2019-11-27 06:47 | 來源:國際金融報 | 作者:俠名 | [上市公司] 字號變大| 字號變小
截至11月22日，其前五大股東累計減持公司股份433.35萬股，占公司總股本的5%。近日，陜西盤龍藥業(yè)集團股份有限公司(以下簡稱“盤龍藥業(yè)”)發(fā)布公告稱，他們均來自昔日私募明...
截至11月22日，其前五大股東累計減持公司股份433.35萬股，占公司總股本的5%。
近日，陜西盤龍藥業(yè)集團股份有限公司(以下簡稱“盤龍藥業(yè)”)發(fā)布公告稱，
他們均來自昔日私募明星——九鼎集團。
這五大股東分別為蘇州永樂九鼎、天樞鐘山九鼎、春秋晉文九鼎、春秋齊桓九鼎以及春秋楚莊九鼎(合稱“九鼎系”)，
截至目前，九鼎系通過兩次減持盤龍藥業(yè)股份，已從二級市場套現(xiàn)約1.35億元。自九鼎系宣布減持以來，盤龍藥業(yè)股價便一路下行，從4月10日收盤時近39元的高點下滑至11月26日收盤時的25.35元，跌幅超30%。
而導致盤龍藥業(yè)股價下滑的原因，或許不僅是九鼎系的減持。
10名董監(jiān)高頂格減持
除董事長謝曉林因其所持股份仍未解禁，尚未發(fā)布任何減持計劃外，其余10人在股份解禁后，均披露過減持計劃，且都為頂格減持。
目前，盤龍藥業(yè)持股的11名董事、監(jiān)事和高管(以下簡稱“董監(jiān)高”)中，
也就是說，減持比例達到25%，即為頂格減持。
什么是頂格減持?按照規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職期間，在符合減持條件后，每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持公司股份總數(shù)的25%。
上述10名董監(jiān)高的減持理由均為“個人資金需求”。截至9月17日，10名董監(jiān)高累計減持146.32萬股，占公司總股本的1.69%。
截至9月30日，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.36億元，同比增長28.74%；實現(xiàn)歸母凈利潤5805.38萬元，同比增長25.49%。
根據(jù)盤龍藥業(yè)此前公布的三季報，
在公司業(yè)績增長較快的情況下，大股東和董監(jiān)高密集減持，是何原因?董事長謝曉林在股份解禁后是否也會減持?
九鼎系作為風投機構(gòu)，在股份解禁后減持屬于正常現(xiàn)象，但10名董監(jiān)高同時減持，就意味著大家均不看好公司發(fā)展前景。
某私募人士對《國際金融報》記者直言，如果沒有特殊原因，不可能出現(xiàn)10名高管同時存在資金短缺的情況。這些董監(jiān)高應該是認為目前的股價是適合出手的價格，所以就都頂格減持掉了。
這10名高管都是陪伴公司一起發(fā)展20多年的管理者，現(xiàn)在大部分都出現(xiàn)了孩子上學、家里需要購置房產(chǎn)等需求，所以才提出減持。
盤龍藥業(yè)董秘吳杰在接受《國際金融報》記者采訪時表示，九鼎系作為投資者，其減持行為是合規(guī)的。公司10名董監(jiān)高的減持行為也屬于正常減持行為，符合相關(guān)規(guī)定。董事長近幾年沒有資金需求，不會出現(xiàn)減持或者抵押。
隨著九鼎系的退出，盤龍藥業(yè)是否會引入新的戰(zhàn)略投資者?吳杰告訴記者，“我們希望可以引入新的戰(zhàn)略投資者，和我們一起發(fā)展，將中藥企業(yè)做強、做大。”
在研項目包括牙膏、面膜
在大股東及公司高管不斷減持的壓力下，盤龍藥業(yè)主營業(yè)務表現(xiàn)如何?
截至今年上半年，該公司的中成藥制造業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入2.19億元，占營業(yè)總收入的77.29%。其中，盤龍七片的收入占中成藥制造業(yè)務收入的80%左右。
據(jù)悉，盤龍藥業(yè)是集藥材GAP種植，藥品生產(chǎn)、研發(fā)、銷售和醫(yī)藥物流為核心產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代高新技術(shù)企業(yè)。
不過在擁有拳頭產(chǎn)品盤龍七片支撐業(yè)績后，盤龍藥業(yè)似乎忘記了研發(fā)對于一家藥企的重要性。
盤龍藥業(yè)2019年三季報顯示，截至9月30日的研發(fā)費用僅193.74萬元。
作為一家藥企，研發(fā)費用不到200萬元，似乎低得有些離譜。
對此，吳杰對《國際金融報》記者解釋道，“中藥研發(fā)周期很漫長，目前我們還有一千多萬的研發(fā)費用，因為沒有達到付款條件所以還沒有計入賬目中。我們花的是投資者和股東的錢，因此在選擇項目時非常小心謹慎。一旦有合適的項目后，我們也一定會跟進。”
吳杰進一步指出，“現(xiàn)階段，公司有十多個在研項目，如盤龍七牙膏、盤龍美面膜等日化產(chǎn)品。希望未來公司可以涉及到大消費和大健康領(lǐng)域。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，以及老齡化進程的加快，現(xiàn)在大消費和大健康領(lǐng)域的市場很大。我們要將這兩塊領(lǐng)域的產(chǎn)品作為公司業(yè)務的補充，也不會削弱醫(yī)藥的主營業(yè)務。”
從財務數(shù)據(jù)看，部分子公司的財務記錄在2017年中報后就處于斷檔狀態(tài)，全資子公司甚至大部分沒有財務數(shù)據(jù)記錄。
記者注意到，盤龍藥業(yè)此前總計直接對外投資6家子公司，其中100%控股的全資子公司有5家，包括陜西商洛盤龍植物藥業(yè)、陜西盤龍健康產(chǎn)業(yè)控股、甘肅盤龍藥業(yè)、陜西盤龍醫(yī)藥保健品和陜西華州營養(yǎng)健康食品研究院有限公司。此外，盤龍藥業(yè)還投資了陜西盤龍醫(yī)藥股份貿(mào)易公司。
九鼎系“提款機”之痛
盤龍藥業(yè)并不是九鼎系今年唯一連續(xù)減持的上市公司。
誠意藥業(yè)、新疆火炬、江山歐派等十余家上市公司的九鼎系股東均發(fā)布過減持公告，這些遭減持的公司被戲稱為九鼎系的“提款機”。
據(jù)《國際金融報》記者不完全統(tǒng)計，
風投機構(gòu)解禁后的減持行為，在二級市場上其實很常見，那么，為何九鼎系的減持行為更受關(guān)注?
三季報顯示，九鼎集團資產(chǎn)高達946億元，但負債率也高達68.73%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為7237.81萬元，同比下滑98.42%。
據(jù)九鼎集團最新披露的2019年三季報，其似乎正面臨資金鏈緊張的困局。
自2017年以來，九鼎集團以“自身資金需求”為由，多次減持所持上市公司股份，累計套現(xiàn)超34億元。
盡管九鼎集團一直否認資金短缺的問題，但其在資本市場的減持行為卻接連不斷。據(jù)《國際金融報》記者不完全統(tǒng)計，
某私募人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“九鼎系的資金窟窿較大，填補的蓋子不夠用了，吃相會很難看。為了套現(xiàn)，可能會不計成本，這直接導致有些公司在被減持后元氣大傷，至今都沒恢復。”
“九鼎系在別的公司基本都是清倉式減持，但在盤龍藥業(yè)，因受到一致行動人的限制，減持行為較平穩(wěn)。目前九鼎系的減持對公司沒有任何影響。”
那么，九鼎系減持會給盤龍藥業(yè)帶來怎樣的影響?吳杰告訴《國際金融報》記者，
同濟大學中德學院經(jīng)管系副教授王倩對《國際金融報》記者表示，九鼎系自去年以來，陸續(xù)大幅減持多家上市公司股份，一方面是由于不理想的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，需通過減持套現(xiàn)，改善財務狀況;另一方面，由于經(jīng)濟下行壓力，其早期投資的企業(yè)前景并被不看好，伺機減持也是規(guī)避未來潛在風險的一種方式。
(文章來源：國際金融報)
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