2020-04-29 08:18 | 來源:中國基金報 | 作者:俠名 | [科創(chuàng)板] 字號變大| 字號變小
消息一經(jīng)曝出，招商局港口股價直線拉升，盤中漲幅一度接近30%，收盤時漲幅為23.08%。
原標(biāo)題：突然暴漲超20%!這家港股巨頭怎么了? 來源：中國基金報
28日下午，一則招商局集團計劃私有化招商局港口(11.2, 2.10, 23.08%)(港股00144)的消息引爆了港股。
消息一經(jīng)曝出，招商局港口股價直線拉升，盤中漲幅一度接近30%，收盤時漲幅為23.08%。
被傳私有化股價大漲，招商局集團緊急回應(yīng)
28日下午，彭博社報道，據(jù)知情人士透露，招商局集團正在考慮將招商局港口控股有限公司私有化。彭博社稱，因事屬機密而不愿意透露姓名的知情人士說，招商局集團已買下招商局港口所有剩余股份的可行性與顧問公司進行了初步磋商。
此消息一出，招商局港口的股價應(yīng)聲上漲，漲幅一度達到29.93%，臨近收盤股價有所回落，但收盤漲幅依然高達23.08%。
港股部分港口股票也隨之跟漲。
招商局港口的股價下跌或是大股東考慮進行私有化的原因之一。截至4月27日收盤，招商局港口股價為9.1港元，年內(nèi)已累計下跌30.96%，未能跑贏恒生指數(shù)(24575.96, 295.82, 1.22%)。3月23日，該公司股價還曾一度下跌到7.89港元，與今年年內(nèi)14.06的最高點相比下跌43.88%，接近腰斬。
此外，由于私有化進程需要對公開發(fā)行股票進行收購，因而對持股集中度和大股東資金實力的要求較高。而招商局集團的持股比例較高且資金實力較強，這均使得其最終實現(xiàn)私有化的概率較高。
根據(jù)港交所披露易，4月20日，招商局港口集團增持招商局港口579.4萬股，每股作價9.0713港元，總金額約為5255.91萬港元。增持后最新持股數(shù)目約為21.76億股，最新持股比例為63.09%。
截至今日收盤，招商局港口的市值386億港元，其中，非招商局集團持股股票的市值僅為143億港元左右，這與招商局集團超9萬億的總資產(chǎn)相比，體量較小。據(jù)招商局集團官網(wǎng)，截至2019年底，集團總資產(chǎn)9.3萬億元。2019年，招商局集團營業(yè)收入為7177億元，利潤總額為1625億元，凈利潤高達1262億元，集團的利潤總額、凈利潤和總資產(chǎn)在央企中均排名第一。按照招商局集團千億利潤規(guī)模和萬億的資產(chǎn)規(guī)模來看，資金實力阻礙私有化進程的概率較小。
近期，招商局集團旗下公司的混合所有制改革有所提速，近期港口的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的整合也在進行之中。目前招商局有2/3的二級公司已經(jīng)實現(xiàn)混合所有制，還有1/3的二級公司正在根據(jù)混改方案進行股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化。
但混改和集團內(nèi)部整合未必一定要通過私有化實現(xiàn)，招商局集團內(nèi)部是否已經(jīng)確認(rèn)開展該私有化計劃仍存在一定不確定性。彭博社的報道同時提到，該知情人士表示，此事目前仍處于初級階段，最終這一想法也有可能會被放棄。
針對這一傳聞，招商局港口方面也進行了緊急回復(fù)。該公司對財聯(lián)社記者稱，“我們作為香港上市公司，所有的消息都會通過港交所公布，我們對這個事件不予置評。”
招商局港口的不予置評，為該公司私有化進程的真實性新增了不確定性，今日沖高買入的資金也面臨著更多的風(fēng)險。據(jù)悉，招商局港口今日的總成交額為3.32億港元。
一季度利潤降超80%
招商局港口是招商局集團港口資產(chǎn)一級資本運作和管理平臺，也是中國最大的港口開發(fā)、投資和運營商。目前，招商局港口的港口網(wǎng)絡(luò)群已遍布18個國家和地區(qū)的36個港口。
1992年，招商局港口在香港上市，上市時間接近30年。
招商局港口的股價自2015年以來便跌跌不休，2015年，該公司股價曾達到31.48的高點，而2016年12月已跌到了15港元左右。今年以來，招商局港口的股價更是跌破了10港元。
而2015年至2019年，招商局港口的凈利潤卻保持穩(wěn)步增長。2015年，招商局集團的凈利潤不到50億港元，而四年來凈利潤穩(wěn)步增長，至2019年已達到83.6億港元，并超過73.3億港元的市場預(yù)期。
相對于穩(wěn)步增長的凈利潤，招商局港口的營業(yè)收入表現(xiàn)則相對較弱。2015年，公司的營收為82.33億港元，而2016年則跌破80億港元;在2018年營業(yè)收入突破100億港元后，2019年該公司的凈利潤又重回80億港元左右的體量，同比下降12.42%，低于96億港元的市場預(yù)期。
此外，招商局港口2019年的凈利潤雖然實現(xiàn)了約15.42%的同比增長，但依然低于市場預(yù)期
今年以來，受全球疫情的影響，招商局港口更是面臨業(yè)績、股價雙降低。
據(jù)該公司4月初發(fā)布的2020年第一季度業(yè)績預(yù)告，招商局集團今年一季度業(yè)績預(yù)計在1.11-1.67億之間，同比下降80%-86%，基本每股收益更是跌破0.1元/股。
招商局集團表示，受新冠肺炎疫情影響，公司 2020年第一季度業(yè)務(wù)量較上年同期有所下降，但跌幅小于行業(yè)整體水平，公司經(jīng)營情況總體平穩(wěn)。
國泰君安(11.06, 0.26, 2.41%)(港股02611)證券曾指出，疫情過去后，港口吞吐量仍將回升;基建刺激政策和外部環(huán)境改善，有望帶來板塊投資機會;2020年的疫情導(dǎo)致基建開工普遍延后，開工后可能出現(xiàn)趕工現(xiàn)象，港口具備投資的基本面支持。
申萬宏源(1.88, 0.03, 1.62%)(港股06806)提醒投資者，各港口企業(yè)一方面受港口降費影響程度不一，另一方面各港口貨種結(jié)構(gòu)及利潤率有所差異，此外各港口非港口業(yè)務(wù)占比有所區(qū)別，因此最終業(yè)績增長與各自吞吐量增速會略有差異。
此外，招商局集團還提到，2020 年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期減少，主要是由非經(jīng)營性因素導(dǎo)致。一方面由于本期所持青島港(4.13, -0.02, -0.48%)(港股06198)和寧波港等金融資產(chǎn)公允價值變動收益同比減少，另一方面由于上年同期因增資湛江港(集團)股份有限公司后，湛江港(集團)股份有限公司由合營公司變?yōu)樽庸荆瑢υ钟械墓蓹?quán)確認(rèn)一次性的投資收益，本期無該項投資收益，
港股掀起私有化退市潮
今年以來，港股在美股大跌的影響下震蕩下跌。截至2020年4月21日，恒生指數(shù)的市盈率(TTM)僅為9.02倍，低于近十年均值的10.46倍，市凈率僅為0.91倍，創(chuàng)出近十年來的新低。
通常，公司在二級市場估值處于低位時，私有化的意愿會更強。港股目前的極低估值狀態(tài)，也一定程度上激發(fā)了港股上市公司私有化的熱情。
近幾年，港股估值處歷史低位，提出私有化計劃的上市企業(yè)也不在少數(shù)，涉及新能源、地產(chǎn)、家電及專業(yè)設(shè)備等領(lǐng)域。
通常來講，上市為企業(yè)帶來了信息披露、投資者關(guān)系維護等多方面額外工作，上市企業(yè)還需要承擔(dān)高昂的審計成本。
當(dāng)二級市場估值大跌、交投活躍度也受到較大影響時，上市為公司帶來的融資功能、形象維護功能都大大減弱，當(dāng)這些上市帶來的好處未能彌補上市成本時，部分企業(yè)便會選擇私有化退市。
除估值大跌外，解決同業(yè)競爭問題、配合母公司整合內(nèi)部資源也是部分公司選擇私有化退市的原因之一。近幾年，能源領(lǐng)域企業(yè)競爭格局大變，許多能源企業(yè)的集團母公司產(chǎn)生了私有化退市能源類企業(yè)并整合內(nèi)部資源的想法。2019年，中外運航運、哈爾濱電氣(2.2, -0.02, -0.90%)(港股01133)以及華能新能源等國企均已宣布或完成了私有化的計劃，其中，哈爾濱電氣嘗試私有化失敗。
2020年以來，也有多家知名企業(yè)傳出私有化的消息。
今年2月27日，老牌港股地產(chǎn)公司會德豐(55.85, 0.90, 1.64%)(港股00020)宣布將啟動私有化，
3月9日外媒消息稱黑石集團正與SOHO中國(3.58, -0.01, -0.28%)(港股00410)就后者私有化進行談判，對后者的報價為每股6港元，交易價值約40億美元。
4月20日晚間，聯(lián)合集團(42.1, 0.00, 0.00%)(港股00373)、聯(lián)合地產(chǎn)發(fā)布聯(lián)合公告。該公告顯示，2020年4月9日，要約人陽山投資建議根據(jù)公司條例第673條以協(xié)議安排方式私有化聯(lián)合地產(chǎn)。
據(jù)財華社，2018年港交所成功私有化退市的企業(yè)只有3家，2019年全年共有9家公司成功私有化退市，而2020年，短短不到5個月就有4家公司宣布提出私有化計劃，可見港股市場私有化步伐明顯在加快。
《電鰻快報》
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