2019-12-31 08:18 | 來源:國際金融報 | 作者:俠名 | [上市公司] 字號變大| 字號變小
于投資者來說，上市公司“爆雷”的方式總是那么千姿百態，又讓人措手不及。臨近年末，獐子島的扇貝再次出現大比例死亡，多家上市公司失去對重要子公司的控制，還有本文的主...
????????于投資者來說，上市公司“爆雷”的方式總是那么千姿百態，又讓人措手不及。
????????臨近年末，獐子島的扇貝再次出現大比例死亡，多家上市公司失去對重要子公司的控制，還有本文的主角——上市國企昊華能源竟自爆虛增利潤14億元……
????????而這都是因為多年前的一起并購。
????????日前，昊華能源公告稱，經公司自查發現，2015年2月公司收購京東方能源30%股權時存在部分錯誤，并以此錯誤進行了相應的財務核算，構成重大差錯，導致公司的資產和歸母凈利潤虛增。
????????12月30日，昊華能源復牌股價即跌停，最新報4.89元，總市值58.69億元。
虛增歸母凈利潤14億元
????????公告顯示，昊華能源發現在2015年收購北工投持有的京東方能源30%股權時，存在如下兩方面問題：
一是在收購30%股權公告中，披露配置給京東方能源位于巴彥淖井田能源類的煤炭資源量為9.6億噸，與京東方能源實際擁有4.5億噸資源量不一致，2015年收購30%股權公告中資源量披露錯誤。
二是2015年收購京東方能源30%股權后，昊華能源取得京東方能源控制權，將其納入昊華能源合并報表時，按照9.6億噸的資源價值進行了賬務處理，因多計5.1億噸資源量，導致昊華能源資產和權益虛增。
????????經初步核實，按照京東方能源擁有9.6億噸煤炭配置資源量進行賬務處理，使昊華能源自2015年起合并口徑資產虛增約28億元、少數股東權益虛增約14億元，2015年當年昊華能源歸母凈利潤虛增約14億元。
????????對于上述差錯為何會對公司凈利潤造成影響，記者致電公司證券部，相關人士表示晚些時候會對問題進行回應，但截至記者發稿還未收到回復。
前后矛盾
????????實際上，昊華能源早在2011年就收購了京東方能源20%的股權，加上2015年收購的30%股權，昊華能源共計持有京東方能源50%的股權，但兩次收購中巴彥淖井田的煤炭配置資源量估值并不相同。
????????2011年10月，昊華能源以9億元收購京東方能源20%股權。彼時，鄂爾多斯市人民政府約定將巴彥淖井田的10億噸煤炭資源配置給京東方旗下子公司京東方能源和淏盛能源。其中，京東方能源將配置煤炭資源4.5億噸，并負責開發建設。
而當年的評估報告顯示，截至2011年9月30日，京東方能源配置的4.5億噸煤炭資源的單位資源量價值為9.85元，市場價值估算為44.33億元，最終確定京東方能源20%股權作價9億元。
????????▲2011年第一次收購公告
????????2011年昊華能源收購京東方能源20%股權時并未出現9.6億噸儲量的數據。但在4年之后，當昊華能源再次收購京東方能源30%股權時，京東方能源的煤炭配置資源量則增長至9.6億噸。
????????2015年2月，昊華能源宣稱，公司出資17.2億元收購京東方能源30%股權，同時披露京東方能源擁有巴彥淖井田的煤炭配置資源量為9.6億噸。
此時的評估報告顯示，截至2014年8月31日，京東方能源配置的9.6億噸煤炭資源的市場價值估算為56.81億元，最終確定京東方能源30%股權作價17.2億元。
????????▲2015年第二次收購公告
????????兩則公告的矛盾并未被投資者發現，直到今年12月26日，京東方A發布了一則公告。
????????公告顯示，京東方擬持有的淏盛能源100%股權以不低于7.76億元的價格在北京產權交易所進行掛牌轉讓。公告還指出，內蒙古自治區國土資源廳于2015年1月曾出具函件，明確規定將京東方所獲得巴彥淖井田9.6億噸資源中5.1億噸配置給淏盛能源。
這意味著，京東方所獲得的巴彥淖井田9.6億噸資源配置分屬于京東方能源與淏盛能源兩個主體，昊華能源前期收購的京東方能源實際僅擁有4.5億噸配置資源量，這與昊華能源2011年第一次收購時發布的公告內容相吻合。
????????12月27日，昊華能源宣布臨時停牌。
價值持續下滑
????????需要指出的是，昊華能源巨資收購的京東方能源，這幾年一直沒有實現盈利，2018年京東方能源實現凈利潤-20萬元。
????????同時，公司2019年半年報顯示，公司控股子公司京東方能源擬開發建設的巴彥淖井田，近期取得礦權仍存在一定不確定性，不具備開展前期工作的條件。
也就是說，此前公司花了26.2億元收購來的公司一直毫無貢獻不說，且未來能否有貢獻以及有多少貢獻仍不確定。
????????記者還發現，如以上述收購價格計算，巴彥淖井田的煤炭資源價值下滑嚴重。
????????2011年10月，昊華能源收購京東方能源20%股權時，京東方能源配置的4.5億噸煤炭資源的單位資源量價值為9.85元。
如以9.6億噸計算，該煤炭資源的單位資源量價值為1.79元，與2011年10月相比下滑近81.83%。
2015年2月，公司出資17.2億元收購京東方能源30%股權，京東方能源擁有巴彥淖井田的煤炭配置資源量為9.6億噸。
????????本次京東方集團公告顯示，其轉讓淏盛能源100%股權所對應的巴彥淖井田9.6億噸煤炭資源量估值為13.79億元。計算可知，單位資源量價值為1.44元，相較2015年2月繼續下滑。
????????針對兩次評估值差距較大，上交所也下發問詢，要求昊華能源說明前次評估及交易定價的公允性、與本次京東方集團評估值產生較大差異的原因及合理性等。
????????(文章來源：國際金融報)
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