的倉(cāng)位，同時(shí)把組合的風(fēng)格朝成長(zhǎng)風(fēng)格調(diào)整，這些調(diào)整在二季度對(duì)基金業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)很大。”

        “偏股型FOF的配置主要是風(fēng)格配置，進(jìn)行風(fēng)格配置也是我們的主要特色。”代宏坤解釋說，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格的把握是FOF能否比單一基金穩(wěn)定性更好的關(guān)鍵。“我們不做極端的風(fēng)格輪動(dòng)，這有悖于FOF分散化的初衷，只是在組合適度分散化的基礎(chǔ)上做適度的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，而且頻度也要適當(dāng)，要控制基金的交易成本。提升風(fēng)格配置能力是我們不斷努力的方向。”

        展望三季度，代宏坤認(rèn)為市場(chǎng)的熱度已經(jīng)起來，當(dāng)前是配置權(quán)益資產(chǎn)的較好時(shí)機(jī)，但是也要注意不同板塊的分化，平安盈豐將積極把握風(fēng)格切換帶來的投資機(jī)會(huì)。

適度集中地全市場(chǎng)選基

        據(jù)代宏坤介紹，在基金精選方面，平安盈豐有五大特色。“一是面向全市場(chǎng)選基，不局限在自己公司，市場(chǎng)上所有的優(yōu)質(zhì)基金可為我所用。二是主要使用主動(dòng)管理型基金，一般不考慮指數(shù)基金。三是持倉(cāng)相對(duì)集中，對(duì)看好的基金給予相對(duì)較高的權(quán)重，持倉(cāng)基金通常在6至10只。四是偏好風(fēng)格穩(wěn)定的基金，會(huì)使用行業(yè)主題基金。五是通過科技手段對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行畫像。”

        代宏坤補(bǔ)充道，在構(gòu)建組合時(shí)首先考慮基金的差異化，從組合的層面做好分散化的安排，然后持倉(cāng)會(huì)相對(duì)集中，給予看好的單只基金更高的權(quán)重，從而增強(qiáng)獲取超額收益的能力，做到分散與集中的平衡。

        普通投資者該如何配置FOF這類產(chǎn)品?代宏坤建議，F(xiàn)OF的類別和策略非常多樣化，投資者要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好來選擇相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的FOF產(chǎn)品。平安盈豐定位為權(quán)益精選工具，是全市場(chǎng)偏股基金精選組合。對(duì)普通投資者來說，平安盈豐可在其組合中扮演進(jìn)攻的角色，而且拉長(zhǎng)投資期能更好地回避短期風(fēng)險(xiǎn)、提升勝率。同樣對(duì)機(jī)構(gòu)投資者而言，平安盈豐也是進(jìn)行權(quán)益配置的一個(gè)好的工具。

        據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年偏股基金指數(shù)上漲了20.29%，平安盈豐較其領(lǐng)先了3.81個(gè)百分點(diǎn)。“這個(gè)表現(xiàn)符合預(yù)期。我自己有個(gè)更高的期望，希望平安盈豐在不同年度、不同市場(chǎng)風(fēng)格下能進(jìn)入所有偏股基金排名的前三分之一，這是個(gè)非常有挑戰(zhàn)性的目標(biāo)。”代宏坤表示。

《電鰻快報(bào)》