久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

         盤點2019年的債券基金，不得不說的一類是政金債基金，其中銀華基金旗下的銀華中短期金融債和銀華安豐中短期金融債，皆有亮眼的成績。尤其是成立于2018年10月19日的銀華中短期金融債，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至12月31日，該基金成立以來累計回報5.09%、2019年收益4.03%。規(guī)模始終穩(wěn)定在60億以上，在同類基金中表現(xiàn)非常突出。該基金由具有多年債市投資經(jīng)驗的基金經(jīng)理吳文明掌舵。

        在產(chǎn)品設計上，銀華中短期金融債“新意十足”。該基金成立時至今，市場上的同類產(chǎn)品大多為開放式被動指數(shù)型基金，而銀華這只產(chǎn)品設計為定期開放式的主動管理型基金，較指數(shù)產(chǎn)品相比更為“進可攻、退可守”，與開放式產(chǎn)品相比還具有杠桿上的優(yōu)勢。同時該產(chǎn)品可投范圍涵蓋三大政策性金融債，與單一政金債指數(shù)產(chǎn)品相比，在策略的選擇上更為靈活。此外，該基金定位于中短期品種，延續(xù)了銀華公募產(chǎn)品近兩年布局收益率曲線中短端的大戰(zhàn)略，在收益率曲線長期陡峭化的背景下，投資人能夠從結構性行情中獲得較好的收益，承擔較低的久期風險。

        不僅與同類政金債產(chǎn)品相比業(yè)績突出，跟信用類基金比起來，銀華中短期金融債的業(yè)績也毫不遜色。銀河證券統(tǒng)計顯示，2019年中短期純債債券型基金的平均收益為4.03%，而銀華中短期金融債的同期收益為4.03%。銀河分類的中短期純債主要是以信用債基金為主，所以銀華中短期金融債相當于用利率債品種做出了信用債產(chǎn)品的收益。而該產(chǎn)品由于只投資利率債，對于機構來說沒有信用風險，風險資本占用計提比例為零，資本節(jié)約的優(yōu)勢顯著。

        談及優(yōu)秀業(yè)績的取得，吳文明表示，首先是要對決定債券長期走勢的宏觀基本面有深入的研究，如此才能自上而下構建組合的整體結構，盡管投資中不可能永遠保證決策正確，但至少需要組合的基礎結構在絕大多數(shù)時候是正確的。同時還要適時在騎乘策略、品種利差、期限結構等多個增強策略中靈活選擇，盡可能把握市場給與的賺錢機會。沒有重復的市場，所以不會有重復的策略，基金經(jīng)理永遠都在挖掘下一個投資機會。吳文明舉例說，“2019年年底，市場就給了我們很好一個機會。適逢市場多只3年期成本法基金成立，我們在此前就發(fā)現(xiàn)3年出頭的政策性金融債處在曲線上比較陡峭的位置，配置價值較好，再加上這類債券正是適合成本法基金的建倉標的，交易價值凸顯，我們自然不會錯過。”

        被團隊稱做交易擔當?shù)乃?，在擇券方面又快又準。吳文明曾笑稱自己能說出5年以內(nèi)所有騎乘高效的政金債的代碼。他所管理的兩只信用債產(chǎn)品銀華歲豐和銀華華茂，在2019年都取得了5.0%的不俗收益。債券投資不僅要看宏觀，微觀也同樣重要，對個券的精準判斷是策略執(zhí)行效果的保障。

        “投資有各種風險，你需要清楚認識你投資的每一只債券背后承擔了怎樣的風險”，吳文明進一步解釋，“面對市場風險，不博短期市場底部與頂部，不追求極致，把部分利潤留給交易對手;重視組合流動性風險管理，對持倉每只債券的信用風險和流動性都要有清楚的定價”。從風險調(diào)整后的收益出發(fā)，審視各類資產(chǎn)的長期價值，這也是銀華公募產(chǎn)品的投資理念，深耕細作為持有人創(chuàng)造長期穩(wěn)健的投資回報是銀華基金一直以來堅守的投資目標。

《電鰻快報》