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11月12日晚，上市公司風語筑公告稱，其實際控制人兼董事長兼總經(jīng)理因涉嫌串通投標罪被公安機關(guān)刑事拘留。消息很快在資本市場引發(fā)反應(yīng)，13日風語筑開盤即一字跌停。

事實上，因上市公司實控人、董事長等違法違規(guī)而發(fā)生的“黑天鵝”事件，A股市場上并不少見。僅今年以來，A股已累計有15位上市公司實控人出事。

實控人出事，其結(jié)果必然是多輸。對于上市公司而言，聲譽受損，市值也可能大幅縮水，對今后的經(jīng)營、業(yè)務(wù)開展、業(yè)績等也有可能產(chǎn)生負面影響。于投資者而言，股價大跌必然會涉及其切身利益，影響投資者對于上市公司的持股信心。于資本市場而言，誠信規(guī)則被打破，市場秩序被擾亂。

多家上市公司實控人或董事長涉嫌違法違規(guī)，個人以為主要暴露出兩個方面的問題。一方面，相關(guān)實控人或董事長沒有敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏投資者之心。明知不可為而為之，明知違規(guī)違法仍然一意孤行，視市場如束縛，視法治如兒戲。這樣的實控人或董事長，其結(jié)局早已注定。

另一方面，眾多實控人或董事長被刑拘，也凸顯出其公司治理結(jié)構(gòu)紊亂，內(nèi)控機制形同虛設(shè)等方面的問題。在上市公司中，“一股獨大”或“一人獨大”的現(xiàn)象較為普遍。無論“一股獨大”還是“一人獨大”，往往無法擺脫公司治理紊亂的硬傷。

股市“黑天鵝”也好，“監(jiān)獄風云”鬧劇也好，投資者往往都是埋單方。雖然說股市有風險，但讓投資者承擔因?qū)嵖厝嘶蚨麻L踐踏法律法規(guī)所產(chǎn)生的風險，這顯然也是非常不公平的。從本質(zhì)上講，也不符合股票市場“買者自負”的原則。

今年已有多達15家上市公司實控人或董事長出事，雖然個中原因各有不同，但并非都是偶然發(fā)生的。因此，這一現(xiàn)象值得高度重視。個人以為，防止股市產(chǎn)生無謂的“黑天鵝”現(xiàn)象，須采取措施進行防范。

首先應(yīng)從提升公司治理水平方面著手，完善公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范“三會”運作，健全內(nèi)控機制。股市上的“問題”公司，往往其問題出在這些方面。風語筑實控人涉嫌串通投標罪，既與其個人有關(guān)，更與該企業(yè)的公司治理紊亂等方面有關(guān)。

對于因上市公司實控人或董事長違規(guī)給投資者造成損失的，應(yīng)由相關(guān)責任人賠償投資者損失，且上市公司應(yīng)承擔連帶賠償責任，以進一步提高其違規(guī)成本。

《電鰻快報》