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        高達10萬億元的結(jié)構(gòu)性存款迎來了監(jiān)管“加碼”。10月18日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布實施《關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》(下稱《通知》)。《通知》要求銀行在銷售結(jié)構(gòu)性存款時要參照“理財產(chǎn)品銷售”的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行，充分揭示結(jié)構(gòu)性存款的投資風險。

        隨著新規(guī)落地半個多月，北京地區(qū)各大銀行正在銷售的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品有無改進?近日，《證券日報》記者走訪多家銀行了解到，部分銀行仍在銷售假結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，但是相比之前，銀行發(fā)行產(chǎn)品的積極性有所降低，假結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模和利率均出現(xiàn)下降。另外，值得注意的是，銀行的工作人員在介紹結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品以及回答記者相關(guān)問題時，明顯較以往更嚴謹，更主動的提示了產(chǎn)品風險。

“假結(jié)構(gòu)性存款”

整治效果初顯

        《通知》要求，銀行開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)，應當具備普通類衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格;相關(guān)衍生交易敞口應納入全行衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理框架，嚴格執(zhí)行業(yè)務(wù)授權(quán)、人員管理、交易平盤、限額管理、應急計劃和壓力測試等風險管控措施，杜絕“假結(jié)構(gòu)”設(shè)計;銀行應按照《商業(yè)銀行資本管理辦法》足額計提資本，市場風險資本不得超過銀行一級資本的3%等。

        《證券日報》記者近日走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品設(shè)置接近于完全觸發(fā)預期最高收益率條件的“假結(jié)構(gòu)”類產(chǎn)品仍然存在。對比《通知》實施前后，變化最明顯的就是銀行發(fā)行假結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的積極性有所降低，同時，假結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模和利率均出現(xiàn)下降，期限也有所縮短。

        在某股份制銀行網(wǎng)點，理財經(jīng)理對記者表示，結(jié)構(gòu)性存款分為兩大類，一類是產(chǎn)品有浮動空間，但是實際上基本可以達到預期收益率的產(chǎn)品，就是屬于假結(jié)構(gòu)性存款，是在監(jiān)管要求退出的產(chǎn)品當中。他以其中一款1萬元起售、投資期限為98天的產(chǎn)品為例介紹道：“這款產(chǎn)品掛鉤美元倫敦同業(yè)拆借利率，若掛鉤利率在單個投資周期內(nèi)每個日歷日均在0%—5%范圍內(nèi)，則客戶獲得利率為3.9%，若掛鉤利率在單個投資周期內(nèi)每個日歷日均在0%—5%范圍外，則客戶獲得利率為1.1%。”

        “雖然標示著浮動收益區(qū)間，但是3個月內(nèi)，美元倫敦同業(yè)拆借利率超過5%的概率很小，所以說它是假結(jié)構(gòu)存款或者簡單結(jié)構(gòu)存款。目前這種假結(jié)構(gòu)存款產(chǎn)品總規(guī)模在縮減，而且產(chǎn)品期限以中短期為主。”該理財經(jīng)理表示。

        在《證券日報》記者走訪調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，國有大行在售的結(jié)構(gòu)性存款利率相比股份制銀行的利率還要低一些。在某國有大行網(wǎng)點，當本報記者咨詢結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品時，該網(wǎng)點理財經(jīng)理告訴記者：“目前，我行的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的利率比較低，近期利率一直在下調(diào)。”

        據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計，上周(10月28日-11月3日)結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量共84只，較前一周減少了39只，平均預期最高收益率為4.12%，環(huán)比下跌8%。

銀行工作人員

合規(guī)銷售意識增強

        《通知》明確要求，結(jié)構(gòu)性存款應在投資者適當性管理、合規(guī)銷售、信息披露等環(huán)節(jié)加強規(guī)范，保護投資者合法權(quán)益。

        值得注意的是，在新規(guī)發(fā)布之前，《證券日報》記者走訪銀行網(wǎng)點發(fā)現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品均會被理財經(jīng)理介紹為“保本保息產(chǎn)品”、“一般都能拿到最高收益率”。近日，在記者走訪過程中，記者注意到銀行工作人員在介紹結(jié)構(gòu)性存款以及回答記者問題時，明顯較以往更為嚴謹。

        在記者問及結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品利率是否能達到最高收益時，多家銀行的理財經(jīng)理對記者明確表示，“結(jié)構(gòu)性存款都是浮動收益，從過往業(yè)績來看基本上都能達到最高利率，但是歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，市場的變動我們不好判斷和預測”。

        某股份制行的理財經(jīng)理告訴記者：“假的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品表面上掛鉤金融衍生品，但實際上只是一個幌子，客戶一般都能拿到收益上限。實際上，結(jié)構(gòu)性存款屬于存款與衍生產(chǎn)品組合的一種產(chǎn)品，其產(chǎn)品最終的收益或損失取決于嵌入衍生產(chǎn)品取得的收益或損失。根據(jù)衍生產(chǎn)品的特點，銀行事前無法確定結(jié)構(gòu)性存款的最終收益或損失，因此投資者能拿到的收益率是存在不確定性的。”

        另外，《通知》要求銀行遵循風險匹配原則，信息披露更及時更全面，向投資者充分揭示風險，不得將結(jié)構(gòu)性存款作為其他存款進行誤導銷售，避免投資者產(chǎn)生混淆。

        在某股份制銀行，該行的客戶經(jīng)理給記者打印了好幾份資料，其中包含客戶權(quán)益須知和銷售流程盡職審查表、產(chǎn)品風險提示書和說明書、銀行銷售協(xié)議書和客戶風險承受度評估報告。在產(chǎn)品說明書中，記者發(fā)現(xiàn)，風險提示的字眼都被銀行加黑突出了，比如《通知》特別要求的“結(jié)構(gòu)性存款不同于一般性存款，具有投資風險，您應當充分認識投資風險，謹慎投資”就在銷售文本的開頭出現(xiàn)，同時，說明書中還提示，投資者應詳細了解自身風險承受能力和產(chǎn)品的風險，并建議投資者購買結(jié)構(gòu)性存款后，要隨時關(guān)注該產(chǎn)品的信息披露情況。

        銀行業(yè)內(nèi)人士建議，對于投資者而言，在選擇結(jié)構(gòu)性存款時應仔細閱讀“產(chǎn)品說明書”，根據(jù)自己的需求購買適合自己的理財產(chǎn)品。

結(jié)構(gòu)性存款收益

預計將下降

        2018年以來，銀行存款競爭壓力不斷加大，我國結(jié)構(gòu)性存款快速增長，同時出現(xiàn)了產(chǎn)品運作管理不規(guī)范、誤導銷售、違規(guī)展業(yè)等問題。2019年年初，結(jié)構(gòu)性存款收益與票據(jù)貼現(xiàn)利率出現(xiàn)倒掛，部分企業(yè)以票據(jù)貼現(xiàn)資金購買高收益率結(jié)構(gòu)性存款，使結(jié)構(gòu)性存款成為套利工具，進一步助推了結(jié)構(gòu)性存款的快速增長，相關(guān)問題和風險受到各方面高度關(guān)注。

        監(jiān)管層近期不斷出臺監(jiān)管文件規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)。9月6日，北京銀保監(jiān)局印發(fā)《北京銀保監(jiān)局關(guān)于規(guī)范開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》提出目前結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)存在產(chǎn)品設(shè)計不合規(guī)、風險計量不準確、業(yè)務(wù)體量與風控能力不匹配、宣傳銷售不規(guī)范等四大問題。10月10日，銀保監(jiān)會發(fā)布《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于開展銀行保險機構(gòu)侵害消費者權(quán)益亂象整治工作的通知》，假結(jié)構(gòu)性存款被點名，要求銀行不得發(fā)行假結(jié)構(gòu)性存款，不得用以替代保本理財，不得按保本產(chǎn)品宣傳銷售結(jié)構(gòu)性存款。

        《證券日報》記者梳理相關(guān)歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模在2018年8月份首次突破10萬億元，并于2019年2月份達到11.23萬億元的峰值，此后在多地出臺的強監(jiān)管措施影響下，結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模增速出現(xiàn)了下降跡象。央行數(shù)據(jù)顯示，截至9月份，中資全國性銀行結(jié)構(gòu)性存款(含個人、單位)存量規(guī)模達到10.8萬億元。

        “在強監(jiān)管之下，假結(jié)構(gòu)性存款將顯著減少，當市場上大部分都是真結(jié)構(gòu)性存款，其對投資者的吸引力也將大幅減弱，屆時結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模可能會隨之下降。”融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平表示。

        業(yè)內(nèi)人士表示，“未來，銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款的積極性將有所降低，預計結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模和利率都會出現(xiàn)階段性下降，但更加有利于結(jié)構(gòu)性存款市場的長遠健康發(fā)展。”

《電鰻快報》