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        作為各類要素市場的重要機構(gòu)投資者，保險資金近年來十分活躍，在支持資本市場建設(shè)和實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展方面亦是功不可沒。當(dāng)前，保險資金運用總體穩(wěn)健審慎，個別公司激進投資行為得到有效遏制，但仍有保險機構(gòu)存在違規(guī)問題。

        上證報獨家獲悉，鑒于仍有保險機構(gòu)存在違反《保險資金運用管理辦法》等規(guī)章制度和監(jiān)管政策的問題，近日監(jiān)管部門向各保險機構(gòu)通報了目前保險資金運用領(lǐng)域存在的八大問題。

實控人違規(guī)干預(yù)投資決策

        通報所提的八大問題包括：投資決策機制不健全、資產(chǎn)負(fù)債管理薄弱、投管能力建設(shè)未持續(xù)符合監(jiān)管要求、違規(guī)開展關(guān)聯(lián)交易和利益輸送、資金運用業(yè)務(wù)不合規(guī)、保險資管產(chǎn)品管理運作不規(guī)范、風(fēng)險管理不審慎和考核激勵機制不科學(xué)。

        一般情況下，每家保險公司都應(yīng)制定投資決策授權(quán)機制，公司的投資決策機構(gòu)包括股東大會、董事會、董事會投資決策委員會、董事會授權(quán)的投資執(zhí)行委員會、總裁室、資產(chǎn)管理中心等。各層級投資管理單位根據(jù)公司的相關(guān)規(guī)定，行使各自權(quán)限。

        不過，仍存在大股東或?qū)嶋H控制人違規(guī)干預(yù)投資決策的情況。比如，個別保險公司的大股東或?qū)嶋H控制人直接掌控投資決策權(quán)，凌駕于公司治理、內(nèi)部控制之上，公司投資決策制度、機制形同虛設(shè)。

        此外，還存在投資決策不理性、不審慎的問題。追求可以覆蓋負(fù)債成本的絕對收益，是保險資金運用的基本目標(biāo)，但仍有保險公司無視保險業(yè)經(jīng)營發(fā)展和保險資金運用客觀規(guī)律，盲目追求高收益。

        對于重資產(chǎn)屬性較強的保險業(yè)來說，資產(chǎn)負(fù)債管理是決定其命運的關(guān)鍵所在。然而，仍有部分保險公司并未意識到資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性。根據(jù)通報，部分保險公司存在資產(chǎn)負(fù)債“兩張皮”的現(xiàn)象，即公司董事會和管理層缺乏期限結(jié)構(gòu)匹配、成本收益匹配和現(xiàn)金流匹配的基本理念，未實現(xiàn)資產(chǎn)端與負(fù)債端的協(xié)調(diào)聯(lián)動。

        雖然絕大部分保險公司的認(rèn)識已經(jīng)到位，但部分公司的資產(chǎn)負(fù)債管理能力仍顯不足。甚至還有個別保險公司鋌而走險、頂風(fēng)作案，資產(chǎn)配置激進，挑戰(zhàn)監(jiān)管底線。有公司為獲取高收益，投資股票、未上市股權(quán)、不動產(chǎn)、信托產(chǎn)品等資產(chǎn)的占比接近監(jiān)管上限，資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況較差。

超范圍超比例投資

        投資管理能力“重牌照、輕建設(shè)”的問題在部分保險公司中存在。有的公司只有“牌照意識”，缺乏“能力意識”，存在獲得投資能力備案即“一勞永逸”的思想，未能持續(xù)加強和改進投資管理能力建設(shè)。

        在關(guān)聯(lián)交易和利益輸送上“做文章”，也在部分保險公司中存在。少數(shù)公司無序設(shè)立非保險子公司、亂設(shè)平臺公司，公司治理、風(fēng)險隔離、投資管理機制缺失。個別公司存在通過平臺公司截留、挪用、轉(zhuǎn)移保險資金，向關(guān)聯(lián)方進行利益輸送等問題。

        資金運用業(yè)務(wù)不合規(guī)則主要體現(xiàn)在以下六個方面：超范圍、超比例投資;假委托或轉(zhuǎn)委托;違規(guī)開展多層嵌套投資或通道業(yè)務(wù);股權(quán)投資不合規(guī);受托管理資金不規(guī)范;投資標(biāo)的不符合監(jiān)管要求。

        比如，個別公司未按規(guī)定范圍投資，違規(guī)投資監(jiān)管禁止的行業(yè)產(chǎn)業(yè);個別公司通過地方融資平臺違規(guī)新增地方政府債務(wù);個別公司存在受托管理保險資金投資境內(nèi)銀行結(jié)構(gòu)性存款的問題;個別公司大類資產(chǎn)投資比例或集中度風(fēng)險比例超出監(jiān)管規(guī)定。

保持從嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢

        以上種種出現(xiàn)在保險資金運用過程中的問題，表面上是內(nèi)控方面存在漏洞，但實際上與部分保險公司考核激勵機制不科學(xué)有一定關(guān)系。

        有的公司沒有根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債管理要求，建立科學(xué)的投資績效評估和考核機制，只注重短期投資收益，導(dǎo)致投資行為過度偏向短期超額收益，放大了投資風(fēng)險。少數(shù)公司高管盲目片面追求高薪酬、高獎勵，一味追求個人利益最大化。

        個別公司還存在不當(dāng)創(chuàng)新、過度創(chuàng)新和偽創(chuàng)新。有的公司脫離實體經(jīng)濟需要和金融發(fā)展規(guī)律，為創(chuàng)新而創(chuàng)新，甚至為惡意套利而創(chuàng)新，將原本簡單的交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜化，增加了服務(wù)實體經(jīng)濟成本，放大了金融風(fēng)險。

        據(jù)了解，針對上述違規(guī)行為，監(jiān)管部門已經(jīng)按照有關(guān)規(guī)定對責(zé)任主體采取了相應(yīng)的監(jiān)管措施。下一步，監(jiān)管部門還將繼續(xù)保持對保險資金運用從嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢，持續(xù)整治市場亂象，堅決打好防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)。

        業(yè)內(nèi)人士告訴記者，監(jiān)管部門通過通報這一舉措，提醒各保險機構(gòu)引以為戒、舉一反三，及時開展自查自糾，深刻整改反思，全面增強合規(guī)意識，加強合規(guī)能力建設(shè)，守住合規(guī)經(jīng)營底線。

《電鰻快報》