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   每經(jīng)記者 胥帥每經(jīng)編輯 陳俊杰

        新三板公司浙江海鹽力源環(huán)保科技股份有限公司(以下簡稱力源環(huán)保)準備沖刺科創(chuàng)板。

        根據(jù)招股書(申報稿)，2017年~2019年，公司營業(yè)收入分別為2.13億元、3.08億元、3.33億元;凈利潤分別為2534.78萬元、4713.26萬元、5217.17萬元。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 26.93%、28.91%和 30.08%，總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢。

        公司此前曾有會計差錯更正，主要涉及2017年、2018年的財務(wù)數(shù)據(jù)。需要注意的是，力源環(huán)保股東人數(shù)較多且存在三類股東問題。不過公司表示，三類股東情形并不會構(gòu)成上市障礙。

        競爭對手估值不高

        根據(jù)力源環(huán)保招股書(申報稿)披露，公司專注環(huán)保水處理領(lǐng)域，主要從事核能發(fā)電廠、火力發(fā)電廠和冶金、化工等工業(yè)企業(yè)及市政行業(yè)的水處理。

        從基本的財務(wù)指標看，2017年~2019年，公司營業(yè)收入分別為2.13億元、3.08億元、3.33億元;凈利潤分別為2534.78萬元、4713.26萬元、5217.17萬元。

        不過，力源環(huán)保的前五大客戶較為集中，2017年~2019年，公司前五大客戶收入占營業(yè)收入的比例較高，分別為 60.14%、81.58%和82.14%。

        力源環(huán)保前五大客戶群體并不固定，每年會發(fā)生變化。比如2019年，公司的第一大客戶是中國核工業(yè)集團有限公司，實現(xiàn)銷售收入1.18億元，占比35.46%。而在2018年，公司的第一大客戶又是河北豐越能源科技有限公司，實現(xiàn)銷售收入1.8億元，占比60.04%。

        《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，力源環(huán)保存在高應(yīng)收賬款問題，2017年~2019年末，公司應(yīng)收賬款賬面金額分別為2.95億元、2.94億元和 3.42億元，相應(yīng)計提壞賬準備金額為 3021.88 萬元、3464.84 萬元和 3980.83 萬元。

        到2019年末，公司應(yīng)收賬款前5名集中在河北豐越能源科技有限公司 、中國核電(4.090,0.01,0.25%)工程有限公司等主要客戶。其中對河北豐越能源科技有限公司 、中國核電工程有限公司的應(yīng)收賬款金額合計達到1.2億元。

        2017年~2019年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 26.93%、28.91%和 30.08%，總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢，基本與行業(yè)水平相符合。

        不過需要注意的是，力源環(huán)保選取的競爭對手為中電環(huán)保(4.880,0.08,1.67%)和隆華科技(7.820,-0.03,-0.38%)，它們在資本市場的估值并不高。隆華科技最新市值為71.51億元，中電環(huán)保的市值僅有25.47億元。

        公司：“三類股東”不構(gòu)成上市障礙

        力源環(huán)保在報告期曾出現(xiàn)會計差錯更正，主要涉及2017年、2018年的財務(wù)數(shù)據(jù)。

        公司根據(jù)《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于進一步加強企業(yè)集團財務(wù)公司票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》，將承兌人為信用等級一般銀行的已背書或已貼現(xiàn)未到期的票據(jù)，由終止確認改為不終止確認，并采用追溯重述法對上述差錯進行了更正。

        比如2018年，公司將原來7964.7萬元的應(yīng)收票據(jù)調(diào)整為1.6億元，短期借款從2407萬元調(diào)整為5044萬元。

        《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，力源環(huán)保還存在三類股東的問題。

        截至招股書簽署日，力源環(huán)保的“三類股東”分別為寧波晟川資產(chǎn)管理有限公司-晟川永晟三號私募證券投資基金(以下簡稱永晟三號)、哈爾濱偉創(chuàng)投資管理有限公司-偉創(chuàng)錦囊 1 號投資基金(以下簡稱偉創(chuàng)1號)和北京國華匯金資產(chǎn)管理有限公司-國華匯金新三板 100 分層指數(shù)基金 1 號(以下簡稱國華 1 號)，分別持有 31.50 萬股、2.40 萬股和 1.10 萬股股份，占總股本分比例分別為 0.39%、0.03%和 0.01%。

        證監(jiān)會曾發(fā)布50條首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答，其中就涉及到擬上市企業(yè)在新三板掛牌期間形成契約性基金、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃等“三類股東”情況的具體解釋。即是要求擬上市企業(yè)更詳細披露三類股東信息。

        “三類股東不能是公司控股股東、實際控制人，也不能是第一大股東;需依法設(shè)立并有效存續(xù)，已納入國家金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管;需進行穿透核查、層層披露;存續(xù)期應(yīng)符合鎖定期和減持規(guī)則。”上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師表示，三類股東如果是小股東，這是允許的，許多新三板公司都存在三類股東。

        需要注意的是，相比其余兩大股東的封閉式產(chǎn)品，國華 1 號是不定期開放 。根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》相關(guān)規(guī)定，待整改“三類股東”需在 2020 年底完成整改。對此，國華 1號管理人承諾，在過渡期內(nèi)(2020 年底前)，不新增不符合《指導(dǎo)意見》規(guī)定的資產(chǎn)管理產(chǎn)品的凈認購規(guī)模。

        值得一提的是，據(jù)公司今年2月披露，截止到2020年2月5日，公司股東人數(shù)為235戶。而在申報稿中，力源環(huán)保的兩名小股東浦學(xué)華 、章騰凱持股被司法凍結(jié)，合計數(shù)量為13.1萬股。

        6月17日，《每日經(jīng)濟新聞》記者也致電力源環(huán)保了解其三類股東問題，并向公司發(fā)送采訪提綱，但未獲回復(fù)。不過，公司在申報稿中表示，“三類股東”的情形不會對本次發(fā)行上市構(gòu)成障礙。

《電鰻快報》