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        經(jīng)過(guò)29年發(fā)展，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系逐步建立、完善，獲得資本市場(chǎng)支持的企業(yè)范圍不斷擴(kuò)大，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力不斷增強(qiáng)。新三板在拓寬資本市場(chǎng)的覆蓋面、緩解中小企業(yè)融資難、促進(jìn)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面發(fā)揮了顯著作用。但經(jīng)過(guò)近7年發(fā)展，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及企業(yè)需求發(fā)生變化，參與度下滑、融資并購(gòu)功能下降、交易活躍度不足等問(wèn)題也日益凸顯。

        當(dāng)前階段，圍繞“規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性”的總體目標(biāo)，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系步入了提質(zhì)增效的發(fā)展階段，著力優(yōu)化供給、推進(jìn)關(guān)鍵制度創(chuàng)新、增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性、更好落實(shí)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展大局是新時(shí)期資本市場(chǎng)的核心任務(wù)。補(bǔ)齊多層次市場(chǎng)體系短板、以問(wèn)題為導(dǎo)向深化新三板市場(chǎng)改革則是其中應(yīng)有之意。

        市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，無(wú)論從多層次資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的整體考慮，還是從解決市場(chǎng)突出問(wèn)題、給予企業(yè)適應(yīng)性更強(qiáng)的資本市場(chǎng)制度供給的微觀層面考慮，都需要加快推動(dòng)新三板改革。

        首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，新業(yè)態(tài)加速布局、新興產(chǎn)業(yè)集群不斷涌現(xiàn)，創(chuàng)新正成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力，資本市場(chǎng)承擔(dān)著加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)服務(wù)、支持力度的責(zé)任。目前多層次資本市場(chǎng)中，主板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的主要服務(wù)對(duì)象仍是大中型企業(yè)，資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的力度還需進(jìn)一步增強(qiáng)。

        其次，新三板經(jīng)過(guò)近7年發(fā)展，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和企業(yè)需求都已發(fā)生很大變化，掛牌公司多元化、差異化的特征愈發(fā)突出，迫切需要跟進(jìn)差異化的制度安排。與此同時(shí)，市場(chǎng)交易不活躍、定價(jià)功能不完善等問(wèn)題一直客觀存在，新三板的投融資生態(tài)亟待激活。

        具體而言，一是新三板已出現(xiàn)了一批市場(chǎng)認(rèn)可度較高、風(fēng)險(xiǎn)較低的優(yōu)質(zhì)公司，亟須提升融資效率，優(yōu)化融資方式;二是掛牌的9200余家企業(yè)和投資者的需求日趨多元，需要更精細(xì)化的市場(chǎng)分層管理，更多元的交易方式，更完善的公司監(jiān)管和服務(wù)體系;三是融資需求的增加也要求投資供給側(cè)進(jìn)行調(diào)整，投資與融資是一個(gè)硬幣的兩面，兩者相輔相成、相互促進(jìn)，目前新三板合格投資人數(shù)量較少、類(lèi)型單一，無(wú)法充分滿足企業(yè)的直接融資需求。

        近年來(lái)，黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視民營(yíng)、中小企業(yè)融資問(wèn)題，屢次針對(duì)新三板改革作出重要部署。今年9月，證監(jiān)會(huì)形成全面深化資本市場(chǎng)改革總體方案，提出“深改12條”，明確要“補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)體系的短板”“加快新三板改革”。

        資深專家判斷，當(dāng)前新三板已經(jīng)具備了進(jìn)一步深化改革的法律基礎(chǔ)、制度規(guī)則基礎(chǔ)、企業(yè)基礎(chǔ)、風(fēng)控能力基礎(chǔ)和技術(shù)基礎(chǔ)，加快推出新三板綜合改革的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

《電鰻快報(bào)》