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        高達(dá)10萬億元的結(jié)構(gòu)性存款迎來了監(jiān)管“加碼”。10月18日，中國銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》(下稱《通知》)。《通知》要求銀行在銷售結(jié)構(gòu)性存款時(shí)要參照“理財(cái)產(chǎn)品銷售”的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行，充分揭示結(jié)構(gòu)性存款的投資風(fēng)險(xiǎn)。

        隨著新規(guī)落地半個(gè)多月，北京地區(qū)各大銀行正在銷售的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品有無改進(jìn)?近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪多家銀行了解到，部分銀行仍在銷售假結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，但是相比之前，銀行發(fā)行產(chǎn)品的積極性有所降低，假結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模和利率均出現(xiàn)下降。另外，值得注意的是，銀行的工作人員在介紹結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品以及回答記者相關(guān)問題時(shí)，明顯較以往更嚴(yán)謹(jǐn)，更主動(dòng)的提示了產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。

“假結(jié)構(gòu)性存款”

整治效果初顯

        《通知》要求，銀行開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)具備普通類衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格;相關(guān)衍生交易敞口應(yīng)納入全行衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理框架，嚴(yán)格執(zhí)行業(yè)務(wù)授權(quán)、人員管理、交易平盤、限額管理、應(yīng)急計(jì)劃和壓力測試等風(fēng)險(xiǎn)管控措施，杜絕“假結(jié)構(gòu)”設(shè)計(jì);銀行應(yīng)按照《商業(yè)銀行資本管理辦法》足額計(jì)提資本，市場風(fēng)險(xiǎn)資本不得超過銀行一級(jí)資本的3%等。

        《證券日?qǐng)?bào)》記者近日走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品設(shè)置接近于完全觸發(fā)預(yù)期最高收益率條件的“假結(jié)構(gòu)”類產(chǎn)品仍然存在。對(duì)比《通知》實(shí)施前后，變化最明顯的就是銀行發(fā)行假結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的積極性有所降低，同時(shí)，假結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模和利率均出現(xiàn)下降，期限也有所縮短。

        在某股份制銀行網(wǎng)點(diǎn)，理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者表示，結(jié)構(gòu)性存款分為兩大類，一類是產(chǎn)品有浮動(dòng)空間，但是實(shí)際上基本可以達(dá)到預(yù)期收益率的產(chǎn)品，就是屬于假結(jié)構(gòu)性存款，是在監(jiān)管要求退出的產(chǎn)品當(dāng)中。他以其中一款1萬元起售、投資期限為98天的產(chǎn)品為例介紹道：“這款產(chǎn)品掛鉤美元倫敦同業(yè)拆借利率，若掛鉤利率在單個(gè)投資周期內(nèi)每個(gè)日歷日均在0%—5%范圍內(nèi)，則客戶獲得利率為3.9%，若掛鉤利率在單個(gè)投資周期內(nèi)每個(gè)日歷日均在0%—5%范圍外，則客戶獲得利率為1.1%。”

        “雖然標(biāo)示著浮動(dòng)收益區(qū)間，但是3個(gè)月內(nèi)，美元倫敦同業(yè)拆借利率超過5%的概率很小，所以說它是假結(jié)構(gòu)存款或者簡單結(jié)構(gòu)存款。目前這種假結(jié)構(gòu)存款產(chǎn)品總規(guī)模在縮減，而且產(chǎn)品期限以中短期為主。”該理財(cái)經(jīng)理表示。

        在《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，國有大行在售的結(jié)構(gòu)性存款利率相比股份制銀行的利率還要低一些。在某國有大行網(wǎng)點(diǎn)，當(dāng)本報(bào)記者咨詢結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品時(shí)，該網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理告訴記者：“目前，我行的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的利率比較低，近期利率一直在下調(diào)。”

        據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計(jì)，上周(10月28日-11月3日)結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量共84只，較前一周減少了39只，平均預(yù)期最高收益率為4.12%，環(huán)比下跌8%。

銀行工作人員

合規(guī)銷售意識(shí)增強(qiáng)

        《通知》明確要求，結(jié)構(gòu)性存款應(yīng)在投資者適當(dāng)性管理、合規(guī)銷售、信息披露等環(huán)節(jié)加強(qiáng)規(guī)范，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

        值得注意的是，在新規(guī)發(fā)布之前，《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品均會(huì)被理財(cái)經(jīng)理介紹為“保本保息產(chǎn)品”、“一般都能拿到最高收益率”。近日，在記者走訪過程中，記者注意到銀行工作人員在介紹結(jié)構(gòu)性存款以及回答記者問題時(shí)，明顯較以往更為嚴(yán)謹(jǐn)。

        在記者問及結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品利率是否能達(dá)到最高收益時(shí)，多家銀行的理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者明確表示，“結(jié)構(gòu)性存款都是浮動(dòng)收益，從過往業(yè)績來看基本上都能達(dá)到最高利率，但是歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，市場的變動(dòng)我們不好判斷和預(yù)測”。

        某股份制行的理財(cái)經(jīng)理告訴記者：“假的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品表面上掛鉤金融衍生品，但實(shí)際上只是一個(gè)幌子，客戶一般都能拿到收益上限。實(shí)際上，結(jié)構(gòu)性存款屬于存款與衍生產(chǎn)品組合的一種產(chǎn)品，其產(chǎn)品最終的收益或損失取決于嵌入衍生產(chǎn)品取得的收益或損失。根據(jù)衍生產(chǎn)品的特點(diǎn)，銀行事前無法確定結(jié)構(gòu)性存款的最終收益或損失，因此投資者能拿到的收益率是存在不確定性的。”

        另外，《通知》要求銀行遵循風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，信息披露更及時(shí)更全面，向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，不得將結(jié)構(gòu)性存款作為其他存款進(jìn)行誤導(dǎo)銷售，避免投資者產(chǎn)生混淆。

        在某股份制銀行，該行的客戶經(jīng)理給記者打印了好幾份資料，其中包含客戶權(quán)益須知和銷售流程盡職審查表、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示書和說明書、銀行銷售協(xié)議書和客戶風(fēng)險(xiǎn)承受度評(píng)估報(bào)告。在產(chǎn)品說明書中，記者發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)提示的字眼都被銀行加黑突出了，比如《通知》特別要求的“結(jié)構(gòu)性存款不同于一般性存款，具有投資風(fēng)險(xiǎn)，您應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資”就在銷售文本的開頭出現(xiàn)，同時(shí)，說明書中還提示，投資者應(yīng)詳細(xì)了解自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，并建議投資者購買結(jié)構(gòu)性存款后，要隨時(shí)關(guān)注該產(chǎn)品的信息披露情況。

        銀行業(yè)內(nèi)人士建議，對(duì)于投資者而言，在選擇結(jié)構(gòu)性存款時(shí)應(yīng)仔細(xì)閱讀“產(chǎn)品說明書”，根據(jù)自己的需求購買適合自己的理財(cái)產(chǎn)品。

結(jié)構(gòu)性存款收益

預(yù)計(jì)將下降

        2018年以來，銀行存款競爭壓力不斷加大，我國結(jié)構(gòu)性存款快速增長，同時(shí)出現(xiàn)了產(chǎn)品運(yùn)作管理不規(guī)范、誤導(dǎo)銷售、違規(guī)展業(yè)等問題。2019年年初，結(jié)構(gòu)性存款收益與票據(jù)貼現(xiàn)利率出現(xiàn)倒掛，部分企業(yè)以票據(jù)貼現(xiàn)資金購買高收益率結(jié)構(gòu)性存款，使結(jié)構(gòu)性存款成為套利工具，進(jìn)一步助推了結(jié)構(gòu)性存款的快速增長，相關(guān)問題和風(fēng)險(xiǎn)受到各方面高度關(guān)注。

        監(jiān)管層近期不斷出臺(tái)監(jiān)管文件規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)。9月6日，北京銀保監(jiān)局印發(fā)《北京銀保監(jiān)局關(guān)于規(guī)范開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》提出目前結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)存在產(chǎn)品設(shè)計(jì)不合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量不準(zhǔn)確、業(yè)務(wù)體量與風(fēng)控能力不匹配、宣傳銷售不規(guī)范等四大問題。10月10日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于開展銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)侵害消費(fèi)者權(quán)益亂象整治工作的通知》，假結(jié)構(gòu)性存款被點(diǎn)名，要求銀行不得發(fā)行假結(jié)構(gòu)性存款，不得用以替代保本理財(cái)，不得按保本產(chǎn)品宣傳銷售結(jié)構(gòu)性存款。

        《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理相關(guān)歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模在2018年8月份首次突破10萬億元，并于2019年2月份達(dá)到11.23萬億元的峰值，此后在多地出臺(tái)的強(qiáng)監(jiān)管措施影響下，結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模增速出現(xiàn)了下降跡象。央行數(shù)據(jù)顯示，截至9月份，中資全國性銀行結(jié)構(gòu)性存款(含個(gè)人、單位)存量規(guī)模達(dá)到10.8萬億元。

        “在強(qiáng)監(jiān)管之下，假結(jié)構(gòu)性存款將顯著減少，當(dāng)市場上大部分都是真結(jié)構(gòu)性存款，其對(duì)投資者的吸引力也將大幅減弱，屆時(shí)結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模可能會(huì)隨之下降。”融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平表示。

        業(yè)內(nèi)人士表示，“未來，銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款的積極性將有所降低，預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模和利率都會(huì)出現(xiàn)階段性下降，但更加有利于結(jié)構(gòu)性存款市場的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。”

《電鰻快報(bào)》