2019-11-28 09:17 | 來源:中國證券報 | 作者:俠名 | [上市公司] 字號變大| 字號變小
這不是首控集團的第一次閃崩。去年6月1日，首控集團單日大跌38.68%，從基本面看這次閃崩也無任何征兆。但與今日閃崩有一大不同，去年閃崩前，首控集團在兩個多月內股價大漲...
這不是首控集團的第一次閃崩。去年6月1日，首控集團單日大跌38.68%，從基本面看這次閃崩也無任何征兆。但與今日閃崩有一大不同，去年閃崩前，首控集團在兩個多月內股價大漲157.70%(2018年3月23日至2018年5月31日)，從交易層面看，彼時資金有獲利出貨的動機。與之相比，首控集團今日閃崩前年內股價已經(jīng)累計大跌59.10%，其中10月以來的跌幅達20.52%。
令人唏噓的是，去年閃崩發(fā)生的前一個交易日，首控集團盤中沖高至8.24港元/股，彼時總市值高達414.22億港元。
首控集團 來源：wind
截至今日收盤，首控集團市值僅剩22.62億元。僅有一年半時間，公司總市值縮水391.6億港元，縮水幅度為94.54%。而時間拉長看，2015年8月到2018年5月，首控集團股價累計漲逾18倍(前復權計算)。
資料顯示，2014年以前，首控集團主要從事汽車零部件業(yè)務。2014年后，開始涉足金融服務業(yè)務，提供上市保薦、承銷配售、證券交易、融資顧問、并購中介、財務顧問、資產(chǎn)管理、私募基金管理、金融信貸以及出國金融等服務。2016年起，繼續(xù)朝著業(yè)務多元化的方向邁進，以“金融賦能教育，教育改變命運”為使命，確立以教育投資為基礎、教育管理服務和教育金融服務為支撐的三駕馬車聯(lián)動態(tài)勢，致力于成為具有全球影響力的教育金融服務集團。
財務方面，首控集團數(shù)年財報期連續(xù)虧損。東財Choice數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年及2019年中報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.65億元(人民幣，下同)、18.11億元和6.47億元，對應公司擁有人應占凈利潤為-3.02億元、-13.87億元和-1.42億元。
成實外教育被帶崩
值得一提的是，首控集團的閃崩還波及到另外一只港股——成實外教育。
這家公司在首控集團閃崩幾分鐘后也跟著閃崩，一度暴跌76.87%，爾后股價有所反彈，收盤跌32.71%，單日市值縮水21.62億港元。
來源：wind
成實外教育跳水閃崩背后并非完全偶然，事實上與首控集團之間有一定的股權聯(lián)系。
據(jù)成實外教育2019年中報顯示，首控集團系成實外教育的第二大股東(截至中報)，直接持有12.40%股份。
港股今年閃崩頻頻
今年以來港股市場各個閃崩頻頻，一些股票閃崩的導火索便是做空機構發(fā)布的沽空報告。
以波司登為例。6月24日上午10點，沽空機構BONITAS發(fā)表沽空報告，指控波司登在公開市場造假，夸大收入及盈利等，報告認為，該股完全沒有價值，給予0元。受此影響，波司登股價跳水大跌24.78%，公司緊急申請暫停交易。在做出澄清后才復牌交易。好在復牌后股價持續(xù)大漲，至今累計上漲127%。相對而言，波司登還算幸運的，有的公司被沽空后股價遭遇暴擊。
波司登 來源：wind
如南方能源，7月29日盤中，沽空機構Emerson Analytics發(fā)表報告，指南方能源自2016年上市申請時已篡改公司財務狀況，認為公司與其主席兼行政總裁徐波正面臨財務困難。當天下午一點，公司緊急申請停牌。發(fā)布澄清公告于8月2日復牌，但無濟于事，當日股價暴跌89.21%，報1.05港元/股，單日市值蒸發(fā)62.32億港元。爾后股價一度跌至0.42港元/股。
南方能源 來源：wind
如卡森國際。11月21日，沽空機構Blue Orca發(fā)布報告，稱卡森國際董事長及其家族通過人為低報出售業(yè)務的收入和利潤，蒙騙投資者洗劫了上市公司。該機構表示，一家虛報資本支出，還讓董事長家族拿走上市主體最有價值業(yè)務的公司，完全不值得投資。受此影響卡森國際當日暴跌90.07%。
來源：wind
業(yè)內人士表示，盡管沽空機構的狙擊不一定百分百中，但“蒼蠅不叮無縫的蛋”，投資者需要引起重視。
招商證券(16.370,0.00,0.00%)策略分析師陳剛認為：“港股基本上是專業(yè)投資者，那種基本面變化不大或者本身行業(yè)賽道沒有特別亮點的公司，股價表現(xiàn)一直相對平淡，如果突然出了一些利空的話，股價可能就會閃崩。”
警惕莊股、老千股
“除了被沽空，閃崩的原因還有“質押盤被斬倉、股東資金斷裂、莊家大舉出貨等”，華榮世紀港股基金經(jīng)理盧凱鋒說。
云榮資本管理合伙人湯浩分析：“有的閃崩更像是大股東未能按時歸還融資，資方強行平倉導致的崩盤。資方完成一波拉高出貨后，公司股價一路下跌，大股東的資金杠桿一路承受了巨大的壓力，疊加為保住港股通資格的市值維護成本因素，很可能大股東難堪重負，無力按時償還融資，導致資方強行平倉。一家強平后，會觸發(fā)其他資方的連鎖平倉，最終踩踏下翻車。”
值得注意的是，很大一部分閃崩股票呈現(xiàn)股權高度集中的特征，如今年以來閃崩的其利工業(yè)集團、龍輝國際控股、柏榮集團控股、錢唐控股等，甚至90%以上的股權集中在少數(shù)幾個主要股東手中。
“股權高度集中，莊家通過資金運作不斷拉抬股價，并做大成交量，以達到MSCI等國際指數(shù)的納入標準，吸引被動資金和跟風主動資金和散戶入場，莊家得以出貨。” 盧凱鋒表示，這是所謂的“炒納入”。
實際上，香港證監(jiān)會一直對股權高度集中股高度關注，并會在官方網(wǎng)站定期更新股權高度集中股的名單。自2009年7月8首次披露至今年11月18日，共有169只港股上榜，其中就有年內閃崩的陽光100中國、星亞控股、嘉藝控股這三家公司。
來源：香港證監(jiān)會
在每個名單的結尾，香港證監(jiān)會都會特意用字體加粗的方式重點提醒：由于股權高度集中于數(shù)目不多的股東，即使少量股份成交，該公司之股份價格亦可能大幅波動，股東及有意投資者于買賣該公司股份時務請審慎行事。
股權高度集中，除了可能成為莊股，也可能成為老千股。盧凱鋒還介紹了一種老千股的操作手法，所謂的“向下炒”。即“高位拋售獲利—股價不斷下跌--低位供股再融資—攤薄中小股東權益—合股令股價重回高位”。“周而復始，不斷割韭菜”，他表示，這類股票大多具有股價低、市值小、不盈利、不分紅的特征。
湯浩認為，老千股還有一個特征，就是偏好配股、供股、合股、送股。“很多老千股股價可以不上漲，但大股東永遠不變，永遠在融資，他們用這些方式洗劫中小股東。
知識插播：
供股：指聯(lián)交所上市公司向現(xiàn)有股票持有人作出供股要約，使其可以按持有股票的比例認購該公司股票，且認購權利憑證可以通過二級市場進行轉讓。
配股：指聯(lián)交所上市公司向現(xiàn)有股票持有人作出要約，使其可以認購該公司股票，但公開配售權益不能轉讓。
盧凱鋒表示：“很多老千股的行為并沒有違反《上市規(guī)則》和《證券及期貨條例》，并不需要負法律責任，因此需要投資者自己去甄別。”
不少閃崩的股票呈現(xiàn)股價低、股本高的特點。比如1月17日閃崩暴跌73.33%的仁天科技控股，閃崩前股價只有0.06港元，總股本高達110億股。1月17日閃崩暴跌68.24%的弘達金融控股，閃崩前股價只有0.085港元，總股本高達68.11億股。這類股票，過去比較頻繁的進行配股、合股等操作。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，“尤其是滬港通和深港通開通后，更多內地資金南下，而很多內地資金偏好炒作低價股，會采用A股的手法短期拉高，但往往會碰到砸盤的。”
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