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????來源：科創板日報

????????原標題：航天宏圖等多家科創板上市公司業績大增背后：“賒銷”撐場面

????????《科創板日報》(記者 王平安)訊，4月20日晚間，多家科創板公司發布2019年年報，營收與凈利幾乎全面上漲，部分公司收入或利潤增幅超30%。

????????但《科創板日報》記者發現，其中多家公司盈利豐厚，但經營現金流入少，會計人士認為，“部分公司會通過賒銷擴大‘紙面富貴’，報表體現為盈利高、進賬少、凈現比低。”

????????昨日晚間，北京地區5家科創板公司發布2019年年度報道，包括航天宏圖、龍軟科技、安博通、八億時空、致遠互聯。除八億時空營業收入同比增長9.23%，凈利潤同比下降3.68%之外，其余4家公司2019年營業收入與凈利潤均大幅增長。

????????年報數據顯示，航天宏圖、龍軟科技、安博通及致遠互聯2019年營業收入同比增速分別為42.01%、23.00%、27.33%與21.06%，同期凈利潤增速分別為31.33%、51.16%、19.86%與33.56%。

????????值得注意的是，在業績增長之下，多家公司出現“紙面富貴”跡象。

????????《科創板日報》記者統計發現，航天宏圖自2016年至今，經營4年盈利2.27億元，不僅利潤未進賬，反而支出了1.92億元經營現金。

????????數據顯示，2016年至2019年，航天宏圖分別實現凈利潤3274.83萬元、4759.61萬元、6359.43萬元與8351.92萬元，同期現金流量凈額為負4465.29萬元、413.29萬元、負1145.83萬元與負1.41億元，累計實現利潤2.27億元，經營活動累計產生現金流量凈額為負1.92億元，累計凈現比為負84.58%。

????????除航天宏圖外，安博通與龍軟科技也出現類似情況，統計數據顯示，2016年至2019年，安博通與龍軟科技分別累計實現凈利潤1.81億元與1.04億元，同期累計經營活動現金流量凈額為6224.31萬元與3120.69萬元，凈現比分別為34.39%與30.01%。

????????致遠互聯與八億時空收現情況較好，凈現比較高，數據顯示，2016年至2019年期間，致遠互聯與八億時空總計凈現比分別為187.55%與86.05%。

????????對此，財務人士認為：“現金流反映的是收付實現制之下的現金進出，凈利潤反映的是權責發生制之下的會計核算，沒有經營活動現金流入的凈利潤不過是一種‘紙面富貴’。”

????????“凈現比越高，說明經營活動產生現金流量越高，企業盈利質量越高，反之凈現比低說明企業經營質量欠佳，產業鏈議價能力弱，可能存在應收賬款或存貨積壓。一般來說，凈現比要高于70%才算健康。”

????????財務報告顯示，截至2019年末，航天宏圖應收賬款及票據為5.82億元，存貨為1.37億元，當期營業收入為6.01億元，另外，應收賬款周轉天數為287.47天，存貨周轉天數為139.38天，而致遠互聯應收賬款周轉天數為45.66天，存貨周轉天數為32.05天。

《電鰻快報》