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        《電鰻財(cái)經(jīng)》 周江/文

        雖然在2019年，云南白藥(000538.SZ)吸收合并工作完成，持續(xù)深耕藥品、健康品、中藥資源和醫(yī)藥商業(yè)等四大業(yè)務(wù)板塊，豐富產(chǎn)品梯隊(duì)，但仍難掩蓋公司盈利下滑的頹勢。

        3月27日，云南白藥發(fā)布2019年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入296.65億元，較上年同期的270.17億元凈增26.48億元，增幅9.80%;實(shí)現(xiàn)利潤總額47.26億元，較上年同期的36.97億元凈增10.29億元，增幅27.85%;歸屬于上市公司股東的凈利潤41.84億元，較上年同期的34.94億元增長6.9億元，增幅為19.75%。

        但《電鰻財(cái)經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，2019年度，公司歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為22.89億元，同比大幅下滑20.80%，盈利能力下降。

        盈利能力下滑之際，云南白藥遭遇股東減持。2019年度，全國社保基金四一四組合減持公司股份超157萬股。而平安人壽在2019年至2020年3月9日，合計(jì)減持云南白藥股份3558.23萬股，占減持前持股數(shù)量比例高達(dá)36.49%。

        非經(jīng)常性損益撐起凈利潤

        2019年，云南白藥吸收合并控股股東事項(xiàng)實(shí)現(xiàn)整體上市，標(biāo)志著公司為期四年的混合所有制改革工作落幕。公司成為產(chǎn)業(yè)收購、資源整合的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)唯一平臺(tái)，從根本上解決潛在的同業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，雖然擁有上述種種利好，但在2019年度，云南白藥凈利潤實(shí)現(xiàn)增長，竟然主要依靠非經(jīng)常性損益。

        2019年度，云南白藥非經(jīng)常性損益合計(jì)18.94億元。其中，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額2.17億元，其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項(xiàng)目金額4.39億元。同一控制下企業(yè)合并產(chǎn)生的子公司期初至合并日的當(dāng)期凈損益高達(dá)10.98億元。

        2019年，公司投資收益金額高達(dá)14.7億元，相對(duì)于2018年的8.35億元增幅高達(dá)76.05%。其中，2019年，公司處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益9.97億元，交易性金融資產(chǎn)在持有期間的投資收益為4.25億元。

        股東減持

        盈利能力下滑之際，云南白藥也遭遇社保基金、平安人壽減持。

        云南白藥2018年年報(bào)顯示，公司前10名無限售條件股東持股情況中，全國社保基金四一四組合持有公司692.29萬股股份。2019年，全國社保基金四一四組合退出公司前10名無限售條件股東名單，當(dāng)期公司第十大無限售股東為首域投資管理(英國)有限公司-首域環(huán)球傘子基金--首域中國增長基金，持股數(shù)量為535.29萬股。

        這也意味著，2019年度，全國社保基金四一四組合減持云南白藥股份超157萬股。

        雖然全國社保基金一一二組合，持有公司無限售股數(shù)量，從2018年的679.74萬股，增至2019年的726.24萬股，增加了46.5萬股。但全國社保基金四一四組合、全國社保基金一一二組合，2019年合計(jì)持有公司無限售股數(shù)量，仍少于2018年。

        此外，減持云南白藥股份數(shù)量最多的股東，為中國平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司-自有資金(簡稱“平安人壽”)。

        2019年，平安人壽持有公司股份7406.71萬股，相對(duì)于2018年的9750萬股，減持了2343.29萬股。

        平安人壽上述減持行為，持續(xù)到2020年3月9日。2019年12月12日至2020年3月9日，平安人壽17次減持云南白藥股份。至2020年3月9日，平安人壽持有公司股份降至6191.77萬股股份。

        從2019年至2020年3月9日，平安人壽合計(jì)減持云南白藥股份3558.23萬股，占減持前持股數(shù)量比例36.49%。

《電鰻快報(bào)》