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????????《電鰻快報》文/李萬鈞

????????當前A股增發(fā)市場活躍，一些上市公司面臨著低股價局面，而對于擴張主業(yè)的增發(fā)則有望迎來多贏局面。

????????5月16日，拓日新能(002218)披露非公開發(fā)行A股預(yù)案，擬募資10億元，其中7.3億元用于投資光伏電站，投資建設(shè)期1年，加上完成募資的時間，募投項目有望在2至3年內(nèi)實現(xiàn)營收盈利。而當前拓日新能股價在3.6元附近，總市值45億元，照此計算，本次增發(fā)其股本擴張將超過20%。根據(jù)披露，控股股東奧欣投資擬以市場價參與本次增發(fā)不低于3000萬元。

????????非公開發(fā)行募資10億元主投光伏電站

????????根據(jù)拓日新能5月16日披露的非公開發(fā)行預(yù)案，該公司擬募集資金不超過10億元，其中，7.3億元投向連州市宏日盛200MW綜合利用光伏電站項目，2.7億元用于補充流動資金。

????????本次發(fā)行將有35名特定投資者可參與認購，其中控股股東擬以市場價參與認購不少于3000萬元。

????????《電鰻快報》注意到，與非公開發(fā)行預(yù)案同時披露公告中，還有拓日新能與控股股東奧欣投資簽署的《附條件生效的股份認購協(xié)議》，奧欣投資擬以不低于3000萬元(含本數(shù))現(xiàn)金認購本次發(fā)行的股票，接受市場增發(fā)價格。

????????拓日新能本次非公開發(fā)行股票的增發(fā)價格，不低于定價基準日前二十個交易日公司股票均價的80%。本次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過發(fā)行前該公司總股本的30%，即發(fā)行數(shù)量的上限3.709億股，目前拓日新能總股本為12.36億股。

????????《電鰻快報》發(fā)現(xiàn)，拓日新能對本次增發(fā)股份的鎖定期約定有所差別，其他發(fā)行對象參與認購的本次非公開發(fā)行A股股票鎖定期6個月，奧欣投資的鎖定期另有約定規(guī)則。

????????目前，奧欣投資持有拓日新能3.9229萬股股份，持股比例為31.73%，高于30%。根據(jù)《上市公司收購管理辦法》第六十三條關(guān)于免于發(fā)出要約的相關(guān)規(guī)定，奧欣投資對鎖定期承諾：本次非公開發(fā)行結(jié)束之日，若前十二個月增持不超過公司已發(fā)行的2%的股份，則鎖定期為18個月;如果增持超過公司已發(fā)行的2%的股份，則鎖定期為36個月。

????????奧欣投資參與增發(fā)的前提條件為，一，本次非公開發(fā)行已獲得甲方董事會、股東大會的有效批準;二，本次非公開發(fā)行獲得中國證監(jiān)會的核準。目前已經(jīng)獲得董事會通過。

????????連州光伏電站項目投資期1年回報期11年

????????公開資料顯示，拓日新能是中國光伏行業(yè)中率先實現(xiàn)裝備自制化、工藝自主化、產(chǎn)品多樣化、市場全球化的自主創(chuàng)新型高新技術(shù)企業(yè)，是國內(nèi)較早可同時生產(chǎn)三種太陽電池芯片并且擁有自主研發(fā)核心技術(shù)的新能源企業(yè)。該公司主要從事高效太陽電池、高效光伏組件、多樣化便攜型太陽能電源及太陽能照明系統(tǒng)、光伏玻璃、光伏電站支架、移動基站鐵塔和電力傳輸鐵塔等產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)、分布式及地面光伏電站的設(shè)計、建設(shè)及運維等業(yè)務(wù)。

????????《電鰻快報》注意到，目前拓日新能的電費收入占比較高，毛利潤超過60%，由此來看，發(fā)力光伏電站有望強力助推該公司未來主營業(yè)務(wù)發(fā)展。

????????根據(jù)募投項目可行性分析報告提供的信息，連州市宏日盛200MW綜合利用光伏電站項目位于廣東省清遠市連州市，屬于太陽能資源較豐富帶。該項目擬投入項目裝機容量合計為200MW，實現(xiàn)光伏發(fā)電22357萬kWh，每年可減少多種有害氣體和廢氣排放，有利于節(jié)能減排，促進可再生能源的利用。

????????拓日新能表示，其擁有全球最完整、“從砂到電”的非晶硅太陽電池產(chǎn)業(yè)鏈，擁有包含拉晶切片在內(nèi)的、較為完整的晶體硅太陽電池產(chǎn)業(yè)鏈，連州光伏電站項目的實施還有利于該公司實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

????????根據(jù)披露，該項目的實施主體為深圳市拓日新能源科技股份有限公司，負責(zé)實施建設(shè)、運營。該項目建設(shè)期為12個月，計劃總投8.096億元，使用募集資金不超過7.3億元。預(yù)計全部投資財務(wù)內(nèi)部收益率(稅后)為9.25%，預(yù)計投資回收期(稅后)為11.06年。

????????營收業(yè)績持續(xù)下滑2020年有望扭轉(zhuǎn)局面

????????受到“531新政”影響，光伏行業(yè)出現(xiàn)頹勢，2019年國內(nèi)新增裝機容量增速放緩，實現(xiàn)30.1GW，同比下滑32%。

????????拓日新能的營收和利潤出現(xiàn)連年下滑。2019年，該公司各分部營業(yè)總收入156465.50萬元，分部間合并抵消51076.31萬元，抵消后合并營業(yè)收入實現(xiàn)105389.19萬元，比上年同期下降5.97%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7794.23萬元比上年同期下降12.34%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額32716.86萬元較上年同期增長381.68%。

????????從主營業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，拓日新能的電費收入為4.10億元，占營業(yè)收入的比例約40%，毛利潤高達61.34%。

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? ? ? ?拓日新能表示，2019年度其業(yè)績下降主要因素是，公司部分項目電站所得稅免稅期限到期，本年度執(zhí)行減半征收，所得稅額同比增加較大。但從行業(yè)發(fā)展看，光電經(jīng)濟實惠，隨著歐洲市場的復(fù)蘇，東南亞新興光伏市場的崛起，全球市場呈現(xiàn)多點開花的格局。

????????《電鰻快報》發(fā)現(xiàn)，拓日新能2020年一季報出現(xiàn)較好轉(zhuǎn)變，受益于并購和利息收入，出現(xiàn)減收增利局面。

????????根據(jù)披露，拓日新能一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.766億元，同比增長了-14.09%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤6965.59萬元，同比增長963.46%;實現(xiàn)扣非凈利潤1740.97萬元，同比增長1132.09%。

????????季報中顯示，拓日新能歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升幅度較大，主要原因有三：一是收購昭通茂創(chuàng)能源開發(fā)有限公司100%股權(quán)后產(chǎn)生交易收益，此部分屬于非經(jīng)常性損益，影響歸屬于上市公司股東的凈利潤金額4750.64萬元。二是確認應(yīng)收南通中南工業(yè)投資有限責(zé)任公司和江蘇中南磐石新能源開發(fā)股份有限公司的利息收入。三是該公司組件訂單以及所屬的光伏電站發(fā)電較上年同期均有所提升。

????????2020年上半年利潤有望翻番。拓日新能預(yù)計，2020年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為增長91.30%至153.54%，變動區(qū)間(萬元)8300萬元至1.1億元。2019年上半年該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤4338.64萬元。

????????拓日新能2020年非公開發(fā)行能否順利實施，該公司業(yè)績是否能夠扭轉(zhuǎn)乾坤?《電鰻快報》將保持持續(xù)關(guān)注。

《電鰻快報》