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        北京時(shí)間2月3日晚間，瑞幸咖啡(Nasdaq:LK)對(duì)渾水發(fā)布的匿名沽空?qǐng)?bào)告做出回應(yīng)，稱公司堅(jiān)決否認(rèn)報(bào)告中的所有指控，報(bào)告中的論證方式存在缺陷，報(bào)告中包含的所謂證據(jù)無(wú)確鑿事實(shí)依據(jù)，且報(bào)告中的指控均基于毫無(wú)根據(jù)的推測(cè)和對(duì)事件的惡意解釋。

        此外，瑞幸咖啡還指出，該報(bào)告還攻擊了瑞幸咖啡的管理團(tuán)隊(duì)、股東和業(yè)務(wù)合作伙伴，此主張是虛假的、具誤導(dǎo)性或完全不相關(guān)。公司認(rèn)為該報(bào)告存在對(duì)公司業(yè)務(wù)模式和運(yùn)營(yíng)環(huán)境的根本性誤解。瑞幸咖啡打算采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣矸烙@些惡意指控，以保護(hù)股東們的利益。

        瑞幸咖啡此番的回應(yīng)，緣于上周沽空機(jī)構(gòu)對(duì)瑞幸咖啡的做空。1月31日，渾水公司在社交平臺(tái)twitter上發(fā)布了一份89頁(yè)的沽空?qǐng)?bào)告，并稱其來自匿名作者，認(rèn)為瑞幸咖啡在經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)等方面存在作假和欺詐行為。

        在對(duì)瑞幸咖啡進(jìn)行調(diào)查時(shí)，該報(bào)告作者雇傭了92個(gè)全職和1418個(gè)兼職調(diào)查員，獲得了25843張小票，在981天營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)錄集了11260多小時(shí)的門店錄像，并收集大量員工內(nèi)部微信聊天記錄。

        對(duì)于報(bào)告作者指出的五點(diǎn)“欺詐”行為，瑞幸咖啡在公告中對(duì)于其中的四點(diǎn)做出回應(yīng)。

1、報(bào)告指出，瑞幸咖啡夸大了門店商品的銷售數(shù)量，將2019年第三季度和第四季度，每店每日的商品銷量至少夸大了69%和88%。

瑞幸稱，報(bào)告中展示的數(shù)據(jù)與公司自身系統(tǒng)里的數(shù)據(jù)之間存在重大不一致。客戶在瑞幸咖啡的每筆訂單都是通過線上下單的，并會(huì)被自動(dòng)記錄在公司系統(tǒng)中，訂單付款程序通過第三方支付服務(wù)提供商完成。因此，公司的所有關(guān)鍵運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)均被實(shí)時(shí)追蹤，包括店均日銷售商品數(shù)、單均商品數(shù)和有效銷售價(jià)格，且可被驗(yàn)證。 公司在數(shù)據(jù)管理方面擁有強(qiáng)大的內(nèi)控系統(tǒng)，以確保自身系統(tǒng)及第三方合作伙伴系統(tǒng)中數(shù)據(jù)的完整性和一致性。

2、報(bào)告指出，根據(jù)客戶訂單收據(jù)匯總的數(shù)據(jù)，顧客下單的商品數(shù)量出現(xiàn)減少，從2019年第二季度的每單1.38件商品，下降至每單1.14件。

        瑞幸稱，報(bào)告中所謂的客戶訂單收據(jù)的來源和真實(shí)性無(wú)據(jù)可依，且其報(bào)告中的基礎(chǔ)統(tǒng)計(jì)方法毫無(wú)根據(jù)。報(bào)告所引用期間內(nèi)，公司實(shí)際單均商品數(shù)量大大高于該報(bào)告所稱數(shù)據(jù)。

3、報(bào)告指出，在營(yíng)銷費(fèi)用方面，瑞幸咖啡將2019年第三季度的廣告支出夸大了150%以上。

        瑞幸稱，這項(xiàng)指控完全基于錯(cuò)誤的假設(shè)，以及對(duì)公司廣告費(fèi)用的不正確和誤導(dǎo)性分析。 公司對(duì)銷售和市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用進(jìn)行了詳細(xì)的審查并用底層數(shù)據(jù)進(jìn)行了交叉核對(duì)，確認(rèn)公司披露的廣告費(fèi)用是真實(shí)和準(zhǔn)確的。

4、報(bào)告指出，根據(jù)小票匯總的數(shù)據(jù)，瑞幸咖啡從“其他產(chǎn)品”(瓶裝飲料、堅(jiān)果、餐食、馬克杯等)獲得的收入僅占2019年第三季度營(yíng)收的6%，并非媒體報(bào)道的23%。

        瑞幸稱，該報(bào)告在計(jì)算來自其他產(chǎn)品凈收入時(shí)參考了增值稅(“VAT”)，這明顯存在對(duì)公司非現(xiàn)制產(chǎn)品適用增值稅稅率的誤解，進(jìn)而基于這一錯(cuò)誤和毫無(wú)根據(jù)的假設(shè)而提出了不實(shí)指控。公司的所有訂單都可以實(shí)時(shí)跟蹤，并且公司對(duì)收入確認(rèn)和賬目核對(duì)有嚴(yán)格的內(nèi)部控制。

        事實(shí)上，在沽空?qǐng)?bào)告中該作者還指出，瑞幸咖啡還調(diào)高了商品的售價(jià)，將每件商品的凈售價(jià)至少提高了1.23元，但對(duì)于這一點(diǎn)，瑞幸咖啡并未做出回應(yīng)。

        最后，瑞幸咖啡表示，作為一家數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的公司，瑞幸咖啡致力于向投資者提供全面、準(zhǔn)確的信息披露，并駁斥任何試圖破壞瑞幸咖啡業(yè)務(wù)、管理和運(yùn)營(yíng)結(jié)果的虛假指控。

        渾水公司以做空中國(guó)公司聞名，且少有失手，比如東方紙業(yè)、綠諾科技等四家在北美上市的中國(guó)民企就因此股價(jià)大跌，被交易所停牌和摘牌。近幾年，渾水公司還對(duì)輝山乳業(yè)、好未來、安踏體育等公司出手。

        2017年，輝山乳業(yè)遭渾水公司狙擊，股價(jià)閃崩，盤中一度暴跌90%，一小時(shí)內(nèi)市值蒸發(fā)320億港元，創(chuàng)當(dāng)時(shí)港股史上最大跌幅。輝山乳業(yè)股價(jià)閃崩，也牽出輝山乳業(yè)集團(tuán)背后的債務(wù)危機(jī)，直接引發(fā)了之后的重組和退市。

        2018年，渾水公司又做空中國(guó)教育培訓(xùn)公司好未來(NYSE:TAL)，稱其財(cái)務(wù)造假，當(dāng)天好未來股價(jià)下跌9.95%。

        2019年，渾水公司又對(duì)中國(guó)本土運(yùn)動(dòng)第一品牌安踏體育(02020.HK)出手，連發(fā)三份沽空?qǐng)?bào)告。回顧三次交鋒，除了第一份沽空?qǐng)?bào)告影響安踏體育7月8日盤間股價(jià)跌逾8%，后續(xù)兩份報(bào)告影響稍弱。

        這一次，渾水瞄準(zhǔn)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)咖啡品牌瑞幸咖啡。

        成立兩年的瑞幸咖啡通過“瘋狂”開店和用戶補(bǔ)貼，不僅迅速在中國(guó)咖啡市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，還以中概股最快IPO的速度登陸美國(guó)納斯達(dá)克。根據(jù)最新的2019年三季報(bào)，瑞幸咖啡在去年第三季度營(yíng)收達(dá)到15.42億元，高于市場(chǎng)預(yù)期;凈利潤(rùn)虧損5.32億元，虧損環(huán)比收窄兩成。

《電鰻快報(bào)》