2019-12-19 11:26 | 來源:電鰻快報 | 作者:俠名 | [基金] 字號變大| 字號變小
豐厚的利潤得益于嘉實行業基金優異的表現。
2019年以來A股結構性行情顯著，Wind數據顯示，今年以來截至2019年12月13日，上證綜指上漲19%，28個申萬行業指數26個實現上漲，其中有4個行業指數漲幅超過40%，電子、食品飲料、家用電器和計算機漲幅居前。專注于行業投資的主題基金成為投資者捕捉市場風口的有效工具。2019年前三季度，嘉實旗下21只主動股票型行業基金（AC份額分開計算）為投資者合計賺取利潤50.86億元。
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布局產業長雪道
豐厚的利潤得益于嘉實行業基金優異的表現。
Wind數據顯示，截至2019年12月13日，嘉實11只行業基金業績超40%，其中，嘉實醫藥健康A和C、嘉實文體娛樂A和C、嘉實智能汽車、嘉實新能源新材料A和C凈值增長率均超過50%，位居今年以來同類排名前1/3。 拉長周期看，嘉實行業基金的表現同樣不俗。其中，嘉實醫療保健獲得晨星五年四星和三年四星的評級，嘉實新消費獲得三年五星評級，嘉實智能汽車獲得三年四星評級，而嘉實文體娛樂A和C和嘉實環保低碳均獲得三年三星的評級。
招商證券研報表示，行業基金是公募基金的重要組成部分，具備捕捉行業板塊機會、投研更為深入等優勢，可供廣大投資者尤其是機構進行配置。嘉實基金前瞻洞察契合時代背景，具備長期增長潛力的細分行業，圍繞科技、消費、醫療等長雪道進行落子布局。
嘉實基金認為，在目前中國經濟向高質量發展轉變的階段，國內政策的堅定支持、巨大的工程師紅利和完善的產業鏈配套布局，給予了科技產業發展最堅實的基礎。同時，隨著經濟發展逐步成熟化，消費行業的產業邏輯也將從總量增長轉變為結構分化，在消費升級驅動下，近年來各子行業都在朝著品牌化、高端化、健康化、服務化升級。
進一步看，嘉實主要從五個維度進行行業的甄選與基金的設立。第一，考慮行業生命周期及成長趨勢，選擇行業周期處于成長期或者成熟前期的行業，且具有較大成長空間、景氣度較高的行業作為投資標的; 第二，考察行業市值深度，青睞市值居前且流動性強的行業;第三，分析同業競爭，主要剖析競爭對手已經開發的行業基金產品;第四，注重客戶需求，依據客戶投資偏好選擇合適的行業;第五，依賴阿爾法制造能力，包括行業自身產生阿爾法的潛質，以及公司研究員的能力。
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純度+深度，提升阿爾法制造能力
一方面布局長雪道，另一方面，嘉實通過產品設計和投研的深度提升行業基金產品的超額收益能力。
嘉實行業基金具備專業的產品設計流程與投資管理模式，關注產品的“純度”。嘉實的行業基金在招募說明書中確定了相關行業投資范圍，并明確了投資于基金界定的行業范圍內的股票不低于一定比例，同時多數行業基金將主流行業指數作為業績比較基準。這在源頭上確保了基金投資標的與投資風格的清晰化，可以讓投資者掌握行業基金運作情況，并將其作為平衡投資收益、對沖其他投資組合風險的選擇。
在投資研究團隊配置上，嘉實配備了完善的研究團隊支持行業“深度”研究。目前，嘉實擁有行業研究員60余人，涵蓋科技、消費、健康、制造、周期、金融地產六大研究方向，28個細分行業；截至12月13日，今年以來嘉實基金調研次數達369次，為國內調研次數最多的基金公司。在日常的調研中，嘉實強調一手調研、真實的基本面研究，以產業專家的視角深刻把握每個行業的“第一原理”，將研究成果有效轉化為產品回報。
以此為基礎，嘉實對戰略行業和戰略標的的研究、投資均敢于保持高置信度，于投資組合中采取集中持倉、低換手率的策略，構建了專業、完善的行業基金產品線，成為嘉實主動股票管理實力的一個縮影。
《電鰻快報》
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