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1月集合信托發(fā)行規(guī)模環(huán)比腰斬 疫情沖擊地產(chǎn)基建

2020-02-11 09:56 | 來(lái)源:證券時(shí)報(bào) | 作者:俠名 | [產(chǎn)業(yè)] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小


??用益信托數(shù)據(jù)顯示,受春節(jié)假期以及疫情影響,1月集合信托產(chǎn)品發(fā)行和成立規(guī)模均出現(xiàn)大幅下滑。

        春節(jié)疊加新冠肺炎疫情,1月集合信托市場(chǎng)情況如何?數(shù)據(jù)來(lái)了。

        2月10日,用益信托發(fā)布數(shù)據(jù),截至2月7日,2020年1月共有61家信托參與集合信托產(chǎn)品發(fā)行,發(fā)行規(guī)模1738億元,環(huán)比近乎腰斬;集合信托成立規(guī)模也受到影響,成立規(guī)模1449.83億元,環(huán)比減少41.52%。

        值得一提的是,或因春節(jié)假期前市場(chǎng)流動(dòng)性季節(jié)性趨緊影響,1月成立的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率出現(xiàn)短期顯著上行,收益率重回8%關(guān)口,環(huán)比增加0.14個(gè)百分點(diǎn)。

        業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,新冠肺炎疫情爆發(fā)下,短期內(nèi)房地產(chǎn)、基建和工商企業(yè)類(lèi)信托業(yè)務(wù)都將受到較大影響,而從股市的良好走勢(shì)以及近期國(guó)家貨幣政策和財(cái)政政策施策來(lái)看,金融類(lèi)信托產(chǎn)品在展業(yè)上或許會(huì)有更好的機(jī)會(huì)。

        發(fā)行規(guī)模環(huán)比腰斬

        用益信托數(shù)據(jù)顯示,受春節(jié)假期以及疫情影響,1月集合信托產(chǎn)品發(fā)行和成立規(guī)模均出現(xiàn)大幅下滑。

        截至2月7日,1月共有61家信托公司參與集合信托產(chǎn)品發(fā)行,共發(fā)行1575款集合產(chǎn)品,與上月同時(shí)點(diǎn)相比減少48.07%;集合信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為1738.07億元,與上月同時(shí)點(diǎn)相比減少46.79%。

        從成立市場(chǎng)來(lái)看,截至2月7日,1月共有58家信托公司成立1686款集合信托產(chǎn)品,與上月同時(shí)點(diǎn)相比減少34.33%;集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模為1449.83億元,環(huán)比減少41.52%。

        用益信托研究員喻智認(rèn)為,1月集合信托市場(chǎng)受到春節(jié)長(zhǎng)假的影響,成立規(guī)模下滑比較明顯;且2019年12月份信托公司年底沖規(guī)模力度比較大,成立規(guī)模高企,因此,1月集合信托成立規(guī)模出現(xiàn)大幅度的下滑。

        “成也春節(jié),敗也春節(jié)”。因?yàn)榇汗?jié)長(zhǎng)假影響導(dǎo)致信托發(fā)行成立規(guī)模環(huán)比大幅下滑,但產(chǎn)品收益率方面因春節(jié)有所回升。

        數(shù)據(jù)顯示,1月成立的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為8.01%,環(huán)比增加0.14個(gè)百分點(diǎn)。這與2019年持續(xù)下行的狀態(tài)大為不同,1月出現(xiàn)較為顯著的上行。

        喻智表示,1月集合信托產(chǎn)品的收益率出現(xiàn)上行,主要原因或是春節(jié)假期前市場(chǎng)流動(dòng)性季節(jié)性趨緊。

        他認(rèn)為,集合信托產(chǎn)品的收益率上行或是短期的情況,長(zhǎng)期來(lái)看,經(jīng)歷此次肺炎疫情之后,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力更大,預(yù)期監(jiān)管層將會(huì)出臺(tái)系列經(jīng)濟(jì)托底政策,貨幣政策和財(cái)政政策相對(duì)更加寬松,集合信托產(chǎn)品收益下行的可能性更大。

        地產(chǎn)、基建短期受影響

        從集合信托投向領(lǐng)域來(lái)看,所有領(lǐng)域均出現(xiàn)大幅下滑,尤其是房地產(chǎn)信托最為明顯,預(yù)計(jì)房產(chǎn)、基建和工商企業(yè)信托短期內(nèi)將受到疫情影響。

        從信托募集細(xì)分領(lǐng)域規(guī)模來(lái)看,1月金融類(lèi)信托募集資金規(guī)模426.35億元,環(huán)比減少36.74%;工商企業(yè)類(lèi)信托募集資金136.43億元,環(huán)比減少57.78%;房地產(chǎn)信托募集資金392.50億元,環(huán)比下滑45.90%;基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模442.39億元,環(huán)比減少26.10%。

        與去年同期相比,下滑最慘的是房地產(chǎn)類(lèi)信托,1月的募集規(guī)模392.5億元,同比下降達(dá)到45.35%,這意味著,房地產(chǎn)集合信托在2019年11月、12月短暫回暖后繼續(xù)下行。

        喻智認(rèn)為,房地產(chǎn)類(lèi)信托業(yè)務(wù)受疫情沖擊較大。政府出臺(tái)文件,明確指出推遲在建、在售房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)工、開(kāi)售時(shí)間,導(dǎo)致房企從買(mǎi)地、開(kāi)發(fā)、竣工、銷(xiāo)售等多個(gè)環(huán)節(jié)都出現(xiàn)短期停滯。從資產(chǎn)端來(lái)看,湖北、廣東、浙江等疫情相對(duì)嚴(yán)重地區(qū)的項(xiàng)目一時(shí)間無(wú)法展開(kāi),新產(chǎn)品投放預(yù)期將出現(xiàn)問(wèn)題;從存量項(xiàng)目來(lái)看,房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈緊張的狀況極可能出現(xiàn),企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)及所涉信托項(xiàng)目逾期風(fēng)險(xiǎn)上升。

        對(duì)于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托,盡管1月募集規(guī)模442.39億元,環(huán)比減少26.1%以及同比減少6.19%,降幅相對(duì)較小,但是預(yù)計(jì)短期內(nèi)同樣受到疫情沖擊。

        喻智分析,隨著疫情發(fā)展的深入,存續(xù)的政信項(xiàng)目或因政府工作重心向防疫傾斜,造成時(shí)滯,從而影響按期兌付,疫情較重區(qū)域的地方財(cái)政壓力加大,影響區(qū)域還款能力。但從長(zhǎng)期來(lái)看,考慮到本次疫情發(fā)生在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時(shí)期,國(guó)家或?qū)⑦M(jìn)一步推進(jìn)基建工程建設(shè)以刺激經(jīng)濟(jì),信托在基建領(lǐng)域可能有較好的展業(yè)機(jī)會(huì)。

        同時(shí),在經(jīng)濟(jì)下行和疫情影響下,工商企業(yè)活動(dòng)驟減,加上春節(jié)消費(fèi)減弱,短期內(nèi)工商企業(yè)信托業(yè)務(wù)也將受到影響。

        此外,在疫情發(fā)生后,不管是央行,還是銀保監(jiān)會(huì)均出臺(tái)相關(guān)金融政策,支持金融機(jī)構(gòu)“抗疫”以及穩(wěn)定資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)。因此,盡管1月金融類(lèi)信托受到春節(jié)長(zhǎng)假影響,成立規(guī)模426.35億元,環(huán)比減少36.74%,同比減少24.15%,但未來(lái)可能存在展業(yè)機(jī)會(huì)。

        喻智認(rèn)為,從以往的情形來(lái)看,疫情對(duì)資本市場(chǎng)或僅是短期沖擊,市場(chǎng)極有可能會(huì)在短期內(nèi)修復(fù),經(jīng)濟(jì)基本面仍是主要影響因素,從股市的良好走勢(shì)以及近期國(guó)家在貨幣政策和財(cái)政政策上發(fā)力來(lái)看,金融類(lèi)信托產(chǎn)品在展業(yè)上或許會(huì)有更好的機(jī)會(huì)。

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