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        農(nóng)銀醫(yī)療保健股票、農(nóng)銀中國(guó)優(yōu)勢(shì)混合、農(nóng)銀中小盤混合基金經(jīng)理 趙偉

        在投資中，總有一些不確定的因素時(shí)刻干擾我們，要做判斷，做選擇，經(jīng)常在我耳邊出現(xiàn)的一句話就是我們需要“模糊的正確，不需要精準(zhǔn)的錯(cuò)誤”。在此刻醫(yī)藥板塊面臨調(diào)整的時(shí)候，貌似更為應(yīng)景。

        本輪醫(yī)藥板塊的調(diào)整源于醫(yī)保局在第二輪帶量采購(gòu)中加入了兩個(gè)自費(fèi)藥品，同時(shí)地方也開始逐步探索自己新的招采方式，很多人開始擔(dān)心醫(yī)藥是否又重新進(jìn)入“雙信封”時(shí)代，劣幣驅(qū)逐良幣是否又會(huì)發(fā)生。

        答案是否定的。我們認(rèn)為，本輪是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下的醫(yī)藥板塊產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

        和往常的醫(yī)藥投資周期不同的是，本次涌現(xiàn)出很多的1.1.類新藥，有活水涌入到醫(yī)藥市場(chǎng)。醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)正在從仿制藥向仿創(chuàng)藥，未來(lái)到創(chuàng)新藥進(jìn)行過(guò)渡，依舊是競(jìng)爭(zhēng)格局決定產(chǎn)品周期。

        創(chuàng)新藥市場(chǎng)是逐步通過(guò)產(chǎn)品的迭代，管線的深度，保持自身在大病領(lǐng)域核心的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這需要更加前瞻關(guān)注公司研發(fā)的管線。

        當(dāng)我們過(guò)度把眼光關(guān)注在個(gè)別藥品降價(jià)或者潛在區(qū)域醫(yī)保政策調(diào)整的時(shí)候，可能并沒(méi)有站在一個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的角度來(lái)審視醫(yī)藥。

        本輪仿創(chuàng)藥品在1-2年放量速度是確定的，且企業(yè)自身調(diào)節(jié)能力也是相對(duì)較強(qiáng)，從中期維度看，聯(lián)合用藥創(chuàng)新升級(jí)是可見的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，從而可以實(shí)現(xiàn)在一個(gè)降價(jià)周期內(nèi)維持相對(duì)較好的盈利能力以及較快的放量速度。

        在一個(gè)人口老齡化社會(huì)的強(qiáng)烈需求下，在一個(gè)醫(yī)保收入2.1萬(wàn)億的大蓄水池下，未來(lái)總能找到一些模糊但正確的投資方向。

        在全球范圍內(nèi)，醫(yī)保控費(fèi)都是各國(guó)所面臨的問(wèn)題，如果把政策細(xì)節(jié)無(wú)限放大，可能會(huì)錯(cuò)失很多重大投資機(jī)會(huì)。

        不畏浮云遮望眼，自緣身在最高層。我們希望，能站在創(chuàng)新大時(shí)代背景下，沿著正確方向，繼續(xù)分享創(chuàng)新醫(yī)療帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)與收獲。

《電鰻快報(bào)》