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    國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)廠商芯原股份在2019年開(kāi)啟科創(chuàng)板沖刺之路，其科創(chuàng)板申請(qǐng)?jiān)?019年9月20日被上交所受理。同年11月，尚處于科創(chuàng)板問(wèn)詢(xún)階段的芯原股份，其子公司因產(chǎn)品質(zhì)量缺陷遭到香港投資者網(wǎng)比特起訴。

        而更令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的是，該公司營(yíng)收八成來(lái)自境外、且盈利能力尚未穩(wěn)定，這些都成為目前芯原股份亟需解決的問(wèn)題。

        《企業(yè)透明度報(bào)告》戴昊彤

        2019年9月20日，上交所官網(wǎng)信息顯示，國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)大廠——芯原微電子(上海)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“芯原股份”)申請(qǐng)科創(chuàng)板上市獲受理。然而，目前尚處于科創(chuàng)板問(wèn)詢(xún)階段的芯原股份近期卷入了一起訴訟“風(fēng)云”。

        2019年12 月 6 日，在芯原股份首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)函中，公司披露，同年 11 月，礦機(jī)廠商億邦國(guó)際的子公司——香港比特有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“香港比特”)以芯原(香港)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“芯原香港”)違反協(xié)議約定為由，在香港高等法院原訟法庭對(duì)芯原香港提起訴訟。

        其中，芯原香港為芯原股份的子公司，香港高等法院已立案，據(jù)法院《傳訊令狀》顯示，該案案由為：被告向原告提供的2589片 10nm三星晶圓存在質(zhì)量缺陷，導(dǎo)致原告受損金額約 2507 萬(wàn)美元(約合 1.75 億人民幣)。但在已披露的招股書(shū)中，芯原并未披露與此案件相關(guān)的信息。

        圖片來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)

        01

        營(yíng)收依賴(lài)海外市場(chǎng)

        針對(duì)子公司在產(chǎn)品質(zhì)量上出現(xiàn)缺陷，以及本次法律糾紛為芯原股份造成的影響，公司證監(jiān)事務(wù)代表龔玨對(duì)《企業(yè)透明度報(bào)告》表示，“該訴訟事項(xiàng)主要涉及香港比特所認(rèn)為的產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，香港比特追討的損害賠償為金錢(qián)上的賠償，未涉及公司核心技術(shù)或其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛。”同時(shí)，龔玨解釋稱(chēng)，“2016年、2017年和 2018年，公司對(duì)香港比特及其關(guān)聯(lián)方的銷(xiāo)售收入分別為5411.40萬(wàn)元、4644.33萬(wàn)元和4677.08萬(wàn)元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入總額的6.49%、4.30%和4.42%，占比較小。”

        值得一提的是，而在這場(chǎng)因產(chǎn)品質(zhì)量引起的糾紛中，原告香港比特的母公司——億邦國(guó)際，一直與芯原股份合作密切。自2016年起，芯原股份開(kāi)始向億邦國(guó)際的數(shù)字貨幣芯片提供芯片設(shè)計(jì)服務(wù)，并在2017年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。緊接著在2017年至2018年間，芯原股份也開(kāi)始為億邦國(guó)際提供部分向三星電子的代采購(gòu)服務(wù)。

        根據(jù)芯原股份招股書(shū)顯示，公司是一家依托自主半導(dǎo)體IP，為客戶(hù)提供平臺(tái)化、全方位、一站式芯片定制服務(wù)和半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)的企業(yè)。憑借其IP(知識(shí)產(chǎn)權(quán))和IC設(shè)計(jì)能力，目前已積累了國(guó)外幾大芯片廠商客戶(hù)，包括Intel、恩智浦、博通、三星、Facebook等。

        圖片來(lái)源：芯原股份招股書(shū)

        以上為芯原股份自2016年度至2019年上半年前五名客戶(hù)的統(tǒng)計(jì)情況。報(bào)告期內(nèi)，公司向前五名客戶(hù)合計(jì)銷(xiāo)售金額占當(dāng)期銷(xiāo)售總額的比例分別為48.91%、50.91%、48.35%、40.54%，公司第一大客戶(hù)占當(dāng)期銷(xiāo)售總額的比例分別為 25.19%、22.14%、26.28%、11.97%。芯原股份在招股書(shū)中稱(chēng)，公司不存在向單個(gè)客戶(hù)的銷(xiāo)售比例超過(guò)公司當(dāng)年銷(xiāo)售總額50%或嚴(yán)重依賴(lài)少數(shù)客戶(hù)的情況。

        盡管公司營(yíng)收對(duì)前五名客戶(hù)尚未出現(xiàn)過(guò)度依賴(lài)現(xiàn)象，但從名單中可見(jiàn)，前五大客戶(hù)均來(lái)自海外市場(chǎng)。事實(shí)上，報(bào)告期內(nèi)，芯原股份境外銷(xiāo)售的主要地區(qū)為北美、歐洲、除中國(guó)大陸外的其他亞洲地區(qū)，同期公司來(lái)自境外的銷(xiāo)售收入占比分別為 82.14%、67.65%、73.75%、60.21%。銷(xiāo)售占比如此之高，說(shuō)明芯原股份的營(yíng)收在很大程度上仍依賴(lài)海外市場(chǎng)。

        因此，值得令投資者注意的是，海外市場(chǎng)受到政策法規(guī)變動(dòng)、地緣政治局勢(shì)變化、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等多種不確定因素影響，若企業(yè)不能及時(shí)應(yīng)對(duì)海外市場(chǎng)環(huán)境的變化，會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)和影響。

        02

        經(jīng)營(yíng)情況逐漸好轉(zhuǎn)

        盡管芯原股份所面向的前五名客戶(hù)均為國(guó)外知名芯片大廠，其凈利潤(rùn)在2019年上半年雖然實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但其中在2016年度至2018年度內(nèi)，芯原股份凈利潤(rùn)累計(jì)虧損金額達(dá)到3.37億元，公司的盈利難題有待破解。

        根據(jù)公司招股書(shū)顯示，2016年度至2019年上半年，公司歸母凈利潤(rùn)分別為-1.46億元、-1.29億元、-0.68億元、474.19 萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)公司尚未在一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi)盈利，如果公司持續(xù)虧損且無(wú)法通過(guò)外部途徑進(jìn)行融資，將會(huì)造成公司現(xiàn)金流緊張，進(jìn)而對(duì)公司業(yè)務(wù)拓展、人才引進(jìn)、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、研發(fā)投入、市場(chǎng)拓展等方面造成負(fù)面影響。

        針對(duì)公司尚未能實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利方面，芯原股份告訴《企業(yè)透明度報(bào)告》，其主要原因是：

        “由于公司多年來(lái)大額持續(xù)研發(fā)投入及優(yōu)先股等金融工具公允價(jià)值變動(dòng)所致。隨著技術(shù)積累不斷增強(qiáng)，規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，公司經(jīng)營(yíng)情況逐漸好轉(zhuǎn)。未實(shí)現(xiàn)盈利未對(duì)公司現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)拓展、人才吸引、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性、研發(fā)投入、戰(zhàn)略性投入、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形成不利影響。”

        除了盈利能力尚未足夠穩(wěn)健以外，《企業(yè)透明度報(bào)告》通過(guò)查閱芯原股份公開(kāi)資料，還發(fā)現(xiàn)其研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出比例較高。報(bào)告期內(nèi)，芯原股份研發(fā)費(fèi)用率分別高達(dá)37.18%、30.71%、32.85%、31.99%，這在擬科創(chuàng)板上市企業(yè)中處于較高水平。

        對(duì)此，芯原股份表示，“為保持技術(shù)先進(jìn)性，公司需持續(xù)進(jìn)行較高研發(fā)投入。公司研發(fā)費(fèi)用率保持較高水平，主要原因是公司多年持續(xù)保持對(duì)半導(dǎo)體 IP 及芯片定制的研發(fā)投入，以保持其半導(dǎo)體 IP 儲(chǔ)備和一站式芯片定制業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，公司基于現(xiàn)有技術(shù)積累以及市場(chǎng)化運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)將視發(fā)展需要持續(xù)合理的研發(fā)投入。”(企業(yè)透明度報(bào)告出品)■

        責(zé)任編輯：陳悠然 SF104

《電鰻快報(bào)》