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 來源：富凱財經

        原標題：十天七登龍虎榜，監管問詢見光死，容大感光(60.010, -1.68, -2.72%)進入割韭菜模式

        富凱摘要：公司儲備技術雖然包括3D曲面玻璃用彩色光刻膠、平板顯示高分辨率正性光刻膠等，卻并不是市場重點關注的芯片用半導體光刻膠。

        作者|川扇假

        5月12日，容大感光尾盤打開跌停，以下跌9.98%收盤。

        由于股價上漲明顯背離大盤，深交所在5月11日對容大感光下發關注函，要求其詳細分析公司股價漲幅明顯偏離大盤的原因，說明公司經營情況和內外部經營環境是否發生重大變化。

        受到關注的容大感光11日開盤大跌超過4%，但很快便強勢拉回漲停，之后雖經打開回調，但尾盤依然封住漲停。如此任性走勢連上證報也難以理解，連發五問探究誰在炒作容大感光。

        半導體光刻膠才是正主

        去年日本對韓國半導體材料出口管控鬧得沸沸揚揚，其中一項就是限制半導體光刻膠等原材料的出口，這對整個韓國半導體界都造成了很大的影響。

        正是看到半導體產業的壟斷壓力嚴重，中國才下大力氣扶持半導體項目，而中芯國際在科創板上市，更是引燃了半導體產業鏈的炒作熱潮，半導體光刻膠等材料成為資金炒作的主要方向。

        在半導體材料之中，光刻膠是一項特別重要的東西，因為光刻工藝的成本約為整個芯片制造工藝的30%，耗時約占40%~50%，是芯片制造中最核心的工藝。不僅耗時費工，光刻膠的質量和性能，還影響著集成電路性能、成品率及可靠性。

        由于極高的行業壁壘，全球光刻膠行業呈現寡頭壟斷格局，數據顯示，日本JSR、東京應化、日本信越與富士電子材料的半導體光刻膠市占率總和達到72%。中國光刻膠市場需求增速雖然高于國際平均，但中國本土供應量在全球的占比僅有10%左右。

        值得慶幸的是，這10%的占比已經基本實現國內半導體光刻膠的國產化供應，因為國內半導體制造業并不發達，導致光刻膠的需求量較少，所以產量不高，但自給率卻較高。

        由于中國大陸光刻膠市場起步晚，市場需求更低，因此技術水平與國際先進企業差距較大，產品主要集中在PCB光刻膠、TN/STN-LCD光刻膠等中低端產品，而真正的高端TFT-LCD、半導體光刻膠等產能極少。

        隨著中國半導體產業的不斷發展，尤其是制造水平的提升，后續對光刻膠的需求也會越來越大，因此半導體光刻膠概念成為最具確定性的半導體題材，近期板塊炒作十分熱烈。

        十天七登龍虎榜

        容大感光就是在這種市場氛圍下被推上前臺，富凱君查詢容大感光龍虎榜數據發現，從四月底到五月初短短不到十個交易日，容大感光就有七次上榜，且游資、券商自營盤和各路資本紛紛登場亮相，每次登上龍虎榜的機構都不一樣，可謂你方唱罷我登場。

        正是在這種熱烈的炒作氛圍下，容大感光股價短時間內幾乎翻倍。

        容大感光主要產品涉及PCB 感光油墨、光刻膠及配套化學品、特種油墨，其中PCB 感光油墨是公司主要產品，光刻膠、特種油墨的銷售額占比還是比較小。

        容大感光2019年年報

        雖然容大感光產品主要服務于印制電路板(PCB)和平板顯示行業，但PCB 感光油墨并不是高端的工藝材料，因此容大感光也表示公司在與客戶議價能力上還顯得薄弱，2019年除了光刻膠系列產品銷售價格同比有18.2%的增幅，PCB油墨、特種油墨的銷售單價同比分別下降4.46%及22.9%。

        容大感光的光刻膠產品主要包括紫外線正膠、紫外線負膠兩大類產品以及稀釋劑、顯影液、剝離液等配套化學品，主要應用于平板顯示、發光二極管及集成電路等領域。

        就是這個占公司營收比例僅為4.63%的光刻膠，讓容大感光一直以來將自己定位在光刻膠生產企業上。在2016年上市時，容大感光就表示，光刻膠及配套化學品是公司的主營業務之一，也是募投項目之一。

        然而截至2019年年底，容大感光的上市募投項目還未建成投產。其中印制電路板感光油墨項目在2019年正式投入使用，另一個光刻材料及其配套化學品項目，原預計達到可使用狀態日期為2018年12月31日，但直到2019年底才完成主體項目的建設，公司預計2020年一季度可以達到使用狀態。

        顯然募投項目的投產，為容大感光的光刻膠概念增色不少，這個規劃年產1000噸光刻材料及其配套化學品的募投項目，也被交易所重點問詢，因為容大感光公布的信息顯示，公司儲備技術雖然包括3D曲面玻璃用彩色光刻膠、平板顯示高分辨率正性光刻膠等，卻并不是市場重點關注的芯片用半導體光刻膠。

        對此，深交所要求公司補充說明光刻膠業務的產品名稱、下游應用領域、人員及技術儲備情況、資金投入情況、項目推進存在的風險、與公司主業的協同效應、相關行業發展趨勢及公司對該部分業務的具體規劃及戰略等。

        實控人董監高啟動減持

        雖然同是感光膠產品，“李逵”還是“李鬼”投資者們分不清楚，但容大感光的高管們卻是門清。今年以來，容大感光的股價借著半導體概念上漲之時，公司高管們也早早啟動了減持大業。

        容大感光公告高管減持信息顯示，今年以來，容大感光實際控制人之一劉群英、劉啟升合計已減持公司1.81%的股份，監事魏志均已減持公司0.58%的股份，董事會秘書蔡啟上已減持公司0.08%的股份，董事董建華控制的上海言旭貿易有限公司已減持公司0.23%的股份。

        深交所也對此提出問詢，要求結合公司光刻膠項目進展信息披露時點、股價表現及期間持股5%以上股東、董監高人員減持計劃預披露時點、減持時點等，說明公司是否存在利用信息披露時點配合股東、董監高人員減持的情形，股東、董監高人員是否存在利用內幕信息買賣公司股票的情形。

        作為典型的小盤股和次新股，容大感光的高管們顯然并不像公司的資本歷史那樣年輕。畢竟其公告減持計劃的時間早在今年年初，而容大感光股價開始嚴重背離業績暴漲，只是近期才發生的事情，很容易便能自圓其說了。

《電鰻快報》