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    原標(biāo)題：金宏氣體欲攜“工業(yè)血液”上科創(chuàng)板 部分募投項(xiàng)目較3年前未有重大調(diào)整

        來源：科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)

        日前，蘇州金宏氣體股份有限公司(下稱“金宏氣體”)的科創(chuàng)板申報(bào)獲得受理。

        金宏氣體主要提供各種特種氣體、合成氣體和空分氣體的一站式供氣解決方案。同行幾家公司中，凱美特氣早在8年前就登陸中小板，和遠(yuǎn)氣體則于今年11月29日取得發(fā)行批文，華特氣體則經(jīng)過科創(chuàng)板四輪問詢后，已于今年12月3日通過IPO注冊(cè)。

        事實(shí)上，金宏氣體曾在2016年報(bào)送IPO招股書申報(bào)稿，但此后似乎一直處于“排隊(duì)”狀態(tài)，在2017年更新了一次招股書后，但于今年8月主動(dòng)撤回申報(bào)材料，并將目光轉(zhuǎn)向了科創(chuàng)板。

        盈利受益供給側(cè)改革等因素

        工業(yè)氣體被譽(yù)為“工業(yè)的血液”，金宏氣體在這一行業(yè)發(fā)展已有20余年，招股書顯示，目前公司主要為客戶提供特種氣體、大宗氣體和天然氣三大類 100 多個(gè)氣體品種。

        《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，金宏氣體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅猛，2016年至2019年1至6月，金宏氣體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為6.54億元、8.93億元、10.7億元以及5.46億元;另外歸母凈利潤(rùn)于2018年破億，達(dá)到1.39億元，今年上半年的歸母凈利潤(rùn)則有0.75億元。

        以2018年為例，不論是營(yíng)收，凈利潤(rùn)，還是研發(fā)費(fèi)用，金宏氣體均高于同行可比公司。

        記者了解到，華特氣體曾在其第三輪問詢回復(fù)中提及到金宏氣體盈利提升的原因，華特氣體稱，2017 年以來，受供給側(cè)改革等因素影響，普通工業(yè)氣體市場(chǎng)行情較好，金宏氣體的盈利能力迅速提升，其 2017 年和 2018 年?duì)I業(yè)收入增速分別達(dá) 36.51%和19.74%，凈利潤(rùn)增速分別達(dá) 112.79%和 115.57%。

        除上述因素外，金宏氣體在招股書提到，產(chǎn)品新興領(lǐng)域的市場(chǎng)空間開闊、產(chǎn)品品類豐富等也是影響公司營(yíng)收增長(zhǎng)的原因。

        但同時(shí)也需要注意，金宏氣體客戶主要集中在華東地區(qū)，報(bào)告期內(nèi)，江蘇、上海、浙江三省市的合計(jì)銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 88.68%、88.60%、87.85%和 86.23%。

        上述銷售區(qū)域較為集中的特點(diǎn)，即是優(yōu)勢(shì)，又是“掣肘”，優(yōu)勢(shì)如單個(gè)客戶需求的銷量較大，產(chǎn)品及種類需求相對(duì)集中，運(yùn)輸費(fèi)用相對(duì)較低;但“掣肘”也在于，若華東地區(qū)客戶對(duì)氣體需求量下降或公司在華東地區(qū)的市場(chǎng)份額下降，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將受到不利影響。

        募投項(xiàng)目未有重大調(diào)整

        此次招股書顯示，金宏氣體擬首次公開發(fā)行股票總數(shù)不超過12108.34萬股，融資金額為9.98億元，而公司2016年首次披露的招股書中，擬募集資金則是4.2億元。

        《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者對(duì)比梳理發(fā)現(xiàn)，公司前后招股書中披露的募投項(xiàng)目，存在一定程度上的重合。

        比如2016年招股書中披露，按輕重緩急排列，前兩個(gè)募投項(xiàng)目分別是新建年充裝154萬瓶工業(yè)氣體項(xiàng)目、年產(chǎn)10萬立方米全液化空分項(xiàng)目;而此次招股書中，依舊按輕重緩急投入的第三、第四個(gè)募投項(xiàng)目分別是年充裝 392.2 萬瓶工業(yè)氣體項(xiàng)目以及年充裝 125 萬瓶工業(yè)氣體項(xiàng)目。

        可以看出的是，工業(yè)氣體項(xiàng)目仍是公司募投的重點(diǎn)，變化在于公司擬大幅提高該項(xiàng)目的產(chǎn)能;而全液化空分項(xiàng)目則不再出現(xiàn)公司最新的募投項(xiàng)目之中，實(shí)際上在2016年的招股書中，公司就對(duì)前述募投項(xiàng)目進(jìn)行過預(yù)警，公司提到，全液化空分項(xiàng)目的投資回報(bào)周期為4.66年，但存在因產(chǎn)能擴(kuò)大而導(dǎo)致產(chǎn)品銷售的風(fēng)險(xiǎn)。

        另外在此次招股書中，金宏氣體擬募投的首個(gè)項(xiàng)目為張家港金宏氣體有限公司超大規(guī)模集成電路用高純氣體項(xiàng)目，擬使用募集資金2.06億元。

        而類似募投項(xiàng)目早在2016年的招股書中就已提到，彼時(shí)公司排名第三的募投項(xiàng)目為超大規(guī)模集成電路用高純氣體及高純混合氣體充裝項(xiàng)目，擬使用募集資金0.55億元。

        另外重合的募投項(xiàng)目還有“智能化運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目”。

        記者還發(fā)現(xiàn)，2016年的招股書中，金宏氣體擬將5000萬元的募投資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，而此次募投項(xiàng)目取消了“補(bǔ)充流動(dòng)資金”，取而代之的是擬用6億元的募集資金作為“發(fā)展與科技儲(chǔ)備資金”。

        約三年前招股書中披露的部分募投項(xiàng)目，三年后并未進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的調(diào)整，金宏氣體部分募投項(xiàng)目必要性值得外界關(guān)注。對(duì)于公司此次募投項(xiàng)目的合規(guī)性、合理性、必要性和可行性，或許將是上交所后續(xù)關(guān)注的問題之一，記者也將對(duì)公司后續(xù)IPO進(jìn)展保持關(guān)注。

        責(zé)任編輯：陳志杰

《電鰻快報(bào)》