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5月22日(下周五)，十三屆全國人大三次會議將在北京召開。對于資本市場而言，兩會將對我國經(jīng)濟形勢進行展望、并對國內(nèi)經(jīng)濟工作定調。

????????《證券日報》記者注意到，近期多家券商發(fā)布兩會前瞻報告，預測多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)及政策目標，為廣大投資者盤點了多個今年兩會值得關注的焦點。

中信證券：“十四五”時期更加強調高質量發(fā)展

????????中信證券建議關注兩會可能做出的一些重大安排部署，可能成為未來一段時間宏觀和資產(chǎn)配置的主線。

????????中信證券表示：“十四五時期我們會更加強調的是高質量發(fā)展。在這個框架下，產(chǎn)業(yè)結構更多向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)等方面轉型，以新基建作為抓手，大力發(fā)展5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、半導體、新能源、車聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、集成電路、光通信、數(shù)字經(jīng)濟等新經(jīng)濟業(yè)態(tài)。”

海通證券：兩會前后國企改革三年行動方案有望出臺

????????海通證券認為，今年兩會最值得資本市場關注的焦點有：GDP目標、財政赤字率、國企改革、金融供給側結構性改革等。

????????GDP目標：疫情影響下要實現(xiàn)2020年GDP翻番目標壓力較大。面對新冠肺炎疫情對經(jīng)濟發(fā)展帶來的沖擊，宏觀調控政策進一步加大力度已是大概率事件，而這次兩會最終為全年GDP增長定下多大的預期目標也預示著未來中國政府的推進政策力度究竟幾何。

????????財政政策：預計兩會將提高財政赤字率預期目標至3.5%，同時疊加發(fā)行特別國債。歷史上特別國債發(fā)行規(guī)模一般占財政總收入的30%，去年國家財政收入在19萬億人民幣左右，所以我們估算本次特別國債的發(fā)行規(guī)模至少在1萬億以上。

預計今年兩會前后國企改革三年行動方案有望出臺

????????國企改革：，國企改革也會成為各地兩會及中央兩會的重要議題。

????????金融供給側結構性改革：進一步聚焦兩會，我們需要關注這次會議是否可能就金融供給側結構性改革提出更加全面和詳細的規(guī)劃。

華泰證券：今年保就業(yè)的重要性上升

????????華泰證券兩會前瞻報告認為，今年保就業(yè)的重要性上升，政府工作報告可能淡化處理今年經(jīng)濟增長的硬性目標，逆周期對沖政策或體現(xiàn)在舊基建穩(wěn)需求并補短板、新基建謀發(fā)展，要素市場化改革是提高全要素生產(chǎn)率的長期重要抓手。

????????華泰證券還對GDP增速、就業(yè)、通脹、財政、貨幣等目標進行了預測：

預計今年GDP增速可能在2%-3%，政府工作報告或不設經(jīng)濟增速目標

????????GDP增速：。據(jù)測算，在1100萬人的城鎮(zhèn)新增就業(yè)人口目標下，全年GDP增速需達到2.7%-3.1%左右。

????????就業(yè)方面：穩(wěn)就業(yè)在今年經(jīng)濟工作中排序可能較高，可能設定為“調查失業(yè)率控制在合理區(qū)間”、并維持1000-1100萬人左右新增就業(yè)指標。

政府工作報告可能設定3.5%左右的全年通脹目標

????????通脹：通脹高點已過，全年CPI中樞可能在+3%-+3.5%之間，，且不構成對國內(nèi)貨幣政策的明顯制約。

????????財政政策：隨著新冠疫情發(fā)展，財政政策經(jīng)歷了從防疫紓困向擴大內(nèi)需轉變的先后階段。兩會政府工作報告存在不公布預算赤字的可能性;但若公布預算赤字率，可能會制定在3.5%甚至以上。另外，預計全年專項債新增額度有望達3.75萬億，特別國債額度有望安排約1萬億元。

長江證券：經(jīng)濟增長目標如何設定值得關注

????????長江證券報告指出，值得關注的看點有：(1)經(jīng)濟增長目標如何設定;(2)宏觀政策如何搭配：財政三大舉措的規(guī)模及投向、貨幣領域的新舉措等;(3)穩(wěn)增長著重發(fā)力的方向：基建重點投向的地域和領域、新的促消費政策及支持領域等。(4)“保就業(yè)”舉措、房地產(chǎn)市場調控安排、脫貧攻堅戰(zhàn)等，也值得關注。

國金證券：“房住不炒”政策不會改變

????????國金證券兩會前瞻報告對增長目標、經(jīng)濟目標、貨幣政策等數(shù)據(jù)及政策做出了預測：

????????增長目標：淡化數(shù)量目標，可能提出保持經(jīng)濟增長在合理區(qū)間的定性說法。預計今年實際GDP增速為2-3%之間，其中二季度為3%，三季度和四季度分別為5.5%和6.0%。中央加杠桿下，全年基建增速上升至13%左右。

????????經(jīng)濟目標：全年有限增長下更注重穩(wěn)就業(yè)、保民生。穩(wěn)就業(yè)的重點在于建筑業(yè)、制造業(yè)和服務業(yè)，尤其需要重點扶持中小微企業(yè);保民生需要以失業(yè)救助和扶貧為抓手，加大轉移支付力度。

????????貨幣政策：延續(xù)寬松取向，且“量”的寬松重于“價”的寬松。預計今年再降準兩次，MLF、LPR也將有所下調，存款基準利率下調可能性相對較低，“量”的寬松仍是政策的重點。預計今年全年新增社融32萬億元(去年為25.6萬億元)，社融存量增速12.7%，相對去年明顯提升。

預計一般財政預算赤字率將至少上調至3.5%以上，上調至5%的可能性也存在

????????財政政策：。

????????公共消費：預計公共消費將主要集中于公共管理、衛(wèi)生、教育、養(yǎng)老、科技、城市基礎設施服務等方面，優(yōu)化公共服務供給機制，發(fā)揮公共消費的帶動和牽引作用。

????????房地產(chǎn)政策：“房住不炒”政策不會改變，房地產(chǎn)需求端的政策難以明顯放松，政策的重點可能在于供給端，如在部分房價上漲過快的城市，增加土地供應，平抑房價等。

《電鰻快報》